如何看待印尼政府解除出口禁令之後對棕櫚油出台的新政

印尼政府新政策

在週五的新聞發佈會上，印尼政府表示，印尼將重新實施國內市場義務政策，要求生產商將其部分精煉油出售給當地市場，以確保供應並保持價格可承受。據經濟事務統籌部長稱，政府將把食用油DMO配額設定為1,000萬噸，包括多達200萬噸的儲備 。貿易部將發佈進一步的政策細節，例如為每個生產商設定的DMO數量明細和分配方法。違反政策的公司將受到處罰。政府預計壓榨廠將以合理的價格從農民手中購買新鮮果串。國有企業Bulog將把大宗食用油儲備保持在當地需求的10％。

解讀

1、根據GAPKI的數據，印尼2022年預計的食用需求在899萬噸，那麼建立1000萬噸的DMO政策，比目前預計的食用需求多出了約100萬噸。印尼政府的DMO政策，從保供國內需求+建立儲備的，比市場預期的印尼食用需求還是多出了100萬噸左右的量。這個量基本是以庫存的形式存在印尼本國。所以我們就要防範出口市場的減量。

2、印尼截止到3月份庫存為568萬噸，比去年同期累庫了242萬噸。加上從4月底到5月23日禁令解除，印尼還是在累庫，應該來説，這部分庫存增量大部分可以以儲備的形式存起來，庫存壓力錶現在印尼本國，不釋放的話，國際可流通的貨庫存壓力不大。

3、總之，印尼的這個政策，DMO的需求配額定了之後，應該來説還是比印尼本國自己預期的食用需求還是多了，國際流通這一環節就要防範減量。雖然今年棕櫚油馬來和印尼和產量是增加的預期，但是由於印尼增儲備，新增了儲備需求，所以要防範國際上棕油可流通的供給仍然偏緊的風險發生。

本文源自國投安信期貨研究院