手握10億美金，理想為什麼還要IPO？

文 | 毛寧

7月11日，理想汽車向美國SEC提交了IPO招股文件，股票代碼LI，承銷商有高盛、摩根士丹利、瑞銀、中金等機構。

根據文件顯示，此次IPO理想汽車計劃募集1億美元資金。

但值得一提的是，7月1日，理想汽車才剛完成5.5億美元的D輪融資。同時，結合理想汽車Q1的財報——擁有4.8億美金的現金和短期投資。目前，理想汽車最起碼擁有10億美金的現金儲備。也就是説，就目前來講，理想汽車的賬上並不缺錢。

但為何理想汽車仍要赴美上市？是D輪融資時提出的條件？

抑或是為了博一個“第二個赴美上市造車新勢力”的名頭？

答案其實很簡單，就是為了錢。或者更確切的講，現在募集來的錢是在為今後而做準備。

10億美金的現金儲備或許看起來很多，但對於造車而言仍舊是杯水車薪。小鵬汽車創始人何小鵬就曾表示，“沒進入汽車行業以前，覺得別人做車花100億太誇張了，但入局之後才發現200億都完全不夠花。”

同理，理想也是如此。

根據招股文件顯示，理想汽車計劃在 2022 年推出一款全尺寸的增程式SUV，同時為了滿足更多消費者的需求，未來也將會推出中型，以及緊湊型的 SUV。

這也就意味着，至少在今後的兩年時間內，理想汽車只有理想one一款產品。倒也不是説單一產品就真的不好，比如日產、特斯拉等，其實本質上就是憑藉一款爆火的產品（軒逸、model 3）就可以活的有滋有味。

但從5-6月份的銷量來看（分別為2148、1891輛），理想one已經接連2 個月出現下滑。

換而言之，理想one已經開始出現增長瓶頸。

所以如何提高銷量和利潤，則就成了理想目前需要解決的一大難點。從李想以往的相關言論，我們或許可以總結出他大致的解決方案——省錢、擴張，以及技術更新。

李想在業內是出了名的“扣”，公司蓋在五環外、出差經濟艙必須買最低折扣、住經濟酒店兩個同性必須在一起住、3200人的團隊只有兩個VP等等。

按照他的來話來説，這是小不省則亂大謀。相反李想在產品的打造上卻是很大方，招股文件上顯示，理想汽車2019年研發支出約為11.69億，營銷和行政支出約為6.89億，差不多2:1的比例，這在業內已經很高了。

也正因如此，塑造了理想汽車踏實造車的品牌形象。

李想自己也“扣”出了一個好成績，僅憑139億的融資，花費6個半月的時間，就完成了1萬輛的交付（小鵬融了170億、蔚來融了265億）。另值得一提的是，理想汽車的毛利潤在2019年時還是-1.24%，到了今年的Q1季度就已經達到6.85%的正增長。

擴張之説，出處是李想在湖畔大學的一次演講。

他表示，“一個城市有或沒有理想汽車門店，市場佔有率相差 8 倍，這意味着實體門店能大大提升汽車銷量，所以要進行渠道擴張。並且今年的開店數量，從全年開 20 家，改為全年開 60 家店。”

簡而言之，門店的擴張意味着銷售渠道的擴張，也意味着所屬品牌可以更快速的進入到當地消費者的視野中，提高宣傳效應，進而提高市場佔有率。

理想目前僅有21家門店，這對於一個成熟的品牌而言是遠遠不夠的，所以擴張迫在眉睫。

此外，與其他新勢力不同，理想汽車走的是增程式混動的路線。這項目技術的優點很明顯，既可以享受不限牌不限行的福利，又沒有續航里程的焦慮。

但相應的缺點也很明顯，一是燃油機帶來的不好的乘坐體驗，二是增程式車型的優勢是基於“補能方式”的不完善，充電設施不夠，充電體驗也差等等。但長遠來看，這也只是時間問題。如果例如特斯拉的超級充電站，蔚來的換電模式逐漸完善後，理想one的優勢也就沒那麼明顯了。

也就是説在今後，續航里程或許將不再是評判高低的唯一標準，產品的智能化，自動化的體驗或將成最重要的一項。

理想one需要在這方面進行完善，把競爭的主動權握在自己的手裏。但一級供應商可能沒有辦法滿足後續的自動化需求，所以一些自動駕駛、算力平台等都需要靠車企自研。

李想就曾在湖畔大學的分享中提到，“理想汽車在今年就開始啓動了L4自動駕駛的研發，投入規模達到10個億。”

所以總的來看，除了省錢這塊，其餘的擴張，以及技術更新全都是要錢的，大把的錢。

所以在此咱們也祝願理想汽車能夠順利IPO，畢竟認真踏實造車的新勢力，真的沒有幾個了。