徹底沸騰 中國最牛軍企要上A股了！釋放一大重磅信號
文/檀所長
1月11日晚間，中國股市傳來一個重量級消息。
A股上市公司中航電測公告，公司擬以向航空工業集團發行股份方式購買其持有的成飛集團100%股權，公司股票自1月12日開市時起開始停牌。
中國最牛的軍工企業之一，中航成飛，終於要等登陸A股了。
對於軍事迷來説，成飛再熟悉不過了，我國最引以為傲的殲20戰鬥機，正是成飛的拳頭產品。
巧合的是，1月11日正是12年前殲-20首飛的紀念日，中航似乎是有意選在這個好日子。
來源：東部戰區微信號
對於股民朋友們來説，2017年中航沈飛借殼ST黑豹的標誌性事件，也讓大家對軍工企業上市有了深刻的影響。
更重要的是，隨着成飛的上市，我國的四大軍機企業已經齊聚A股。
軍強則國強。
在各國增加軍費預算的當下，成飛的上市也是一個意味深長的信號。
我國的軍事迷，給兩大戰鬥機企業成飛和沈飛分別起了暱稱，叫“成洛馬”和“沈霍依”，
這一暱稱看似不好懂，但其實非常生動地反映出近半個世紀來，我國戰鬥機行業的發展現狀。
“成洛馬”，就是把成飛比作了中國的洛克希德馬丁。
洛克希德馬丁，是美國最具代表性的軍工企業，長期霸佔着全球最大軍火商的頭銜。
全球第一款隱形戰機F-22猛禽戰鬥機、這兩年賣遍全球的F-35，都是這家企業研發的產品。
2022年美國趁着俄烏等事件大賣軍工裝備，洛克希德馬丁在美股的股價一個月前剛剛創出歷史新高，目前市值仍高達1200億美元（約合8100億人民幣）。
國內軍迷們將成飛對標洛克希德馬丁，主要是因為公司的創新技術能力強，產品的競爭力也強。成飛的殲-10、殲-20、梟龍等機型，都是自主設計研發，並獲得了廣泛認可。
殲-10戰鬥機 來源：成飛官網
殲-20作為公認的我國最強戰鬥機，時常會被軍事迷們拿來和F-35對比。
而“沈霍依”，則是把沈飛對標前蘇聯的蘇霍依設計局。
相比“成洛馬”，“沈霍依”更像是在調侃沈飛主要都是仿製蘇霍伊設計局的戰機。
例如沈飛的殲-11、殲-15、殲-16，它們的原型機分別就是蘇霍伊設計局的蘇-27、蘇-33、蘇-30。
沈飛作為我國最早的戰鬥機企業，在起步摸索階段多借鑑多模仿，其實也是很正常的，這是一個尖端行業發展的必然過程。
不過，雖然如今成飛似乎更勝一籌，但當初成飛其實是由沈飛一手扶持建立起來的，最終青出於藍而勝於藍。
換句話説，我們也可以理解為，沈飛當時把主要的創新研發力量都分給了成飛，兩大戰鬥機企業有意走不同的發展路線。
截至1月12日，中航沈飛在A股的市值是1128億元，位居A股軍工企業之首，微微領先我們曾介紹過的航天發動機企業航發動力。
而券商對成飛的估值預測，部分給出了2000億元以上的市值目標。
可見，成飛被譽為中國最牛軍企，實至名歸。
此次成飛擬借殼上市，投資者們最關注的，當然是股價的表現。
成飛的借殼標的中航電測，12日停牌前的市值是62.5億元，就按券商預測的2000億目標市值來算，這就是32倍。
如果你是中航電測的投資者，只能説幸福來得太突然了。
不過，也別高興地太早。這次借殼仍然還有需要注意的地方。
一方面，目前還處於籌劃階段，最關鍵的資產重組方案，尚未出爐。
來源：公司公告
究竟會發行多少股份？發行價格又會是多少？
這些問題將直接影響未來成飛借殼上市後的股價表現。而這些現在都是個未知數。
所以，究竟能數幾個板，答案還尚未揭曉。
另一方面，這一交易也不排除重組失敗的可能。
畢竟具體方案還沒有出來，什麼可能都是有的。
中航集團旗下的上市公司不少，一個不行還能換另一個，也不是非要選中航電測。原本成飛借殼呼聲最高的就是成飛集成和貴航股份，這次不幸都慘遭跌停。
好消息是，成飛和中航電測的實控人都是中航集團，操作起來相對容易，而且中航電測的股價表現説明前期的保密工作做得很好，為重組掃清了障礙。
而目前我們對成飛的財務數據瞭解非常有限，唯一的數據來源是成飛的子公司中無人機，這家公司我們此前也專門寫過一篇文章介紹過。
中無人機的招股説明書顯示，2021年末成飛集團總資產1512億元，淨資產144億元，2021年實現淨利潤9890萬元，2020年實現淨利潤16.13億元。
中航沈飛2021年的總資產約640億元，淨利潤約17億元。
簡單對比下來，成飛的規模更大，但利潤率倒可能還不如沈飛，大概率是因為研發投入更大。
總體來説，券商預估的2000億市值其實挺保守的，先讓我們等待2月2日進展公告吧。
自俄烏衝突爆發以來，各國對於軍工產業的投入和重視程度，已經有了顯著的提升。
最誇張的當屬日本，去年12月一口氣計劃斥資43萬億日元（約合人民幣2.2萬億元），用於未來5年的國防開支。
對比此前5年的數據，日本政府的這份國防預算直接增加了近56%。
前兩天，日本還剛與英國簽署了一份百年來最大的國防協議，直接允許兩國在彼此的領土上部署軍隊。
這一舉動更是讓人擔憂。
德國去年6月已經率先將提升了軍費開支，瞄準了世界第三軍費開支國。
美國去年12月也開出了歷史新高的軍費預算，而法國、英國、印度等國都已經官宣將大幅提升軍費預算。
這樣的背景下，我國這兩年在軍費增速上相對剋制，而把一部分精力放到了軍工企業的資產證券化上。
考慮到這兩年我國軍工產業開始接收大批量的訂單，隨着航母下水及其戰鬥機羣的配置，像成飛這樣的重點企業上市也是勢在必行的。
下一步，或許可以期待另一大軍工集團中國電科的動作了。