本文來源：時代週報 作者：郭子碩
醖釀五年，招商銀行（600036.SH；03968.HK）最終還是未能獲得獨立法人直銷銀行牌照。
7月22日，招商銀行發佈《關於撤回招商拓撲銀行開業申請事項的議案》，撤回招商拓撲銀行股份有限公司（籌） （下稱招商拓撲）開業申請，終止籌備工作。
直銷銀行，是指以互聯網為主要渠道，通過計算機、手機、電話以及其他電子服務手段為客户提供服務的銀行形式。目前，我國商業銀行直銷銀行發展模式劃分為兩類，分別是獨立法人運作模式和銀行內設部門模式。
易觀研究院分析師韋玲豔認為，獨立法人模式經營能夠與母銀行進行有效的風險隔離，既能獨立核算使產品定位更明晰、價格優勢更凸顯，又能更靈活的自主創新，將成未來直銷銀行的發展趨勢。
2020年12月，銀保監會批准招商銀行與京東數科旗下的網銀在線（北京）商務服務有限公司共同籌建獨立法人直銷銀行招商拓撲，雙方持股比例分別為70%、30%，註冊資本20億元。當時，銀保監會要求上述兩家公司，在批覆之日起6個月內完成招商拓撲的籌建工作。
招商銀行指出，招商拓撲擬定位為通過互聯網方式依法合規開展各類商業銀行業務的金融機構。正式成立後，招商拓撲將成為招商銀行合營公司。
“招商銀行與京東的合作被看作強強聯合。”金融監管研究院院長孫海波分析，招商銀行為直銷銀行帶來品牌、用户、產品、服務優勢，京東用户積累與數據積澱可能助力招商銀行拓展小微客户、提高風險定價能力。
此前，招商拓撲已提交開業申請，尚待銀保監會批覆。如今，招商拓撲籌備工作戛然而止，引發市場關注。對此，招商銀行相關負責人表示，拓撲銀行終止籌備，不會對該行經營造成影響。
招商銀行籌備直銷銀行追溯至2017年。當時，國內首家直銷銀行百信銀行獲批籌建。此後，光大銀行、華夏銀行、民生銀行等多家銀行均表示，將設立獨立法人直銷銀行。
招商銀行於2017年2月公告稱，擬全資發起設立獨立法人直銷銀行。“在適當時機，根據業務發展的需要並在監管批准的前提下，可轉讓不超過30%的股權，以引進戰略投資者。”招商銀行表示。
2018年3月，招商銀行通過董事會決議，擬與戰略合作方以合資方式發起設立獨立法人直銷銀行。有消息稱，原本計劃與徽商銀行共同設立獨立法人直銷銀行的京東金融，選擇與招商銀行洽談合作。
隨後，招商銀行董事會審議通過《關於以合資方式發起設立獨立法人直銷銀行的議案》，同意該行與戰略合作方共同發起設立獨立法人直銷銀行。同年8月，招商銀行與京東成立上海招東信息科技有限公司，一度被市場認為是直銷銀行籌備主體。
不過，2020年末起，銀保監會再無批覆新的獨立法人直銷銀行。目前，全市場只有兩家獨立法人直銷銀行，分別是首家獨立法人直銷銀行百信銀行和6月底正式開業的郵惠萬家銀行。
獨立法人直銷銀行對母行價值幾何？按照百信銀行和郵惠萬家銀行發展定位來看，獨立法人直銷銀行的數字化程度更高，可突破母行的定位戰略，覆蓋更廣客羣。
中信銀行在2018年年報中指出，百信銀行與中信銀行錯位經營、差異化互補的協同效應逐步顯現。百信銀行聚焦傳統銀行服務相對薄弱的領域，主要通過線上、線下場景批量智能獲客，重點開展支付、融資、理財等小額高頻業務。數據顯示，2021年全年,百信銀行持續加大金融科技投入，科技投入佔比超過50％，科技人才佔比超過60％。
郵惠萬家銀行的定位是郵儲銀行數字化轉型發展的試驗田。2022年6月底，郵惠萬家銀行正式開業並推出首批產品。相較於郵儲銀行通過線下渠道服務客户，郵惠萬家銀行更側重於服務母行的長尾客羣，也更側重於線上化的運營。“這樣一方面既可以擴大母行的服務覆蓋範圍，另一方面也可以提升母行長尾客羣的活躍度。” 郵惠萬家銀行董事長梁世棟在該行開業啓動會上表示。
在孫海波看來，百信銀行、中郵郵惠萬家銀行，或基於獨立的考核制度風控體系考慮，也可能是希望通過獨立子公司吸引第三方互聯網公司股東和流量實現共贏。
中信證券研報認為，直銷銀行藉助互聯網渠道直接觸達零售客羣，並通過標準化的普惠產品獲客粘客。相較於傳統綜合性銀行，結合金融科技手段，直銷銀行具備更低的獲客成本和運營成本，有助於開發下沉市場。
“獨立法人直銷銀行的機制更具市場化、數字化、開放化基因，被期待成為直銷銀行探尋突破發展困局的着力點。”易觀分析指出，作為母銀行下屬部門的直銷銀行，無法實現獨立核算，在戰略地位、經營重心、創新投入等方面也受限於母銀行戰略，從而導致其在快速響應、管理創新、業務創新等方面力度不足。
時代週報記者注意到，2021年10月，招商拓撲銀行曾啓動校園招聘，招聘崗位覆蓋風險模型、財務管理、產品運營等。據報道，招商拓撲銀行籌備組人員接近200人。招商拓撲銀行終止籌備，招商銀行未披露籌備組人員的安置方案。