D輪融資7.5億美元，十薈團能否比拼估值80億美元的興盛優選

被監管盯上的社區團購，燒錢大戰依舊持續中。

近日，十薈團完成了新一輪高達7.5億美元融資。而在今年3月初，市場監管總局剛對五家社區團購企業罰款共計650萬元，就包括十薈團在內。

在國家政策日益趨嚴的當下，十薈團為何還能獲得高達7.5億美元融資？它究竟有何投資價值？在社區團購行業燒錢大戰的火焰依舊高漲時，誰能撐到最後呢？十薈團VS興盛優選，誰又更勝一籌？

阿里緊盯“菜籃子”，再為十薈團輸血7.5億美元

據界面新聞報道，社區電商企業十薈團日前完成D輪融資，融資金額為7.5億美元，主要由阿里巴巴和DST Global聯合領投，跟投方包括the D.E.Shaw Group、晨曦投資、Jeneration Capital時代資本和高鵠資本等投資機構。高鵠資本繼續擔任本輪融資的獨家財務顧問。

公開資料顯示，十薈團成立於2018年4月，隸屬於北京我愛小城信息科技有限公司旗下商標品牌。以微信小程序形態，社區為入口，提供社區果蔬、生鮮及家居用品。

在融資方面，十薈團可謂是一家融資機器。根企查查數據，十薈團成立至今共獲得了7筆融資，共計達到12.15億美元。其中，2019年1月阿里首次參與十薈團的投資，自這之後持續行多次進跟投或作為主投方領投。

目前市場上大多也認定，十薈團是阿里佈局社區團購領域中最重要一員。本次十薈團拿下高達7.5億美元融資用途主要也在於供應鏈體系搭建上。據其透露，十薈團本輪融資主要用於構建下沉市場的供應鏈基礎設施，強化生鮮商品源頭集採能力。

截圖來自：企查查

然而，近期來在社區團購行業下發生的融資事件不在少數。據《松果財經》觀測，興盛優選於2月完成了高達30億美元新一輪融資；同程生活於去年7月完成了數千萬美元級C+輪融資；蓮菜網去年6月也完成了1.55億元B+輪融資。

截圖來自：《2020商業貿易行業新零售模式分析研究報告》

可見，雖然經歷了市場監管總局的明文處罰及去年人民日報當眾點名某些巨頭別緊盯人民的菜籃子事件後，社區團購融資與燒錢大戰火焰依舊高漲。然而，十薈團究竟是靠什麼獲得這麼多融資的呢？它值得阿里投資的價值究竟在哪？

十薈團究竟有何投資價值？

不論是哪個行業，任何一個企業要想在市場上存活下來，必須有自身的優勢。況且在燒錢求生存的社區團購行業尤其體現出這一點。

據不完全統計，在這場燒錢大戰中倒閉的社區團購企業包括曾獲得高瓴資本和IDG融資的松鼠拼拼，傳聞融資10億元的鮮女果。還有後期被併購的你我您、鄰鄰壹等。那麼，十薈團究竟有何魅力可以在這場燒錢大戰中生存下來？還多次獲得資本青眼？

首先，十薈團能獲得阿里青睞的原因在於，2019年那年，十薈團是阿里唯一能入局社區團購行業的一個通道。當年行業前五的公司中，興盛優選已被騰訊投資，松鼠拼拼背靠美團，其他三家你我您，食享會以及十薈團中，十薈團是唯一一家覆蓋城市最多，達到60城的企業。

但這不是最主要的，主要的是阿里當時急迫地在尋找第二增長曲線，因為電商行業增量早已觸頂，而彼時社區團購行業風頭正茂，又是解決最後一公上的問題，這自然成為了阿里紮根下沉市場與擴寬市場邊界的選擇之一。

時至今日，十薈團已成為阿里社區團購爭奪戰中最重要的一員。但迴歸到十薈團本身，它究竟有什麼投資魅力呢？

（1）市場地位穩固且發展勢頭迅猛。在2019年與“你我您”的合併後，十薈團在社區團購行業下站穩了腳跟，如今處於行業內數一數二的位置。披露數據顯示，十薈團近三個月的月平均複合增長，環比增長率均在30%以上。特別是在去年12月至今年1月，十薈團增長率高達50%以上。

（2）模式積極創新，採用三級倉模式加上主打全品類及下沉戰略下，平台SKU越來越多用户粘性及日訂單量也越來越高。十薈團CEO陳郢曾透露，“去年和今年早期公司打的還是團購模式，打的是生鮮電商的入場券，現在就遠遠不止這些了。社區團購打的是整個電商市場，即全品類的，從城市到農村的整個電商市場。”

據瞭解，十薈團採取的是三級倉模式，即區域倉（共享倉）+城市倉（分撥倉）+服務站。按照產品豐富度來看，目前十薈團有數千個SKU，其中生鮮佔比40%~60%。

而在主打全品類及加速下沉下，十薈團的日訂單量也逐漸增長。數據顯示，目前十薈團已在全國已為1598 個市縣提供服務，日單量已經突破1500萬單。反觀同行競爭興盛優選，2020年11月其曾披露，日訂單量達到了1200萬單。

（3）在社區團購三大護城河（供應鏈、倉配、團長）中，十薈團的掌握度較高。供應鏈上來看，十薈團採用的是產地直採以及當地本地的批發市場供應的策略，其中產地直採能夠提高配送效率、節約成本，而且不存在賺取中間商差價的行為可大力保障供應商的權益，並能大限度保證食材新鮮度。

披露數據顯示，十薈團將在未來三年時間內，建設300萬個具有生鮮履約能力的團購自提點，完成新一代的生鮮物流網。另外，目前十薈團團長數量已經超過100萬。

綜合可見，作為成立較早的社區團購平台之一，十薈團憑藉阿里不斷地輸血完善供應鏈體系及戰略不斷向農村市場靠攏下，在行業內的地位開始穩固並取得了第二的位置。然而，在社區團購行業內並未跑出第一股加上價格戰持續的當下，究竟誰能成為真正的“剩”者呢？

十薈團VS興盛優選，誰能成菜籃子中的“剩”者？

根據艾媒諮詢數據，在2020年社區團購市場發展增長率超過百分之百，市場規模達到720億。預計到2022年中國社區團購市場規模將超過1220億元，增長率達到28.4%。

也正是因為市場規模巨大，互聯網巨頭瘋狂湧入，線下大商超開始入場，各大私人企業也來摻一腳，社區團購行業呈現出一片大亂鬥時局。然而，本次主角十薈團與興盛優選間的爭鬥或是未來社區團購賽道下的“楚霸王”之爭。

作為賽道上成立較早的企業，興盛優選與十薈團絕大多數都處於行業前二位置。然而，十薈團VS興盛優選，誰能成菜籃子中的“剩”者？

先從融資規模上看，興盛優選獲得的融資數目更勝十薈團。上文也講述了，十薈團至今共獲得了7筆融資，共計達到12.15億美元。反觀興盛優選，今年2月就獲得了一筆高達30億美元的融資，估值高達80億美元。

可見，資本市場高光聚焦在興盛優選上了。然而，興盛優選為何能獲得資本市場如此寵愛。其一在於，興盛優選多年來處於行業第一位置，供應鏈、倉儲、物流、團長數目以及訂單量都處於行業名列前茅的位置。官方數據顯示，興盛優選在全國共有50萬自提點，日均訂單1200萬單，輻射全國15個省份。另外據去年11月披露數據，興盛優選拓展門店數30萬+，且每週新增8000至10000家。

反觀十薈團，自提點方面數目還未完全披露但其計劃未來三年內打造300萬團購自提點，目前為全國1598 個市縣提供服務，團長數量超過100萬。

此外，興盛優選擁有的兩大殺手鐧（自建物流體系、下沉市場）。興盛優選憑藉在行業內沉澱了十多年的經驗，搭建了“中心倉—網格站—門店”的三級物流配送體系。反觀十薈團的物流體系較為薄弱，本次融資7.5億美元也是為了進一步搭建完善自身的物流網。

而在下沉市場方面，興盛優選憑藉物流體系上優勢帶動下沉市場的發展。從興盛優選目前已經進入4777個鄉鎮、31405個村這個數字可以看出，這個體量是行業內短期內無法超越的。反觀十薈團，在下沉市場方面的成績單也尚未披露，雖然戰略目標制定未來將繼續下沉但能取得怎樣的成績還尚未可知。

但是，十薈團作為行業老二的位置實力也不可小覷。上文也講述了，通過加強供應鏈體系建設以及主打全品類戰略等措施，十薈團的日訂單量已經超越興盛優選，未來在其他方面或同樣有反攻趨勢。

目前來看，興盛優選VS十薈團前者處於上峯，但在十薈團不斷加強供應鏈建設的當下，未來或能還説不準。畢竟社區團購行業之爭即供應鏈之爭，因為供應鏈的完善程度決定了運輸生鮮品類上的議價能力、產品新鮮度以及磨損度等多維度上的保障，對於企業擴充更大的市場以及保障用户訂單量起着主要的作用。

但是，如今美團、滴滴、拼多多等巨頭相繼入局社區團購，同樣對行業帶來了不小的衝擊。就拿橙心優選來説，市場曾傳言其日訂單量突破700萬，然而這家平台在去年6月才正式運營，發展速度可謂十分迅猛。

互聯網大廠湧入社區團購賽道，勢必對老牌社區團購TOP（興盛、十薈團、同程生活）代表帶來衝擊。況且，賽道上還有另一強大勢力在駛入，近期有市場傳言稱沃爾瑪開始試水社區團購業務，並發展出10000多名團長。

線下大商超駛入這條賽道，對賽道上的玩家又是一大沖擊。因為大商超可憑藉多年來線下龐大的用户量以及倉儲物流規模，大挫一方社區團購玩家的鋭氣。

但不論怎麼説，在這個大亂斗的賽道下，要説誰能成最後的勝者還不好定奪。然而按照目前情況來看，興盛優選在未來一段時間內依舊處於行業大佬位置，但在騰訊、京東等多家巨頭投資興盛優選下，也意味着它有一定風險會和別人姓。

反觀十薈團，主要為阿里投資，股權集中度也較高，戰略集中度也較高。在未來存活下來也有較好的發展態勢。

然而不能忽視的是，行業爆出的各類問題也同樣會影響未來社區團購玩家。例如價格戰不能打，失去補貼的行業也將意味着失去用户，以及不少平台爆出產品不新鮮、供應商出逃事件以及被市場監管總局開設罰單等等等問題。所以也可知道，就是這樣一條賽道才難出第一股，未來大家還有很長的一段路要走。

作者：葉小安

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