比亞迪2020第一季度：身陷囹圄，如何自救

比亞迪2020年Q1利潤下降超八成。

4月28日，比亞迪發佈公告：一季度實現營業收入196.8億元，同比下降35.1%；歸屬於上市股東的淨利潤為1.1億元，同比下降84.9%；一季度獲得政府補助共計5.3億元。不僅盈利下滑，比亞迪一季度的營業成本也同比下降33.9%至162.0億。比亞迪解釋主要是新型冠狀病毒肺炎疫情及宏觀經濟下行所致。

製圖人/億歐分析師 閆雪梅

國內疫情雖得到控制，但企業生產和市場消費完全恢復仍需要時間，比亞迪正在有意識的增加現金儲存已備長久戰。

報告顯示，比亞迪一季度經營活動產生的現金流為49.5億，同比增長1113.3%，主要原因是比亞迪加大對應收款項的催收力度，資金回籠加快，銷售商品、提供勞務收到的現金增加所致。

燃油車是比亞迪一季度銷量的主要貢獻點，一季度銷量佔比63.8%。作為中國新能源汽車的鼻祖，比亞迪手握刀片電池等多項重要技術，也不得不正視目前燃油車仍是汽車市場的“焦點需求”。2020年3月比亞迪燃油車銷量1.8萬輛，同比增長9.5%，已經超過去年同期水平。

純電動乘用車是新能源汽車的主要的銷量來源，一季度銷量佔比29.6%。比亞迪的純電動技術優勢是旗下新能源汽車的有力競爭點，但面臨眾多“外患”，3月銷量雖有明顯漲幅，但同比下降59.2%。較“勁敵”特斯拉一季度8.8萬輛的銷量，也是望塵莫及。

製圖人/億歐分析師 閆雪梅

比亞迪一季度的汽車銷量降幅超過行業平均水平。

中汽協公佈一季度汽車銷量數據：乘用車一季度銷量115.5萬輛，同比下降45.4%；新能源汽車銷量11.4萬輛，同比下降56.4%。比亞迪一季度乘用車銷量2.2萬輛，同比下降69.8%；新能源汽車一季度銷量7.3萬輛，同比下降69.7%。新冠狀疫情對比亞迪汽車業務帶來的打擊無疑是巨大的。

困境中的比亞迪正在積極"自救”。

3月25日，比亞迪豐田電動車科技有限公司正式成立。合資公司的主要業務為純電動車及車輛所用平台、零件的設計、研發等。手握e平台、刀片電池、三合一電驅等技術的比亞迪成功吸引了急於完成“550萬輛計劃”的豐田。

新能源業務被不斷蠶食的比亞迪也迫切需要豐田助力自身業務的轉型升級，於是雙方“一拍即成”，於2019年7月宣佈合作後開始籌備成立合資公司。如果最終生產的車輛確定搭載比亞迪的電池技術，懸掛豐田的LOGO，一定程度上有助於提升比亞迪現有的品牌競爭力。

4月23日，比亞迪與豐田子公司日野自動車株式會社簽署了戰略商業聯盟會議，將聚焦於合作開發純電動商用車。比亞迪再度擁抱豐田，欲藉助日野在日本新能源汽車市場的優勢進一步擴大其在日本新能源汽車市場的影響力，進一步提升新能源汽車業務的市場份額。

此外，豐田第一季度銷量27.1萬輛，高於本田、馬自達和日產。比亞迪選擇與豐田合作，也會增加其應對對疫情和經濟下行的信心。