近日，深交所網站顯示，三博腦科醫院管理集團股份有限公司（以下簡稱“三博腦科”）的創業板IPO申請進入“已問詢”階段，其保薦機構為中信證券。
據悉，三博腦科是由國內知名神經醫學專家欒國明、於春江、石祥恩及資深醫院管理專家張陽等人創立的以神經專科為特色的醫療服務集團。其成立於2003年，目前已發展成為“醫教研”一體化的學院型醫院，年手術量超過1萬台，其中神經外科手術超5,000台，主要病種包括顱腦腫瘤、腦血管疾病、功能神經外科疾病、癲癇、脊髓疾病、小兒顱腦疾病、疼痛疾病等。
招股書顯示，2017年至2019年期間，三博腦科實現營業收入分別為8.09億元、9.49億元、10.19億元，經營業績穩步增長。但去年由於受到新冠疫情影響，營收收入稍有下滑，為9.87億元。
為推動業務規模增長及進一步提升綜合競爭實力，三博腦科首發上市擬發行股票不超過3961.29萬股，募集資金5億元投向湖南三博腦科醫院項目、三博腦科信息化建設項目以及補充流動資金。三博腦科表示，募投項目實施有助於公司完善全國醫療服務網絡佈局，進一步擴大業務覆蓋範圍，並通過信息化建設項目提高集團化管理水平和運營效率。
子公司經營不善 地域化擴張是否反成拖累
自2014年以來，三博腦科開始通過多種形式在雲南、重慶、福建推行連鎖擴張，致力突破單體醫院運營模式下醫療資源的地域化限制。目前，三博腦科擁有有控股子公司5家、控股子公司之子公司2家。
不過，雖説多地區佈局擴大了三博腦科的業務覆蓋範圍，但從各子公司業績來看，表現似乎並不理想。
其中，昆明三博已連續三年業績虧損且虧損金額逐年遞增，分別為251.56萬元、372.77萬元和480.53萬元，佔各期淨利潤比例分別為3.51%、6.79%和6.49%。福建三博為2017年新設院區，直至去年淨利潤才扭虧為盈。
因此，三博腦科近三年來的收入及淨利潤主要來自於北京三博、重慶三博江陵及重慶三博長安三家院區。但從具體業績數據可以發現，重慶兩院區近三年內的營收儘管呈增長趨勢，但增速卻較為緩慢。報告期內，重慶三博江陵營收同比增幅分別為8.67%和10.64%；重慶三博長安營收同比增幅分別為6.5%和3.05%。對於北京三博，雖然其在子公司中居營收首位，但近年來營收淨利表現並不穩定。
三博腦科表示，報告期內，重慶三博長安牀位利用率保持在80%-90%，重慶三博江陵牀位利用率處於較低水平，目前在公司接診能力提高的情況下就診人次仍有待增加。而北京三博牀位利用率一直保持着較高水平，但目前運營效率和牀位週轉率均有待提高。目前，北京三博新院區處於建設期，預計於2025年正式投入使用。但隨着新院區的建設及運營而產生的成本可能導致北京三博未來出現業績不及預期的情況。
三年內70起醫療糾紛 多起事故造成患者死亡
除了子公司經營問題以外，招股書中還披露了三博腦科近三年來的醫患糾紛。其中的具體情況不免讓人產生擔憂，並且深交所在問詢中多次對其醫療糾紛相關的多個方面進行詢問。
根據招股書顯示，報告期內，三博腦科處理完成的醫療糾紛共70起，其中2018年、2019年和2020年處理完成的醫療糾紛分別有15起、33起和22起，賠付金額分別約為245.45萬元、760.89萬元和452.63萬元。截至2021年7月31日，三博腦科各院區仍有12起尚未結案的醫療糾紛。
在上述這些醫療糾紛中，多起醫療事故造成了患者死亡的後果，糾紛背景多為術後病情加重而搶救無效死亡。
對此，三博腦科表示，由於腦部解剖結構複雜，涉及範圍小，吻合難度大，且中樞神經系統具有複雜的信號傳導體系，因此神經外科手術難度大、手術要求高；加之患者自身的病情、身體狀況和基礎疾病情況不同，診療效果存在一定不確定性，因此可能存在與患者或家屬預期不符而導致醫療糾紛的情形。
雖然，三博腦科所處的醫療服務行業不能完全避免醫療事故和糾紛，但如果三博腦科在這些醫療糾紛後無法進行有效執行，則可能會對其後續的品牌聲譽和持續經營造成不利影響。
招股書中顯示，目前，三博腦科每月對各單位醫療糾紛病例進行彙總分析，從醫療管理、醫患溝通等方面分析醫療安全事件原因，督促各單位對糾紛病例進行討論，總結經驗並提出改進措施。