爆款重現江湖 私募子彈“上膛”佈局來年

　　臨近年末，私募信心有所回暖。私募排排網最新數據顯示，12月融智·中國對沖基金經理A股信心指數環比提升1.65%，中高倉位（八成以上）的私募佔比大幅增加。

　　值得注意的是，不僅存量基金“子彈上膛”，增量資金也正在路上。上海證券報記者獲悉，景林資產近日在多個渠道進行路演，產品將於下週一全渠道正式發售，交通銀行私人銀行的預約額度已在半天內售罄。

　　業內人士表示，明年A股大概率維持結構性行情，新能源、軍工和半導體等景氣度較為確定的板塊依舊是佈局重點，與此同時，部分明年可能實現困境反轉的行業也值得關注。

　　中高倉位私募佔比顯著提升

　　私募排排網數據顯示，12月融智·中國對沖基金經理A股信心指數為114.5，相較11月環比提升1.65%，私募基金經理信心指數呈現回暖趨勢。與此同時，12月A股市場趨勢預期信心指標值為118.75，相比11月提高2.43%。

　　私募對A股市場的樂觀情緒提升還體現在股票倉位上。截至11月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為81%，相較於10月底小幅下降，但仍處於歷史高位水平。其中，倉位在五成及以上的私募基金佔比為96.25%，與10月底基本持平，倉位在八成以上（不含滿倉）區間的私募佔比則為50%，相比10月大幅提高4.95個百分點，中高倉位（八成以上）的私募佔比顯著增加。

　　記者採訪獲悉，善於擇時的名禹資產，近期也維持七成左右的中高倉位。名禹資產認為，短期全球市場波動率或因疫情而上升，但A股的核心在國內，指數階段性調整將帶來更好的佈局機會。

　　增量資金即將進場

　　除了存量私募基金倉位高企，增量資金也即將進場。

　　渠道人士透露，近日，景林資產在多個渠道進行路演，計劃為景林全球基金募集增量資金，預期募資規模為50億元人民幣左右，產品將於下週一全渠道正式發售。從預約情況來看，交通銀行私人銀行渠道開放的10億元預約額度在半天內被“搶光”。

　　不光是景林資產，最近由橋水（中國）投資管理有限公司擔任投資顧問、華潤信託為管理人的一隻新產品短短一週時間也募資約80億元。

　　“雖然私募整體發行市場依然比較冷清，但擁有強大品牌效應的私募募資優勢會更為凸顯。”滬上一位私募研究員表示，如今信託和理財產品正在打破剛性兑付，房地產行業監管趨嚴，量化最近也“跌落神壇”，投資人更傾向於選擇中長期業績穩健的頭部證券類私募，因此爆款也大多出自於這類私募管理人。

　　明年將聚焦高景氣板塊

　　倉位高企，增量資金不斷的頭部私募，後續將如何佈局？

　　煜德投資合夥人蔡建軍分析稱，A股市場對盈利擴張非常敏感，每年盈利增長最快的行業表現基本都比較亮眼，因此，明年景氣週期向上的軍工、新能源汽車和光伏等板塊值得關注。另外，隨着疫情得到有效控制，近兩年基本面承壓的消費、餐飲旅遊和航空運輸行業，明年可能存在復甦機會。

　　格雷資產董事長張可興表示，新能源汽車、新能源發電等相關行業和領域具有非常廣闊的發展空間，但目前部分企業需要消化估值，後續會等待合適時機進行佈局。與此同時，春節消費旺季即將來臨，食品飲料板塊可能迎來不錯的機會。

　　聚鳴投資劉曉龍也直言：“新能源、軍工和半導體部分領域是景氣度比較確定的，需重點關注。除此之外，傳統制造業中的諸多行業，比如汽車、家電、建材等，今年由於原材料上漲利潤受到衝擊，我們正在這些領域中尋找明年好轉的標的，挖掘絕對收益機會。”

　　記者 馬嘉悦 編輯 吳曉婧