水滴籌IPO估值50億美元，誰將成為最大受益者？

美國東部時間時間5月7日上午，水滴公司正式登陸紐交所赴美上市，股票代碼為“WDH”。開盤後水滴股價較發行價一度下跌近20%，當日收於9.7美元，目前總市值38.2億美元。

水滴公司IPO發行價為12美元，位於10-12美元區間上限。根據此前更新的F-1招股文件，此次IPO水滴計劃發行3000萬股ADS，此外承銷商總計享有450萬股超額配售權，按照發行價計算，綠鞋後最高募資金額可以達到4.14億美元。

水滴公司目前主要業務包括水滴籌（大病眾籌）和水滴保（保險科技），其中保險經紀業務佔水滴公司2020年收入的90%。根據招股書，按照FYP計算，水滴是中國第二大在線保險銷售渠道，僅次於螞蟻保險。

水滴成立於2016年5月 ，當時IDG、高榕資本、真格基金、騰訊和沈鵬的老東家美團給了5000萬元天使投資。一開始水滴並沒有開展業務，互助也是一個不確定性的方向，投沈鵬這個人，是這些機構的共識。

不過水滴一開始發展並不順利，起家的水滴互助收入有限，而之後啓動的水滴籌，雖然給水滴帶來了流量，但卻沒有進行商業化，這讓水滴公司很長時間處於燒錢的狀態。投資人並未失去信心，2017年水滴完成A輪和A+輪總計1.6億元融資，除了IDG、高榕、騰訊、美團這些老股東悉數跟進，藍馳、創新工場、彤程公益基金等新股東也加入其中。

可以説水滴公司順利走到IPO，與資本的捧場不無關係。成立5年零1天在紐交所上市，水滴不僅給早期投資人帶來了數十倍的回報，掛牌上市當天，沈鵬、楊光、胡堯三位水滴創始人更是選擇和十幾位早期投資者一起敲鐘。

如上圖所示，水滴前後一共完成6輪融資，從天使到D輪，水滴融資總額超過6億美元。其中5000萬元天使輪和1.6億元A輪/A+輪的投資者，按照上市發行價計算分別獲得2.9億美元和5.9億美元的回報，回報倍數高達37倍和24倍。

然而在這些機構投資者中，騰訊才是最大的贏家！