行業觀察｜雙酚A價格又逼近十年高點 業內人士：下半年價格維持高位，上市公司業績將受益
財聯社 （南京，記者 賈曉寧）訊 ，受下游PC與固體環氧樹脂產業需求影響，近期產能不足的雙酚A進入7月以來價格再次大漲，據生意社相關數據顯示，截至7月22日，市場現貨價格報27000元/噸，逼近今年4月初的十年新高價格。
隆眾資訊行業分析師張薇對財聯社記者表示，今年4月初雙酚A均價達27500元/噸，最高價為30000元/噸，創十年來歷史新高。但很快受供求關係影響，雙酚A價格出現大幅回調，但近期因為產品供應不足導致供需失衡，雙酚A20天漲幅達30%，超出行業預期。
而相關行業人士則對財聯社記者表示，從目前看，雙酚A下游環氧樹脂產能復工率較高，短期內對原料需求不會減少，因此雙酚A價格大幅回落幾率不高，下半年會繼續維持高位，生產企業下半年業績將會受益。
產品供應突然收緊
本輪雙酚A的產品供應減少有點突然。
國內方面，7月11日起南通星辰15萬噸裝置停車檢修1周，7月16日中石化三井12萬噸/年裝置突發故障短暫停車3-4天，7月20日中石化三菱18萬噸/年裝置又故障臨時停車3-4天，加之7-8月份部分廠商為後續檢修做準備削減部分產能，進一步加劇市場供應緊張局面。
而進口方面，在4至6月，雙酚A進口量持續降低的情況下，7月份的進口繼續維持低位，導致產品供不應求。
對此，安徽一家生產雙酚A企業的總經理張劍對財聯社記者表示，“6月底我們停產了一個星期，市場供應開始緊張，價格隨之出現反彈，所以在7月初我們就緊急恢復了生產。”
此外，張薇對財聯社記者表示，本輪雙酚A供應緊張，除了供應面的緊張外，就是雙酚A下游環氧樹脂企業，從6月開始就看空產品銷售，因此庫存備貨意願較低，近幾個月來，環氧樹脂企業都處於原料庫存低位運行。在此背景下，雙酚A供應突然減少，讓環氧樹脂企業措手不及。
而據財聯社記者瞭解，雙酚A供應多以長單訂貨為主，現貨本身就供應有限，且相關企業多用競價拍賣形式銷售，短期內雙酚A價格再次出現大漲，與拍賣銷售提價幅度較大也有密切關係。
但從成本面來看，近期苯酚國內市場偏弱，中石化華東地區上週價格下調 300 元/噸，執行 9700 元/噸，市場均價為 9675 元/噸，較前一週同期均價下滑 1.19%，不能支撐雙酚A價格如此劇烈上漲。
而下游環氧樹脂行業，在雙酚A價格大漲之後，需求並未下滑。據隆眾資訊價格監測顯示，目前華東液體環氧樹脂主流商談價格在32500-33000元/噸桶裝，固體環氧樹脂市場在29000元/噸以上，可消化雙酚A上漲帶來的成本壓力，企業也因此多安排採購以保證生產。
化工行業分析師吳優對財聯社記者表示：“市場供應不足，但是下游需求量卻並未減少，產品出現新一波漲幅並不意外。”
一體化擴產難改善供應
其實雙酚A的供應，從今年4月產品價格出現高點後，供需一直處於博弈狀態。
張薇對財聯社記者表示，今年5月以來，由於雙酚A 的高價成本向下遊轉嫁不暢，價格開啓回調模式，華東市場最低價一度逼近20000元/噸。
此外，張薇還表示，為減輕原料成本壓力，作為雙酚A主要下游的PC產業，在今年下半年有大幅擴產計劃，即雙酚A+PC一體化擴產，其中萬華化學（600309.SH）擴產總規模為48萬噸/年，魯西化工（000830.SZ）24萬噸/年。
而據卓創資訊相關數據預計，2021年國內雙酚A新增產能61萬噸，除了上述兩大企業外，還有天津中沙、平煤神馬、海南華盛等企業。張薇對記者表示，這些企業的一體化裝置，主要是為PC產能提供穩定原料來源，外銷雙酚A的份額不會太高。此外，國內新增環氧樹脂及PC產能，大於雙酚A新增產能，所以市場現貨緊張的局面短期內很難緩解，供需博弈依舊。
卓創資訊分析師華夏也認為，2021下半年，國內雙酚A行業基本面會繼續呈現緊缺狀態，價格隨供求波動變化依舊明顯。
行業公司下半年業績將受益
雖然受供需影響價格有一定波動，但雙酚A在今年上半年整體處於高價運行，因此相關企業上半年業績得到了保證。
財聯社記者注意到，最新半年報預告顯示，魯西化工預計2021年上半年，公司盈利25.5億元至26.5億元，同比增加1027.88%-1072.11%； 而萬華化學上半年預計盈利 134 億元到 136億元，同比增加 373%到 380%。
吳優對財聯社記者表示，雙酚A價格的大幅上漲，對大型化工企業的產業鏈價值提升明顯，對這些上市公司業績構成利好，半年報化工企業淨利潤提升，已經説明了這一點。
而且目前看，雖然下半年很多大型化工企業會擴產雙酚A，但供應不足的局面並未改變。2021下半年，預計PC行業新增產能在62萬噸，環氧樹脂行業新增產能在51.5萬噸，合計新增需求超過113萬噸，幾乎是雙酚A新增產能的一倍。因此下半年雙酚A維持高價甚至繼續漲價的幾率都比較大，也給這些化工企業下半年的業績帶來利好。
此外，張劍也對財聯社記者表示，下半年雙酚A企業的訂單充足，大部分會處於滿產的狀態，在下游需求強勁的趨勢不改的情況下，產品價格還是有上漲空間，這對於下半年企業的業績會起到支撐作用。