穆迪：在順豐宣佈收購嘉裏物流後維持其 A3 評級， 展望仍為負面

  樂居財經訊 李禮 近日，穆迪投資者服務公司已維持順豐控股股份有限公司 (順豐) A3 的發行人評 級以及 SF Holding Investment Limited 發行、順豐所擔保債券的 A3 有支持 高級無抵押債務評級。 

  上述評級的展望仍為負面。 此次評級行動之前，順豐於 2 月 9 日宣佈擬部分要約收購嘉裏物流聯網有限 公司 51.8%股權，總對價為 175.6 億港元 (約合人民幣 150 億元) 。建議中的收購將由順豐擔保的銀行貸款提供資金。此次交易包括部分要約收購，交 易的完成尚需監管機構和嘉裏物流股東大會批准。 

  穆迪高級副總裁蔡慧表示：“維持評級反映了我們預計交易完成後順豐有所 轉弱的信用指標將逐步恢復到符合其 A3 評級的水平，這得益於其強大的業務 狀況、持續的成本控制、快速增長的市場需求以及通過內部現金流和股票發 行相結合的去槓桿策略。” 

  穆迪同時預計，納入嘉裏物流的業務將擴大順豐在中國以外主要市場的國際 覆蓋面和運營專長，從而增加其業務多元化並帶來協同效應。 

  “負面的展望反映出此次要約涉及發行債務融資產品，要約一旦落實將削弱 順豐強大的現金緩衝，並使其去槓桿推遲 12 至 18 個月，原因是交易規模龐 大。”蔡慧補充稱。