綠康生化：國聯證券股份有限公司、華福證券有限責任公司等2家機構於12月22日調研我司

2021年12月23日綠康生化（002868）發佈公告稱：國聯證券股份有限公司吳誠、華福證券有限責任公司魏徵宇於2021年12月22日調研我司。

本次調研主要內容：

問：IPO募投項目和非公開發行項目的進展情況?

答：公司IPO募投項目預計在2022年一季度投產，現在正在進行現場設備調試。本次非公開發行項目有一部分公用工程已經開始實施建設，未來隨着項目推進，將繼續建設發酵、提煉等車間。

問：產業政策方面有無超預期的因素?

答：公司上市之後，國內市場方面，受國內“獸藥添字”轉“獸藥字”法規政策變化的影響，公司部分藥物飼料添加劑類產品在國內無法銷售，公司近幾年在全力推進現有藥物飼料添加劑主要品種增加治療用途的註冊申報及批准文號變更工作，在明年有可能能拿到新的產品批准文號，預計明年可能恢復部分內銷市場。公司近幾年也增加新的原料藥產品，比如硫酸新黴素、硫酸黏菌素等，這些藥品的使用量相對較大，產業政策沒有變化。以歐洲市場為例，歐洲市場在法規政策變化之後，獸藥抗生素的治療使用量隨着畜禽發病率的提升和單位使用劑量的增加而有所增長。

問：公司未來在生物農藥這兩個業務板塊如何開拓市場?

答：公司的生物農藥業務由控股子公司福建綠安生物農藥有限公司來開展，該公司有專門的銷售團隊，實行總經理負責制，和公司目前的銷售體系獨立。

問：產品競爭看成本,業績爆發看產能,在成本上,公司和同行有什麼區別?

答：微生物發酵行業不同企業之間的成本競爭主要由相應固定成本、可變成本和菌種來決定。目前公司在浦潭新廠區建設熱電廠，縮小了和北方同行的能源差距。未來新廠區投產後，隨着生產設備的開工率不斷提升，將會降低成本。另外，微生物發酵過程中，菌種的生產效率也決定了不同企業各自的成本，公司在菌種選育上也持續進行投入，構建公司的核心競爭力。

綠康生化主營業務：獸藥研發、生產和銷售

綠康生化2021三季報顯示，公司主營收入2.52億元，同比上升4.64%；歸母淨利潤-597.15萬元，同比下降113.81%；扣非淨利潤226.01萬元，同比下降93.61%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入7830.61萬元，同比上升24.44%；單季度歸母淨利潤-1253.66萬元，同比下降270.01%；單季度扣非淨利潤-439.81萬元，同比下降181.07%；負債率38.06%，投資收益-1277.74萬元，財務費用179.36萬元，毛利率22.51%。

該股最近90天內無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，綠康生化（002868）好公司評級為2.5星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)