昨日晚間，水井坊公告稱，擬以集中競價交易方式回購股份，用於實施員工持股計劃。本次回購的資金總額為不低於3411萬元且不超過6822萬元，每股回購價格不超過90元，今日公司股價收報71.53元。
事實上，擁有洋背景的白酒企業水井坊一直處在動盪之中。2020年預告業績出現營收利潤雙下滑、高層頻頻更替，在白酒業態良好的環境下，水井坊似乎仍難以從“水土不服”症狀中緩過神來。
01
計劃背後，高層動盪
據水井坊發佈的《關於以集中競價交易方式回購公司股份預案的公告》顯示，水井坊為了進一步建立、健全公司長效激勵機制，吸引和留住優秀人才，充分調動在公司任職的董事、高級管理人員、核心技術（業務）管理骨幹以及公司董事會認為需要進行激勵的相關員工的積極性，有效地將股東利益、公司利益和激勵對象個人利益結合在一起，使各方共同關注公司的長遠發展，結合公司的經營、財務狀況以及未來的盈利能力和發展前景，公司擬用自有資金以集中競價交易方式從二級市場回購公司股份。
按回購金額上限測算，預計本次可回購股份數量約為758000股，約佔公司目前已發行總股本的0.16%。按回購金額下限測算，預計本次回購股份數量約為379000股，約佔公司目前已發行總股本的0.08%。
通過員工持股方式，激勵相關員工積極性的方式，並非水井坊首次。早在2019年7月19日，水井坊就曾發佈擬以集中競價交易方式，回購部分社會公眾股份，用於實施股權激勵計劃。同年8月17日，水井坊再次發佈公告稱，2019年8月16日，公司實施完成本次股份回購，累計回購公司股份數量為31.5萬股，佔水井坊總股本的0.06%，累計支付資金總額為人民幣1400.30萬元（不含交易費用）。
對此，白酒營銷專家肖竹青認為，“此次股份回購，一方面是為了體現對企業未來可持續發展的這種信心，同時也通過回購將員工利益和企業發展的未來利益做深度捆綁，也能夠深度的調動員工的積極性，有利於志同道合，齊心協力，把水井坊做得更好。”
不過，在水井坊頻繁進行股權回購背後，水井坊人員動盪問題便顯露出來。
2020年9月，水井坊總經理危永標突然辭職，任職僅14個月。且總經理一職十年已更換5次。據瞭解，時隔7個月之久，水井坊目前總經理仍為董事、副董事長朱鎮豪暫代。
據知情人士透露，水井坊請辭人員並不在少數。主要原因一是水井坊背靠帝亞吉歐工作節奏快、壓力大，員工適應不了，二是因為這幾年水井坊業績不佳，員工對企業的信心不足。因此，水井坊急需通過一些實質性舉措來穩定軍心。
02
靠高端戰略能否自救？
眾所周知，水井坊一直以高端戰略來進行佈局，在順應消費升級進行產品優化的同時，其斷層化的產品結構以及對產品“一刀切”的做法亦被業內人士所質疑。
據瞭解，水井坊的主要產品包括井台、臻釀八號、典藏大師版、以及菁翠，其中井台和臻釀8號發力300-600 元次高端市場，菁翠和典藏大師定位900元以上高端產品。在水井坊上半年業績暴雷，淨利下跌70%後，朱鎮豪“接掌”水井坊重點進行品牌梳理和渠道修正，依舊堅持高端化策略。
數據顯示，水井坊預計 2020 年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期相比減少約 0.95億元，同比下降約 11%；營業收入與上年同期相比減少約 5.32億元，同比下降約 15%；銷售量與上年同期相比減少約 5,645 千升，同比下降約 42%，其中，中高檔酒銷售量與上年同期相比減少約 979 千升，同比下降約 11%；低檔酒（基酒）銷售量與上年同期相比減少約 4,666 千升，同比減少約 100%。剝離低端酒業務走勢明顯，且與上半年相比，水井坊營收與淨利跌幅均有收窄。
一般來講，選擇雙品牌或多品牌戰略不僅可以控制成本，而且可以豐富產品品類，佔領更多的消費層。水井坊“一刀切”的高端酒戰略，在已經有高端大單品的濃香賽道頭部酒企五糧液，以及洋河股份、劍南春等品牌的圍追堵截下，面臨的挑戰亦不容小覷。