中信證券：建議關注物管行業內生變化，擁抱行業非週期化，去地產化的未來

智通財經APP獲悉，中信證券發佈研報稱，地產信用風險導致的產業資本處置股權的威脅現實存在，且信用風險的傳染使市場很難劃定“信用安全區”。儘管物管公司基本面上不隨地產週期變化，其估值此前卻因股東層面不確定性而受到重大沖擊。建議投資者更關注行業內生變化，擁抱行業非週期化，去地產化的未來。這表現為單一開發企業提供的交付面積佔各家公司新增在管面積的比例越來越低，存量盤拓展在各家公司的在管面積拓展佔比越來越高；也表現為企業不斷增加科技應用能力，挖掘C端生活服務場景，吸引優秀人才。現階段，更看好國有股東背景併兼具經營能力的企業；當地產信用風險邊界劃定之後，最具彈性的是大幅調整的一些民營物業管理公司，現階段也建議投資者提前佈局。