記者 張穎國
本報訊 週二A股市場出現明顯回調，滬深兩市主要股指跌幅超過2%。機構觀點認為，市場普跌主要是受7月宏觀相關經濟數據疲弱以及流動性預期的影響。下半年政策的支持力度和刺激方案有望加強，同時企業盈利保持較快增長，市場並不存在大幅調整的空間。
滬深主要股指跌幅超2%
8月17日，滬深兩市主要股指明顯回調。截止收盤，滬指下跌2%，收報3446.98點;深證成指跌幅2.33%，收報14350.65點;創業板指下跌2.34%，收報3224.15點。兩市超過3000只個股下跌，不過北向資金逆市淨買入14.74億元。
對於市場普跌的原因，華夏基金認為有兩方面，一是基本面因素：7月份國內經濟數據低於預期，社融略顯疲軟，短期基本面壓力是市場調整的主要原因。全球疫情形勢擴散加劇的情況下，疫情的反覆持續成為短期影響基本面最大的不確定因素，市場避險情緒有所升温。二是流動性擔憂：央行並未下調MLF利率。此外，市場預計美聯儲大概率仍將在8月或9月對收緊財政刺激前瞻指引，年底或正式啓動收緊財政刺激。若工資增長持續超過潛在水平，不排除美聯儲在中期維度加快收緊貨幣政策的可能。
上投摩根基金也認為，市場普跌原因有7月宏觀相關經濟數據疲弱影響。上投摩根基金指出，7月份我國工業、消費、投資等經濟指標均出現明顯回落;下半年經濟下行壓力加大，增加了市場投資者對後市的擔憂。“另外，部分估值較高的個股，二季度財報不如預期，在市場信心較弱的情況下，估值回撤明顯，以及上週末多家上市公司減持的情緒影響仍在持續，都致使昨日出現較大的調整。”
在中歐基金看來，7月份主要經濟數據顯示，整體消費服務再次受到疫情衝擊，經濟整體仍處於邊際下降趨勢，市場持續展現出風格切換的跡象，包括市場對於地產等行業政策邊際變化的積極反饋等。考慮到消費、醫藥和科技行業的機構配置較為集中，若科技板塊出現調整，存在消費和醫藥板塊受波及的可能性。
而對於北向資金，在多數機構看來，隨着A股國際化進程不斷推進，外資流入仍是長期趨勢。國信證券策略首席燕翔表示，當前外資對A股配置比例依然處於明顯的低配狀態，長期來看外資持續淨流入依然大有空間。燕翔認為，目前A股市場在盈利好、估值低的組合下具備非常高的投資性價比。今年二季度A股上市公司整體利潤增速預計仍將維持50%左右的增速快速增長。從估值角度看，當前A股估值在全球主要市場中依然處於低位。
市場不存在大幅調整的空間
對於後市，華夏基金表示，經過前期反彈和修復後，預計指數將進入區間運行態勢，市場受宏觀因素影響出現了一些波動，但是對於當前的市場環境不必悲觀，因為景氣週期向下有支撐，維持大勢震盪的判斷不變。“我們預計，下半年宏觀政策邊際放鬆的概率較大，政策的支持力度和刺激方案有望加強。在政策對沖下，對於流動性不必過度悲觀，同時企業盈利保持較快增長，市場並不存在大幅調整的空間。”
在具體操作層面，華夏基金認為市場交易景氣度的邏輯未變，繼續看好週期加成長兩大核心主線。高成長正在消化高估值，但成長是時間的朋友，每次調整未嘗不是下一輪佈局機遇，當前新能源車和軍工的相對機會更好，可以利用回調逐步加倉;各個成長板塊內部的細分行業差異也很大，還要自下而上深度挖掘，才能發現更好的市場機會。部分週期股繼續呈現盈利邊際向好的趨勢，風格佔優有望維持。
“考慮到供給端的壓力，未來一段時間市場防禦性將更多來自估值和業績匹配度所帶來的安全邊際，預計當前大宗商品高位運行之下的週期行業業績改善仍將持續。同時機構當前對週期行業的配置比例仍偏低，當前較低的估值水平以及在當前商品價格之下的多數週期行業上市公司的優質現金流預期也將提供較高的防禦性。”中歐基金指出。
中金公司表示，4月初至今表現強勢的偏成長風格近期股價出現波動，與之相對應的是此前調整較多的部分“老白馬”，如消費、價值藍籌、週期板塊中的龍頭公司有所反彈。重申“輕指數，重結構”觀點，在科技成長與“老白馬”之間更加均衡，在繼續關注科技成長景氣持續性的同時，把控節奏、關注已經回調較多、估值具備吸引力的部分“老白馬”個股。另外目前已經進入中報業績披露高峯期，關注中報期間業績可能超過或低於預期的板塊和個股。