智通財經APP獲悉，今年夏天，聯合包裹(UPS.US)因一場代價高昂的勞資糾紛和嚴峻的快遞市場形勢而陷入困境，但聯邦快遞(FDX.US)卻從中受益。
聯邦快遞的股價從一年前的低點飆升了75%，投資者關注該公司60億美元的成本削減計劃。而主要競爭對手聯合包裹面臨罷工威脅，並最終同意了一項為期五年的協議，其中包括300億美元的新資金，用於增加工資、福利和其他津貼。
隨着快遞市場準備進入更艱難的季度，現在的問題是聯邦快遞能否鞏固其優勢。聯邦快遞將於美東時間週三美股盤後公佈2024財年第一季度業績，市場預計銷售額將下降，但調整後每股收益同比增長8%。
TD Cowen的高級分析師Helane Becker表示:“市場正在給聯邦快遞團隊一個降低成本、提高利潤率的機會。”“如果他們成功了，股價將大幅上漲。”Becker對該股的評級為“跑贏大盤”。
擠壓競爭對手
與競爭對手相比，聯邦快遞的股價更好地經受住了疫情後快遞需求放緩的影響。聯合包裹的股價今年以來下跌了9.1%，而聯邦快遞的股價則上漲了44%。
聯邦快遞股價表現大幅跑贏聯合包裹
分析師預計，聯邦快遞預計將公佈每股收益3.73美元，高於一年前的3.44美元。相比之下，聯合包裹當前季度的每股收益將暴跌逾40%，至1.79美元。
在截至8月31日的季度中，聯邦快遞快遞部門的每件包裹營收預計將下降，但地面快遞部門的營收預計將上升。地面快遞部門的司機沒有加入工會，平均每小時工資約為20美元，不到聯合包裹資深司機工資的一半。聯邦快遞的貨運業務可能也會受到Yellow 客户的歡迎，後者已於8月初申請破產。
定價挑戰
儘管需求下降，聯邦快遞和聯合包裹都表示希望保持價格紀律，並宣佈明年的一般費率將分別上調5.9%左右。
物流諮詢公司ShipMatrix的創始人Satish Jindel表示，隨着包裹數量的下降，這一目標將很難實現。Jindel預計價格將下降5%左右，而不是繼續上漲。
Jindel表示，聯邦快遞和聯合包裹“不會像過去兩三年那樣收取高額費用。”“我可以從ShipMatrix的客户那裏看到——他們得到了更大的折扣。”
隨着去年包裹量開始下降，聯邦快遞首席執行官Raj Subramaniam取消了財務目標，並宣佈大幅削減成本。今年4月，他透露了聯邦快遞改革計劃的更多細節。該公司預計，到2025年5月底將節省40億美元，到2027年5月，通過合併兩個網絡，將再節省20億美元。
聯邦快遞過去也曾在效率計劃上遇到過挫折。R.W. Baird的分析師Garrett Holland表示，如果Subramaniam能夠完成他的“DRIVE”計劃，那麼聯邦快遞可能將在很長一段時間裏上漲。
Holland表示：“與DRIVE效率計劃和網絡整合努力相關的結構性成本節約將在未來幾年繼續支持更好的相對收益增長。”