文 | 金衞
股價連續漲停、市值短期翻番，又一家造車新勢力火了！
這家造車新勢力不在美股市場而在A股市場，小康股份成了近期各路資金追捧的對象。
11月24日，小康股份（601127）開盤再度一字漲停，封單超14萬餘手，當前股價報17.85元，市值達到225億元。根據昨日的龍虎榜顯示，多家知名營業部上榜。
算上今天，自11月16日起，小康股份一度走出了7天6個漲停，漲幅達到80%，如果從本月初的低點8.4元算起，小康股份11月內市值已翻倍。小康股份這輪大漲背後，與旗下的賽力斯新能源汽車有關。
今年以來，新能源汽車熱銷，無論是造車新勢力還是比亞迪、長安汽車等傳統車企，市場估值水漲船高。
不過，同樣作為我國9家獲得新能源造車資質的車企，小康股份的存在感較低，其闖入公眾視野還是緣於一則朋友圈。資本市場的炒作主要是對標美股市場上理想、蔚來、小鵬的巨大空間，6個漲停是資本市場給予的溢價空間。但是，小康股份旗下賽力斯想佔據國內國外市場，還有很長的路要走。
小康股份是誰？
小康股份（重慶小康工業集團股份有限公司）是集汽車整車及汽車發動機、汽車零部件製造、銷售於一體的製造型企業，公司主要產品包括汽車整車主要有SUV風光ix5、風光580、風光S560，及MPV等其他車型。同時，公司擁有發動機、汽車零部件等。
小康股份之所以引起市場關注炒作，主要還是其能源汽車項目。
11月17日，原中信建投證券研究發展部副總裁、汽車行業分析師餘海坤在微信朋友圈稱，已從中信建投證券離職，告別近4年的賣方研究從業生涯，加入小康股份，全面負責旗下金康新能源賽力斯SERES的研產供銷工作。
餘海坤在朋友圈表示，“賽力斯是增程式電動車的先行者和技術領先者，依託母公司多年造車經驗和中美兩地的佈局，具備非常強大的研發和產業化能力。賽力斯早在5年前開始投入增程式電動車(EVR)的研發，目前第一款車SF5(EVR)已經經過充足的內部驗證，開始逐漸交付到終端客户。”
這條朋友圈發出之際，小康股份的股價當天再度漲停，連續錄得兩個漲停，當天報收於11.88元，總市值150億。但這只是炒作的開始，市場循着小康股份的新能源賽道挖掘出了更多的信息。
今年10月8日，“賽力斯電動車首批出口德國200台發車儀式”在重慶國際物流樞紐園區舉行，小康集團旗下賽力斯品牌智能電動汽車“賽力斯3”將通過海運抵達德國市場。
小康集團創始人、董事長張興海在發車儀式上表示，三年多來，小康集團發展智能電動汽車已經投資超過100億元人民幣，成了‘中國領先、世界先進’的高性能純電驅動技術和智能增程電驅技術，推出了以賽力斯SF5和賽力斯3為代表的行業領先的智能電動汽車產品。賽力斯3進入歐洲市場與合資車型同台競技，彰顯了小康集團智能製造實力、汽車產品的高質價比和全球品質。”據瞭解，這次賽力斯3的出口德國，也是重慶首次實現新能源乘用車的歐洲出口。
在股價大漲之時，央視也送了個利好。11月17日，央視新聞聯播播出的“十三五”聚焦巡禮欄目中，報道優化口岸營商環境，推動外貿高質量發展，將鏡頭聚焦重慶海關和小康集團進出口業務，小康股份的汽車業務再次受到關注。
從小康股份今年以來的動作看，新能源汽車成為其發力的主要方向。
今年10月13日，小康股份擬非公開發行股票3.78億股募資27億，主要用於SERES智能網聯新能源系列車型開發及產品技術升級項目、營銷渠道建設項目以及補充流動資金。
最近，小康股份發佈2020年10月份產銷快報，汽車整車銷量29263輛，其中，新能源汽車銷量2219輛，同比增長9145.83%；本年累計銷量14437輛，同比增長187.76%。
新能源賽道上的“老兵”
小康股份在新能源汽車領域的存在感不強，但事實上，小康股份在新能源汽車的佈局時間較久。早在2015年，小康股份便開始了自主開發三電核心技術。
作為小康股份實施新能源汽車發展戰略的主體，金康新能源在2017年1月拿到新能源汽車生產資質，2018年9月，又正式獲得工信部發放的新建純電動乘用車企業生產資質，成為第9家獲得工信部和發改委“雙認證”的車企。
2019年，小康股份研發投入22億元，佔總銷售收入超過12%，當年實現營業總收入181.3億；實現歸母淨利潤6672.2萬。
眾所周知，新能源汽車是個燒錢的行業，一年多前，蔚來汽車還處於至暗時刻，鉅額虧損、大幅裁員、召回汽車，股價長期在1美元徘徊，公司燒錢金額超200億。不過，趕上新能源的風口，蔚來緩過來了，今年市值超越寶馬，成為美股市場上最炙手可熱的公司。
相比於蔚來融資燒錢，小康股份主要依託集團傳統汽車行業進行“反哺”。
小康股份的新能源造車之路，也走過了一條曲折的線路。最初，小康股份選擇了增程式和純電動兩條技術路線並舉的方式，其設想是既樹立了技術門檻，又結合了自身優勢。
2017年，小康股份在美國硅谷推出了兩款電動SUV概念車SF7和SF5，同時在硅谷也成立了子公司子公司SF Motors，收購了美國的電池技術公司。
但是，特斯拉的發展速度太快，打亂了新能源汽車的品牌定位和產品定價等一系列規劃，小康股份陷入被動的局面，產品遲遲未推向市場。
按照規劃，SF5將是登陸中美市場的首款車，在美國由米沙沃卡工廠生產，在中國由金康新能源生產，但之後便“銷聲匿跡”。
據外媒報道，去年8月，SF Motors聯合首席執行官詹姆斯·泰勒在給員工的一封信中提到，由於母公司中國企業小康股份正面臨着複雜的國內汽車市場環境，他認為，短期內在美國開闢新的市場、推出新的產品顯得不合時宜。
同時美國子公司也做出管理層裁員90人、暫停在美國推出電動車等調整，純電車型SF5目前也已取消了美國上市的計劃。
隨後不久，有媒體報道稱，小康股份正計劃出售旗下電動汽車品牌SF MOTORS，以集聚資金，專注於國內金康新能源業務。
小康股份的新故事
叫停SF5在美國市場的上市計劃之後，小康股份重新迴歸國內本土市場。相比於一般造車新勢力，小康股份的技術底牌還在，同時不斷尋求外部資本。
今年4月，小康股份發佈公告稱，公司向東風公司發行股份購買資產的申請獲得中國證監會核准批覆，根據公告，小康股份擬作價約38.5億元收購其持有的東風小康50%股權，交易完成後，東風小康將成為小康股份全資子公司，而東風公司將持有30.95%的股比成為公司第二大股東。這次合作，雙方還將進一步深化在傳統汽車、智能汽車領域的合作。
今年4月23日，重慶市政府與東風公司、小康股份簽訂協議，三方將重點加大對小康股份旗下金康新能源汽車的投資，並在2025年前將之打造成為年產15萬輛、產值在300億元以上的中高端新能源汽車標杆企業，由SPV向金康新能源投資20億元。
電動汽車，被小康股份董事長張興海稱為“第三次創業，以打造“全球智能汽車品牌企業”。
前不久，小康股份發佈三季報，公司前三季度實現營業總收入92.3億，同比下降20.2%，實現歸母淨利潤-7.3億，上年同期為-4.2億元，虧損幅度有所擴大。其中，小康股份的智能電動汽車板塊，同期歸屬於上市公司股東的淨利潤為-5.38 億元，與上年同期-5.03 億元相比，基本持平。從小康股份的財報上看，虧損主要是新能源汽車的投入所致。
根據小康股份制定的中期發展規劃，未來3-5年內，公司將在賽力斯SF5車型基礎上，進一步開發六款SERES品牌智能網聯新能源車型，這些仍需要大量的投入資金。
截至10月底，蔚來汽車年內累計交付整車31430輛，而小康股份的新能源汽車累計銷量14437輛，與蔚來存在一定的差距。
從研發投入上看，小康股份的研發資金不算少，累計投入超過100億，但公司的短板主要是在營銷方面，這也是公司重金挖人做營銷的原因。小康股份表示，新能源汽車存在銷售不及預期的風險。
這一次，資本市場熱炒小康股份，對市場的認知度有一定好處，但是如果小康的新能源如果銷量起不來，也會影響到公司的市值本身，市場炒作歸炒作，小康股份重要的還是要提升技術和銷量，才能更好地回饋消費者和投資者。