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A股“造假王”康美藥業（ST康美，600518.SH）再遭痛擊，公司實控人馬興田被抓！
康美藥業實控人馬興田被抓
康美藥業7月9日晚間公告稱，收到公司實際控制人馬興田家屬的通知，馬興田因涉嫌違規披露、不披露重要信息罪，被公安機關採取強制措施。公告稱，馬興田自2020年5月起已不在公司擔任任何職務，目前公司生產經營正常。
7月10日，證監會宣佈重罰康美藥業的保薦機構廣發證券(000776.SZ)，暫停廣發證券保薦機構資格6個月、暫不受理債券承銷業務有關文件12個月，並對14名直接責任人嚴肅追責，其中8人被禁業10年至20年。
當天，康美藥業股票低開低走，股價報收2.50元，總市值僅剩124億元。兩年前，被譽為“白馬股”的康美藥業頂峯市值曾高達1391億元，如今已蒸發超過9成。
借“康美之戀”成名
靠三七起家，從小藥鋪到百億富豪
公開資料顯示，馬興田，廣東普寧人，康美藥業創始人，曾任康美藥業董事長兼總經理。馬興田通過康美實業投資控股有限公司持有康美藥業32.75%股份，目前仍為公司第一大股東。
馬興田1969年出生在普寧的一個小山村，他的家鄉普寧是廣東著名中藥材集散地。上世紀90年代，馬興田與妻子許冬瑾結婚後，依靠妻子出身中藥世家的優勢，在家鄉開了家小藥鋪。1996年，27歲的馬興田憑藉敏鋭的市場嗅覺，低價大量買進藥農手中的三七並囤積，然後在行情高漲時高價拋出，成功賺到了人生第一桶金。
有了原始資本積累後，馬興田夫婦於1997年創辦了一家只有幾個員工的小型藥廠，這就是康美藥業的前身。在馬興田夫婦的艱苦努力下，康美藥業迅速發展，短短4年時間就成功上市。獲得資本助力後，康美藥業更是一路狂奔，到2007年公司成立10週年時，其營收已經突破10億大關。
也就在這年，康美藥業投資製作了《康美之戀》MTV音樂電視。《康美之戀》由影視明星李冰冰、任泉擔綱主演，歌星譚晶演唱。作品風格優雅、情深意長，美妙動聽的歌曲訴説創業的信念與情懷，也講訴了馬興田夫婦相互愛戀、共同創業的故事。
雖然《康美之戀》只是一部廣告片，但製作精良、十分唯美，從畫面、音樂、故事上都堪稱上乘之作，在央視黃金時段反覆播出後火得一塌糊塗。幾乎一夜之間，康美藥業就“霸佔”了大眾視野，也讓康美藥業藉此一戰成名，成為家喻户曉的著名品牌。
“康美之戀”恐成絕唱
到2017年康美藥業成立20週年時，其營收已經高達264億元，公司市值也早已突破1000億元，成為典型的藍籌白馬股。康美藥業的中藥飲片也成為民族醫藥健康產業的旗幟。憑藉康美藥業千億市值，馬興田成為各類富豪榜上常客。2018年，馬興田家族在康美藥業股價頂峯時，以410億元財富位居當年胡潤百富榜第52位。
馬興田的家鄉廣東普寧，雖然只是潮汕地區的一個縣級市，卻盛產超級富豪，包括泰國前首富黃子明家族、生命人壽張峻、立白集團陳凱旋、佳兆業集團郭英成等人，但康美藥業馬興田一直被稱作“普寧首富”。
千億造假被引爆
竟然詭辯是財務差錯不是造假
然而，在康美藥業奇蹟式增長的背後，卻是造假成風、黑幕重重。
從2018年開始，康美藥業多次被質疑財務造假；2018年12月，康美藥業因涉嫌信息披露違法違規，被證監會立案調查。
2019年4月，康美藥業突然“自曝”財務數據會計差錯，稱2017年營業收入多計88.98億元，營業成本多計76億元，銷售商品收入多計102億元，貨幣資金多計299.44億元等多項財務差錯。
299億元的所謂“財務差錯”引發市場強烈質疑，也震驚了整個資本市場。一家醫藥行業龍頭公司竟然財務造假，“大白馬”一夜間變成了“黑天鵝”。
事已至此，公司實控人、董事長馬興田卻在致股東信中輕描淡寫地稱，企業快速發展導致內控不健全，財務管理不完善。其還公開辯解稱：“財務差錯和財務造假是兩件事。”
但資本市場卻不相信這樣的詭辯，其會計差錯公告一出，康美藥業股價一瀉千里，連續6個跌停。之後仍狂跌不止，到公司戴帽ST後又迎來連續15個跌停，投資者欲哭無淚。
然而，經證監會調查認定，康美藥業的造假手段比所謂的“財務差錯”更猖狂，更囂張。
2019年8月，證監會下發行政處罰告知書。調查顯示，2016年至2018年上半年，康美藥業分別虛增營收89.99億元、100.32億元、84.84億元，2018年年報虛增營收16.13億元。兩年半虛增營業利潤39.36億元，佔同期營業利潤的1/3。同時公司在未經決策審批或授權程序的情況下，向控股股東及其關聯方累計提供非經營性資金116.19億元。
調查還顯示，康美藥業在2018年年報中存在虛假記載，虛增固定資產、在建工程、投資性房地產共計36億元。通過虛假記賬，偽造、變造大額定期存單或銀行對賬單，偽造銷售回款等方式，虛增貨幣資金合計886.81億元。
千億財務造假被證監會查實，康美藥業也由此獲得A股“造假王”的稱號。
康美藥業到底虧了多少錢？已經像算不清的爛賬，紅星資本局查閲其財務數據發現也反覆更改。2020年4月30日，康美藥業公佈了未經審計的2019年財務數據，稱虧損36.48億元；一個多月後又修改財務數據，稱虧損上升至46.15億元；到6月18日姍姍來遲的年報則稱全年虧損46.61億元。同時，公司被控股股東及其關聯方佔用資金仍高達94.8億元。
對於這些佔用資金，馬興田承諾分三年還清。但目前馬興田控制的康美藥業市值低迷，屬於他的股權價值約40億元，就算全賠也不夠。還款計劃能否完成？恐怕也要打個問號。
新總裁馬興谷像個大學生
與實控人馬興田有何關係？
證監會依法對康美藥業違法違規案作出行政處罰及市場禁入決定，決定對康美藥業責令改正、給予警告，並對馬興田、許冬瑾等21名責任人員被處以90萬元至10萬元不等罰款，6名主要責任人採取10年至終身證券市場禁入措施。
證監會對康美藥業的定性是：“有預謀、有組織，長期、系統實施財務欺詐行為，踐踏法治，對市場和投資者毫無敬畏之心，嚴重破壞資本市場健康生態。”
而在嚴厲的行政處罰之外，證監會還將康美藥業及相關人員涉嫌犯罪行為移送司法機關。據界面報道，馬興田近日是在深圳被逮捕，被同時帶走的不止馬興田，可能接近十個人。
馬興田還曾經多次陷入行賄事件。裁判文書網顯示，馬興田先後行賄過原廣東省揭陽市委書記陳弘平，共計港幣500萬元；行賄原廣東省委原常委、廣州市委書記萬慶良，涉及金額港幣200萬元、人民幣60萬元。此外，馬興田還行賄過原證監會發行監管部發行審核一處處長李量、原廣東省食藥監局藥品安全生產監管處處長蔡明等人，總計行賄金額近千萬元。
隨着馬興田被逮捕，曾經廣為傳唱的《康美之戀》恐怕也將成絕唱。
而在馬興田被抓之前，他已經申請辭去公司董事長、總經理等職務，由馬興谷接任公司董事長。妻子許冬瑾也辭去公司副董事長、常務副總經理等職務。其餘一大批高管也辭去了相應職務。
據康美藥業公告，聘任馬興谷先生為公司總經理，聘任萬金成先生為財務總監（兼董秘），聘任黃立兵先生為公司總經理助理。
身兼康美藥業董事長、總經理的馬興谷是誰？這名字只比公司創始人馬興田差了一個字，他們之間是否有某種聯繫？
紅星資本局致電康美藥業，公司相關負責人表示，馬興谷的身份已經按上市公司公告披露範圍進行披露，其他方面並不清楚。該負責人介紹，馬興谷目前已經走馬上任，並且代表公司在公開場合亮相。
目前馬興谷能查詢到的相關資料並不多。根據公司披露，馬興谷1984年12月8日出生，本科學歷，先後擔任廣東電視台監製，普寧市壹啓商業運營管理有限公司總經理，康美實業投資控股有限公司副總經理，2020年5月起擔任本公司總經理。
康美藥業官網一條新聞顯示，6月9日下午，康美藥業與梅河口市政府就康美梅河口醫療健康中心合作項目簽訂協議，馬興谷代表公司簽約。這位80後新總裁戴着眼鏡，瘦高個子，看上去文質彬彬，更像個大學生。
康美藥業新任董事長、總經理馬興谷（前右）
危機爆發後
最值錢資產已轉至子女名下
康美藥業被馬興田及關聯方違規佔用的百億鉅額資金去哪兒了？
證監會的處罰決定中提到，上述資金佔用被馬興田及其關聯方用於購買股票、替控股股東及其關聯方償還融資本息、墊付解質押款或支付收購溢價款等用途。
與此同時，馬興田這些年一直在擴張“大健康產業”，並將觸角伸到了大熱的房地產項目上。
2017年4月，馬興田提出在全國範圍打造健康醫養閉環業態——“康美健康小鎮”。此後，馬興田旗下康美健康小鎮投資有限公司開始在廣東、雲南、甘肅、湖北等地跑馬圈地。
據康美健康官網介紹，康美健康順應時代發展趨勢，獨創“康美健康小鎮”、“康美健康城”、“康美健康頤養社區”三大落地IP產品，面向全國佈局12個綜合型健康小鎮、20個精品健康城、N個特色頤養社區，並實行統一管理，形成全國聯動，打造候鳥式健康醫養閉環。
如此多的康養項目，投資無疑十分龐大，僅以康美昆明健康城為例，總投資預計高達300億元。
但康美藥業危機爆發以來，馬興田旗下康美普寧健康小鎮佈局多年未開工，康美昆明健康城、康美麗江健康小鎮等均不順利。
康美昆明健康城，圖據官網
不過在康美藥業危機爆發後的2019年6月，康美健康小鎮投資有限公司居然還以40.29億元高價，攬入昆明呈貢615畝土地。這塊地本來是康美健康城項目的後續用地，本以為只是走個形式，不料半路殺出個程咬金爭搶——新城控股（601155.SH）。
最終雙方經過激烈競價後，康美健康小鎮投資有限公司仍以40.29億元總價勝出。但付出的代價也很高，比起拍價整整多花了15億元。
然而這也是“康美”的最後一次閃耀，由於昆明康美地產項目資金鍊緊張，其後陷入數度停工當中。目前後期部分地塊已經轉讓，由紅星美凱龍（601828.SH）旗下紅星地產重新接手。
手握各地多個康養項目和大量土地資源的康美健康小鎮投資有限公司，也是馬興田核心資產之一，遠比目前的上市公司康美藥業更值錢。但紅星資本局從天眼查發現，馬興田本人控制的康美實業已經在2018年10月退出康美健康小鎮投資有限公司，其股東已經變更為馬興田的子女馬嘉騰、馬嘉霖二人。
從康美實業退出康美健康小鎮投資有限公司的時間節點看，馬興田顯然早有準備，提前將最值錢的資產轉移到了子女名下。這意味着即使康美藥業被牽連，但更值錢的資產卻保留在了子女手中。
最值錢資產已轉至子女名下
多個“看門人”翻車
“老搭檔”廣發證券被重罰
康美藥業財務造假案發，多個“看門人”也難逃干係，其保薦機構、審計機構目前均已“翻車”。
7月10日，因康美藥業財務造假案，保薦機構廣發證券收到了今年以來證監會對券商開出的最重罰單。證監會宣佈，暫停廣發證券保薦機構資格6個月、暫不受理債券承銷業務有關文件12個月，並對14名直接責任人嚴肅追責。8人被禁業10年至20年，同時責令廣發證券內部追責，按公司規定追回相關報酬收入等。
康美藥業“老搭檔”廣發證券被重罰
廣發證券是康美藥業多年來的“老搭擋”，從上市以來就是其保薦機構，IPO之後廣發證券還為康美藥業主持了多次融資事宜。康美藥業上市以來進行了11次融資，總融資額256.48億元，保薦人均為廣發證券。
保薦人作為“看門人”角色，責任重大。隨着康美藥業處罰落地，廣發證券也不能獨善其身。證監會指出，廣發證券及相關人員在相關投行項目執業過程中，未能勤勉盡責，存在盡職調查環節基本程序缺失、缺乏應有的執業審慎、內部質量控制流於形式、未按規定履行持續督導義務等重大違規行為。
證監會擬暫停廣發證券兩項業務6個月和12個月，這對廣發證券堪稱重罰。紅星資本局初步統計，目前以廣發證券為保薦機構的擬IPO公司已有10多家；同時，註冊制下創業板、科創板擬IPO企業還有10多家，合計有超過20家公司的IPO事項或受到波及。
證監會的重罰會對廣發證券帶來哪些影響？廣發證券在7月11日的公告中，僅程序化稱收到廣東證監局《行政監管措施事先告知書》，但並未進一步説明處罰會帶來哪些影響。
不過，投行業務歷來是券商主要盈利來源之一，同時處罰顯然會對聲譽帶來負面評價，可能會遭至大幅下調評級，並進一步影響到更多業務；此外，長時間暫停保薦資格、暫停債券承銷兩項重要業務，也可能造成相關團隊員工流失。
除了保薦機構廣發證券外，康美藥業的審計機構也被立案調查。
廣東正中珠江會計師事務所（下稱“正中珠江”）從康美藥業上市以來，就一直擔任其審計機構。長達19年裏雙方都“合作愉快”，直到康美藥業財務造假案發。
根據證監會調查，2016年至2018年期間，康美藥業均大肆財務造假，致使連續幾年的年度報告均存在虛假記載和重大遺漏。但作為專業的審計機構，正中珠江卻在2016年、2017年連續出具了“標準無保留意見”的審計報告，這到底提供了怎樣的“專業審計服務”？
直到康美藥業案發後的2018年年報，正中珠江才首次為康美藥業出具了“非標”審計意見。此後，受財務造假事件的影響，康美藥業只好與合作長達19年的正中珠江“分手”，其審計機構變更為立信會計師事務所。
在康美藥業的追責問題上，正中珠江顯然也難逃干係，目前證監會對正中珠江的立案調查仍在進行中。
7月10日，證監會在宣佈對廣發證券採取行政監管措施時重申，保薦機構及其他中介機構承擔重要的“看門人”職責，是資本市場核查驗證、專業把關的首道防線，必須嚴守誠實守信、勤勉盡責的底線要求。部分機構及從業人員缺乏職業操守，內控鬆散，管控失效，履職不力，把關不嚴，將嚴重損害資本市場秩序，破壞行業生態。對此，證監會始終保持高壓態勢，堅持有案必查、有錯必懲，讓違規者付出代價。
紅星新聞記者 李偉銘
編輯 鄧凌瑤
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