比美聯儲跑得快？俄羅斯又加息了

外匯天眼APP訊 : 通脹面前，新興市場對美聯儲的加息“搶跑”被迫愈演愈烈，俄羅斯不到40天再次加息。

4月23日，俄羅斯央行意外將關鍵利率大幅上調50個基點至5%，超出預期4.75%，並預計2021年、2022年、2023年關鍵利率分別在4.8-5.4%、5.3-6.3%、5.0-6.0% 區間內。

俄羅斯央行表示，需求的快速復甦和通脹壓力的上升要求迴歸中性貨幣政策，考慮到貨幣政策立場，年通脹率將在2022年中期回到俄羅斯央行的目標水平，並將繼續保持在接近4%的水平，預計2021年CPI處於4.7%-5.2%之間。

截至4月19日，俄羅斯通貨膨脹率為5.5%。

消息公佈後，美元兑俄羅斯盧布USD/RUB短線小幅下挫，現報74.89。

這是該國繼3月19日超預期加息25個基點至4.5%後，再次大幅加息。俄羅斯央行當時就曾表示，可能在未來某次會議上加息。

除俄羅斯外，3月巴西和土耳其也都超預期加息。3月17日，巴西央行宣佈超預期上調基準貸款利率75個基點至2.75%（預期50個基點）。3月18日，土耳其央行宣佈超預期上調關鍵利率200個基點至19%（預期上調至18%）。

除此之外，印度、阿根廷、馬來西亞、泰國、韓國等新興國家的指標均顯示，市場對於他們加息的預期正在增強，今年至明年上半年至少加息一次。

新興市場國家加息主要肯定是為了抑制通脹上行。大水氾濫之下，這些國家物價飛漲，對俄羅斯和土耳其的2月CPI同比分別為5.7%和6.2%，巴西的INPC（全國消費者物價指數）同比更是達到了15.6%，而且都在快速上升。

這些國家下游消費品端供應鏈比較脆弱，又受到疫情衝擊，本來就處於供需缺口擴大，物價高升的狀態。而它們又強烈依賴進出口，於是隨着全球石油製品和食品價格快速上漲，只能被迫進一步輸入通脹。

加息的另一個原因，則是先發制人，提前應對美元反彈可能引發的資本外流。據國際金融研究所（IIF）數據，3月的第一週，新興市場的資金流動已從淨流入轉為淨流出，這是去年10月以來的首次。

去年為了應對新冠疫情，新興市場國家大舉借貸，未償還債務總額升至這些國家GDP總和的250%。一旦美元快速升值，資本加快流出，他們就將為去年的流動性盛宴付出代價。