每週辣評｜理想汽車加入“預摘牌”名單，緊急公關沒譜

01

中概股迎生存大考

當地時間4月21日，美國證劵交易委員會（SEC）將理想汽車、百世集團和貝殼等公司加入“預摘牌”名單，這是自3月以來第五批被納入名單的中概股公司。而百度等五家中概股已進入“確定摘牌名單”。

短評

從美國把陰謀陽謀擺上枱面後，中概股面臨的選擇題越來越多。時不時被列入“實體清單”，時不時收到退市警告，成為在美股上市的中國企業的普遍遭遇。

這次造車的理想也中招了。理想連夜公關澄清，被納入“預摘牌”名單並不等於退市。同時還解釋説，所有在美上市的中概股，發佈完年報都會進入這個名單。不過，上百家中企難道都會收到SEC的“特別關照”嗎？

顯然這並不準確，更確切的説法應該是，這份名單是根據《外國公司問責法》精挑細選後的結果。也就是那項傳説中針對中國企業而頒佈的法案。

SEC給了名單上企業申辯的時間不假，但若提交的材料涉及敏感數據，理想該怎麼辦？其他中概股又該如何取捨？生存還是毀滅，是一個問題。

有評論稱，美國收緊對中概股的監管，瑞幸咖啡難辭其咎。即便之前財務造假的事沒有被曝光，今天這一幕恐怕仍然會上演。

中美貿易爭端激化下，地緣政治帶來的風險日趨加大，有關“中概股逃離美國資本市場”的言論一度甚囂塵上。選擇在香港二次上市的中概股不少，而理想則是在香港獨立上市，這或許能夠為其留出更多的思考時間。

即便出現意外，理想美國股票也可以隨時轉移到香港證券市場進行交易。

無論是否還會有中概股面臨相同選擇，抑或美國的監管手段會再次升級，我都相信中國不會有一家企業成為阿爾斯通。

02

恆馳“專業”代言人

企查查顯示，4月20日，恆馳國瑞新能源汽車銷售（北京）有限公司成立，註冊資本1億元人民幣，經營範圍包含新能源汽車整車銷售、二手車經銷、網約車服務等。企查查股權穿透顯示，該公司由恆大新能源汽車投資控股集團有限公司間接全資持股。

短評

除了馬斯克，我現在有點佩服許家印了。不是因為他的壕，而源於他的勇敢——一個門外漢什麼都敢做的勇敢，很難不構成一股吸引力。

許家印強勢闖入汽車行業，但一直以來都是“雷聲大，雨點小”。恆馳品牌的關注度多是建立在恆大集團一次又一次的危機傳聞基礎上，至於市場熱度到現在還是一個迷。

雖然沒有賣出一台車，但許家印似乎已經為恆馳想好了一套完整路線：造車、賣新車、賣二手車、租賃做網約車。

這套計劃幾乎涵蓋了乘用車的商業變現渠道。不得不説，賺錢還得看許家印。而許家印本人也基本可以做一個稱職的帶貨主播。

在近日曝光的一則視頻中，許家印西裝革履線下體驗恆馳5，車外看看，車內搞搞，關上車門後對工作人員豎起大拇指，説了一句“漂亮、真漂亮”。

若説華為造車不靠譜，但至少餘承東自稱是汽車發燒友；而許家印這位地產大亨，總給人一種既不熟門也不熟路的感覺。或許，造車真是許家印拍腦門決定的事。

往好裏説，許家印這一門外漢的經典形象給恆馳帶來了更多熱度。因為大部分人都想知道，恆馳牌電動車上路後的具體表現會如何，是不是也有百萬級豪車底盤，是不是也能勾起消費者的下單慾望。

寫到最後，我還是想説一句，其實許家印大可不必這麼着急賺錢還債，賣新車的事還沒譜，二手車和網約車市場的競爭激烈程度畢竟也不一般。

03

長城擴產成癮

據國內媒體報道，漢騰汽車將在4月25日前完成破產重組，此後會將一期工廠低價賣給長城汽車。去年6月，長城完成對漢騰汽車二期工廠的收購。過去兩年裏，長城汽車先後接盤了漢龍汽車工廠、獵豹汽車工廠，以及眾泰汽車基地等。

短評

比起“接盤俠”的稱謂，長城汽車更適合用“盤活者”來形容。用更少的錢把一塊荒廢工廠變廢為寶，是其作為投資者長期以來的智慧沉澱。

問題是，擴產成癮真的能帶給長城汽車更多收益嗎？

從各方數據表現來看，新能源汽車市場繼續保持強勁需求無疑，但交付時間不斷延長是整個汽車行業的通病。擴產，成為主流車企必須且必要採取的手段之一。

然而對於長城來説，現在最重要的可能不是擴產，而是重新考慮研發體系問題。在長城3月份的10萬輛銷量中，魏牌銷量僅有4755輛，一季度總銷售不超過1.5萬輛，整體呈現出肌無力的狀態。

堵上自己的姓氏，並沒有換來魏牌的成功。參考近兩年的銷量滑坡趨勢，魏牌或許成為不了“第一個成功的自主豪華汽車品牌”，反而可能會成為最先退場的自主豪華汽車品牌。

相比之下，歐拉和坦克的銷售表現更加亮眼。如果考慮到三大品牌相輔相成的目標市場，我想長城汽車是時候做出一個決斷了。擴產成癮並不能解決眼下危機。

收購一家工廠無非是大魚吃小魚，但如果後期遇上產能過剩，也是一筆不小的額外開支。