電子煙監管政策密集來襲。
12月2日，國家煙草專賣局就《電子煙管理辦法（徵求意見稿）》（以下簡稱《管理辦法》）公開徵求意見，其中提到，將建立全國統一的電子煙交易管理平台。
而在11月30日，《電子煙》國家標準（徵求意見稿）（以下簡稱《電子煙》國標）公開徵求意見；11月26日，剛剛宣佈修改的《中華人民共和國煙草專賣法實施條例》明確了電子煙將參照捲煙的有關規定執行。
對於上述徵求意見稿，多家電子煙企業均向紅星資本局表示，目前不方便發表意見。而中國電子商會電子煙行業委員會秘書長敖偉諾也向紅星資本局表示，正在向全體會員企業徵集意見，暫時不發表評論。
12月2日，電子煙概念股反應強烈。作為電子煙中游製造環節龍頭思摩爾國際（06969.HK）迅速拉昇，截至收盤，漲14.68%。陝西金葉（000812.SZ）漲停8天6板，恆豐紙業（600356.SH）、民豐特紙（600235.SH）漲停。順灝股份（002565.SZ）、長榮股份（300195）、華業香料（300886）等跟漲。
電子煙 圖據IC photo
《電子煙》國標、《管理辦法》接連公開徵求意見
《管理辦法》共六章四十八條，主要內容為：明確電子煙定義和監管對象；加強電子煙生產管理，建立電子煙產品質量安全保證體系和電子煙產品追溯制度；從事電子煙生產、批發和零售業務的市場主體須相應取得煙草專賣行政主管部門核發的許可證；建立全國統一的電子煙交易管理平台，對電子煙產品、電子煙用煙鹼等進行交易管理；電子煙產品應當符合電子煙國家標準以及包裝標識和警語的相關規定，並依法使用註冊商標。電子煙廣告適用煙草廣告的有關規定；國務院煙草專賣行政主管部門對電子煙的進出口貿易和對外經濟技術合作依法進行監督管理；電子煙税收徵繳按照國家税收法律法規執行。
《管理辦法》中特別提到，普通中小學、特殊教育學校、中等職業學校、專門學校、幼兒園周邊不得設置電子煙產品銷售網點。禁止向未成年人出售電子煙產品。電子煙經營者應當在顯著位置設置不向未成年人銷售電子煙的標誌；對難以判明是否是未成年人的，應當要求其出示身份證件。禁止利用自動售貨機銷售電子煙產品。
《電子煙管理辦法（徵求意見稿）》
《電子煙》國家標準（徵求意見稿）主要內容包括：1. 煙鹼和煙草提取物：應使用煙草中提取的煙鹼，純度不應低於99%（質量分數）；2. 電子煙煙具和煙彈應具有封閉結構，防止人為填充；3. 霧化温度不應超過350°C；4. 霧化物中的煙鹼濃度不應高於20mg/g，煙鹼總量不應高於200mg；5. 霧化物添加劑臨時許可使用物質為122種，並限定了最大添加量。
《電子煙》國家標準（徵求意見稿）
11月26日，中國政府網發佈公告稱，為加強電子煙等新型煙草製品監管，國務院決定對《中華人民共和國煙草專賣法實施條例》新增一條：“電子煙等新型煙草製品參照本條例捲煙的有關規定執行。”此舉意味着整個電子煙行業正式納入煙草監管體系，行業未來發展將有法可依。
值得一提的是，11月25日，《條例》發佈前一天，國家煙草專賣局印發《深化“證照分離”改革進一步激發市場主體發展活力實施方案》的通知，其中提到，“對新技術、新產業、新業態、新模式等實行包容審慎監管，量身定製監管模式”。
後續密集出台的電子煙相關征求意見，正是“量身定製監管模式”的體現。
電子煙加速規範化，利於行業龍頭企業
業內普遍認為，電子煙加速規範化，有利於行業龍頭企業。
天風證券認為，近期監管政策密集，顯示了國家加速推進霧化電子煙規範發展。根據煙草相關條例，預計後續產業鏈各環節或參考傳統捲煙許可證管理，提升行業准入門檻，利好具有合規優勢的行業上下游龍頭企業。
浙商證券表示，《電子煙》徵求意見稿明確了電子煙產品的定義、標準、技術等細節，是在產品端對電子煙行業進行規範，電子煙在國內規範下長期健康成長的確定性加強，持續看好後續龍頭品牌份額提升。
國金證券則指出，此次國標徵求意見稿，對電子煙產業較為友好，雖然規定了對尼古丁含量的限制，會降低電子煙對成熟煙民的吸引力，但鑑於國內電子煙產品主要消費者是年輕羣體，國金證券認為降低電子煙尼古丁的含量對國內電子煙主流消費者的影響不大，也會降低社會對電子煙產業發展弊端的擔憂，減少輿論壓力。與此同時，進一步規範硬件的標準，有助於加速國內電子煙煙具和煙彈製造環節向頭部企業集中。
對於《電子煙》國家標準（徵求意見稿），相關業內人士向紅星資本局指出，逐條來看，國標明確規定了尼古丁來源為提取法，這對新型煙草的主要原料進行了統一的要求，也對新型煙草公司的上游供應鏈提出了更高要求。
國標規定，霧化物中的煙鹼濃度不應高於20mg/g，這低於大多數市面上在售的煙彈中尼古丁含量，但略高於歐盟標準。這可能導致電子煙企業對超過標準的產品降價清貨。國標出台後，各廠商都會降低在售煙油的尼古丁含量，因此在規定的尼古丁濃度範圍內達到最好的解癮效果將變成廠商的核心競爭力。
國標對添加劑的限制，在保證產品多樣化的同時，也保證了產品的安全性，同時限制了部分不負責任的品牌隨意推出零食向口味從而吸引未成年人。
紅星新聞記者 吳丹若
編輯 楊程
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