超百億銀團貸款面臨違約 天齊鋰業暴雷中信銀行受傷

記者 李娜 實習記者 李欣彤 報道

羅永浩曾經在脱口秀中講過一個段子，如果你欠銀行100塊，那是你的煩惱。如果你欠銀行一個億，那是銀行的煩惱。如今，一家老牌股份銀行正在面臨着鉅額煩惱。

上週末，一則重磅消息刷屏，曾經被眾人看好的白馬股天齊鋰業（002466）自曝百億債務即將逾期，11月16日一開盤，天齊鋰業直接跌停，隨後跌幅收窄，當日收跌7.69%，總市值蒸發近30億元人民幣。市場投資者可以選擇用腳投票，而當時牽頭為天齊鋰業做銀團貸款的中信銀行，恐怕沒有這麼輕鬆。

根據天齊鋰業發佈的公告顯示，公司目前的現金流水平未有實質性提升，資金也陷入流動性緊張的局面。此前中信銀行曾牽頭為天齊鋰業併購事項做銀團貸款，根據相關協議，併購貸款中124.4億元人民幣將於今年的11月底到期，而公司目前無法及時償付，已經向銀團遞交了展期申請。

對此，記者就本次鉅額銀團貸款中中信銀行出借比例、是否同意展期、相關風險如何化解等方面嘗試採訪，但截至發稿未獲任何回覆。

"銀團的牽頭機構通常出借的資金比例會更大一些。"一位不願透露姓名的股份行工作人員告訴記者，貸款展期的審批與發放貸款的審批幾乎一樣，都需要總行重新做一次風險評估，並且需要重新確認擔保資格和能力或者增加抵押物，至於是否會對天齊鋰業進行展期，還要看銀團對於該公司未來發展是否充滿信心。

百億銀團貸款面臨違約

一筆高槓杆的收購案讓天齊鋰業嚐盡了苦果，也為中信銀行的信貸風險埋下了隱患。

天齊鋰業是中國鋰資源的龍頭企業，主要從事鋰資源開採、銷售和鋰鹽產品生產製造。2010年8月正式登陸A股的天齊鋰業通過買買買，一路順風順水成為業內首屈一指的企業，被市場公認為安全係數非常高的白馬股。上市之後，公司整體經營蒸蒸日上，上市8年時間的總營收達到142億元人民幣，而為了鞏固自己在鋰業的話語權，儘早站上更廣闊的舞台，2018年時，天齊鋰業再次動了併購的念頭，這次的標的為智利化工礦業公司（下稱"SQM公司"）。資料顯示，SQM公司坐擁阿塔卡瑪鹽湖，該鹽湖有着世界上最豐富的鋰資源和鉀資源。

根據當時SQM公司的市值，想要購買其23.77%的股權大約需要40億美元，而天齊鋰業上市八年的營收全加起來都還不夠。這時，天齊鋰業選擇了向銀團貸款。

2018年12月，天齊鋰業發佈公告稱，公司在智利聖地亞哥證券交易所通過場內交易方式拍得SQM公司6256萬股A類股股份，佔SQM公司已發行股份總數的23.77%，最終交易價格為40.66億美元。

這份公告中，天齊鋰業詳細披露了資金來源。40.66億美元的購買資金中，公司自籌資金僅7.26億美元，其餘35億美元均來自銀行貸款。其中，中信銀行股份有限公司成都分行牽頭的跨境併購銀團提供25億美元境內銀團貸款和中信銀行（國際）有限公司牽頭的跨境併購銀團提供了10億美元境外銀團貸款。

併購完成後，天齊鋰業的負債率從2017年的40.39%激增至2019年末的78.41%。截至今年三季度末，天齊鋰業的負債率更是達到81.2%。此外，由於鋰業市場結束暴利時代，當時收購SQM公司又有一定的溢價，導致天齊鋰業的經營狀況一落千丈。2019年時，公司鉅虧59.83億元人民幣，今年一季度公司淨虧損5.00億元人民幣，同比降幅549.52%，到了二季度末，淨虧損達到7.25億元人民幣，同比降幅767.83%，前三季度累計虧損達到11.03億元人民幣。

今年11月13日晚間，雷爆了。

天齊鋰業發佈了一則重大風險事項進展公告表示，天齊鋰業的併購貸款中有18.84億美元（約合人民幣124.4億元）將於2020年11月底到期，佔公司最近一期經審計淨資產的179.35%。儘管天齊鋰業已經向銀團正式提交了調整貸款期限結構的申請，但目前尚在審批中，存在貸款到期未能成功展期而天齊鋰業無法及時、足額償付導致違約的可能性。公司暫緩支付2020年內到期的部分併購貸款利息。截至目前，累計應付未付銀團併購貸款利息金額約4.71億元人民幣。

中信銀行不良率高居A股股份行榜首

根據天齊鋰業此前發佈的公告，上述35億美元的銀團貸款中，有23億美元的貸款最長期限是2年，另外12億美元貸款期限是3年，另有2年寬限期。

從天齊鋰業的財報來看，2019年底，該公司通過配股的方式籌資，並於今年一季度償還了部分貸款，到了今年11月底，該公司需要償還的總額達到124.4億元人民幣，但天齊鋰業賬面上的貨幣資金餘額還不足13億元人民幣。

在迫不得已的情況下，天齊鋰業只能向銀團申請展期，也就是延期還款。

"貸款展期本身就説明借款人的還款可能出現問題，加大了貸款的風險，因此銀行在審批時，會更重視其擔保和抵押的問題。主要會根據貸款種類、借款人的信用等級和抵押品、質押品、保證人等情況，重新確定每一款貸款的風險度。"上述股份行工作人員告訴記者，展期還款的期限不得超過原貸款期限，或者僅為原貸款期限的一半，展期審批能否通過，主要還是看銀團對於天齊鋰業未來發展是否充滿信心。

值得一提的是，2019年天齊鋰業的經營狀況遭遇滑鐵盧，2020年的業績更是大跳水，在此情況下，今年6月底，中信銀行還為其新增授信1億美元。

6月30日，天齊鋰業發佈公告稱，公司擬向中信銀行股份有限公司成都分行申請新增綜合授信不超過1億美元（或等值人民幣約6億元），期限1年，資金將用於向泰利森鋰業私人有限公司支付鋰精礦採購貨款。天齊鋰業本次若能獲得中信銀行的授信，將改善公司流動性，滿足公司運營對現金的需求，保證各項業務的正常有序開展。

這無疑給市場吃了一顆定心丸，但同時人們也擔心天齊鋰業還未清償此前的銀團貸款，中信銀行此次新增授信又能否如期收回？

始料未及的是，這筆1億美元的貸款本應該在2021年6月底還清，可是天齊鋰業發佈公告稱，該筆貸款已經於今年11月14日之前償還完畢，主要償還方為公司控股股東成都天齊實業（集團）有限公司和公司自有資金。

"在明知借款人還款能力不足的情況下，銀行通常是不會冒險放款的。另外，在資金鍊本就緊張的情況下，天齊鋰業還提前償還了這筆貸款，這讓人想不通。"一位銀行業內人士告訴記者，1億美元的授信額度肯定是需要總行進行審批的，此時，中信銀行新增授信，或許能從側面反映出銀行對天齊鋰業重振雄風抱有一定的期待。但同時，也需要重新考量一下中信銀行的風險管理是否完善。

多位受訪者向記者表示，由於銀團貸款涉及的總額較大，銀團大概率會為天齊鋰業進行展期。但同時，受訪者也指出，展期的貸款將計入關注類貸款，或者是風險更高的不良貸款中，進而拖累銀行的資產質量。

截至2020年9月末，中信銀行的不良貸款率為1.98%，在A股上市的股份行中居於首位，較2019年末的1.65%已經上升了0.33個百分點，不良貸款餘額為864.54億元人民幣，較上年末增加203.37億元人民幣，增幅達到30.76%，同期撥備覆蓋率降至170.08%。三季報中並未披露關注類貸款佔比，但從半年報可以看出，該行關注類貸款佔比為2.55%，較去年末的2.22%上漲了0.33個百分點，關注類貸款餘額達到1073.17億元人民幣，較去年末增幅為20.84%。

在經營情況方面，今年前9個月，該行實現營業收入1491.74億元人民幣，同比增長4.77%；實現歸母淨利潤369.18億元人民幣，同比下降9.41%，其中計提的資產減值損失力度在A股上市股份行中排名第一，達到686.77億元人民幣，同比增幅25.00%。

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