今年+15%，高分紅買麼？
大家好，我是猩猩。
最近，分紅的格力備受關注。
情人節前夕，股東喜獲大禮包。
儘管如此，股價卻並未提振。
那今天猩猩就跟大家聊聊高股息投資。
情人節前一天，格力發紅包了。
不光是分紅，而且是豪華分紅。
中期分紅方案顯示，股東每10股派發10元(含税)，共派發現金55.37億元。
近55億的紅包，佔了上半年淨利潤的70%。
不得不説，這樣的分紅力度相當給力。
豪華的分紅，引來了不少小夥伴的羨慕。
股東收到大禮包，想必市場會很振奮。
然而並沒有，市場卻顯得很冷淡：
分紅公佈後，週一股價反而下跌1.88%。
截至週三，股價也沒有出現反彈。
不少小夥伴納悶，這利好的分紅，市場卻不買單？
一般來説，超預期分紅是利好。
畢竟，股東能收到大筆的現金收益。
另外，公司回饋股東的形象也很正面。
相比之下，錢多不分紅的公司，常常引人抱怨。
總之，分紅不普遍的市場，長年大發紅包，公司肯定更受歡迎。
不過，股價表現也不能單看分紅。
因為，大家投資獲得的收益是多元的：
除了股息分紅外，最主要的部分是資本增值：
換句話説，股價低買高賣，靠差價交易賺錢。
另外，股息分紅也不看分紅的絕對金額，而是收益率。
比如這次分紅，不看55億多大，而是看給單個股東能帶來多大收益。
年中派息每10股發10元，按上週五的股價39.76元計算：
那麼，單次分紅的年化收益率（未扣税）約2.5%。
如果年末分紅一樣，那股息率（年度）接近5%。
不扣税的情況下，一年股東能靠分紅獲得+5%的收益。
如果短期交易，那分紅的扣税幅度還相當大：
一個月內賣出要繳税20%，一個月至一年內則10%，一年以上不扣税。
問題來了，對於豪華分紅，股東會面臨兩種抉擇：
一種是長期持有（一年以上），不在意股價波動，穩拿+5%的收益。
另一種呢，短期交易，扣點税不要緊，4%左右的分紅收益，再加上短期股價交易的收益。
大家都知道，A股波動還是很大的。
單幾個交易日，大盤股漲跌5%-10%的很平常。
就總收益而言，最不確定的因素還是股價的漲跌。
萬一股價跌超5%，那到手的豪華分紅也等於白拿。
所以啊，每次分紅，也側面考驗市場對股價的信心：
小幅的調整，説明市場的態度還是比較謹慎的。
換句話説，對於後期股價的上漲，大家信心有些不足。
畢竟，格力業績低迷，連續下跌的股價讓市場退卻。
從2019年開始，上漲的利潤開始持續下滑。
股價呢，從2020年末的最高點調整至39.22元，跌幅超過41%。
下跌期間，公司也拋出了大筆回購和分紅，但穩定股價的效果也很有限。
近期，股價雖有回暖，但未來的挑戰也不少。
最大的擔憂，莫過於市場看衰的業績。
近期，就有部分機構小幅下調了公司的預期盈利。
所以，儘管分紅豪爽，但市場對企穩的格力還是分歧明顯。
格力豪華分紅，也引發市場對高股息的關注。
作為額外收益，大家也在探討這類票的潛力。
正好，近期暴跌的市場上，高股息策略基金逆勢增長。
比如排名靠前的浙商港股通中華預期高股息指數增強A，年內逆勢漲超14%。
基金前十大重倉股，都是些高股息的石油、鋼鐵、煤炭、水泥龍頭。
比如其中的中國神華，出了名的高分紅股，股息率甚至超過10%。
那麼，高分紅股票值得投資麼？
拉長週期看，高分紅股票的表現並不穩定。
比如上面的高股息基金，只有階段性的爆發：
基金大幅反彈的2020年，它卻逆勢下跌10%。
去年表現（漲近25%）相對亮麗，趕超了很多基金。
對標更成熟的美股，高股息股也存在分化。
高股息率集中的板塊，包含金融、油氣礦產、醫藥、通信網絡、公共服務、日用消費等。
從股價看，今年金融、油氣礦產、通信普遍大漲，而醫藥、工業板塊分化調整。
細心的小夥伴不難發現，高股息策略逆襲，與當下的行情密切相關。
上面的高股息基金大漲15%，主要還是因為週期股的股價大漲。
因此，靠高股息策略盈利，可以衍生出兩個思路：
第一個，側重於把握股價波動，兼顧高股息的屬性。
短期看好某板塊的同時，也可以押注重倉板塊的高股息基金。
比如看好石油、煤炭等週期股的表現，可以買重倉週期股的高股息基金。
這時候買高股息基金，相當於買板塊的增強型基金。
第二個呢，側重於把握高股息的長期增長，靠股息賺錢：
不過，限制要求很多：股息高，能保持穩定增長，股價的波動也不能大。
相對成熟的美股，就有“股息貴族”一類的股票：
作為標普500指數的成分股，要滿足連續25年上調股息。
比如巴菲特重倉的可口可樂，就是其中的一隻。
業務穩定增速有限，但依靠連續股息，也能長期跑贏市場。
一般來説，穩健行業的龍頭股，業務和股價穩健上行，每年都能穩定發放高股息。
要股息股價兩不誤，那當前的A股顯得條件不足：
條件最好的銀行、公用事業股，股息雖高，但離穩定增長還有距離。
所以，對於A股的高股息策略，小夥伴還是謹慎看待。
迴歸核心，選擇高股息基金，還是更看重板塊的股價潛力：
業務估值最關鍵，高股息只作為額外的“點綴”。
那麼，建倉高位週期股的高股息基金，小夥伴還是謹慎觀望，或者低倉靈活交易，板塊波動大，最好及時止盈止損。
相比之下，投資相對低估穩健的銀行類基金，不妨考慮持有。
總之，高分紅不是加倉的理由！