8月21日，兩市股指早盤高位運行，午後半導體、軍工板塊跳水，上證指數一度翻綠，之後券商板塊帶頭回升，大盤最終紅盤報收。本週，上證指數漲0.61％，周線四連陽且連漲四周，收於3380.68；滬深300漲0.30％，收於4718.84；深證成指跌0.08％，連跌兩週，收於13478.00；創業板指跌1.36％，連跌三週，收於2632.45，中小板指漲0.36，收於9057.33。
海富通基金公募權益投資部總監周雪軍表示，國內總體經濟持續修復，國內社融短期仍維持寬鬆，但後續貨幣條件正常化將納入監管層考量。未來半年至一年的經濟及各行業不斷修復是相對確定的。雖然中美關係的緊張給市場帶來一定的擾動，但從微觀各板塊和上市公司的表現來看，周雪軍表示樂觀。具體來説，例如房地產板塊，現在總體狀況良好，尤其以一線城市最為突出；基建板塊需求也在回暖；防疫物資等加大出口，我國出口數據超過預期。出口超預期的原因在於兩點：一是在全球經濟產業鏈在恢復不確定的情況下，我們供應了大量的全球防疫物資；二是在海外疫情反覆，而國內生產未受明顯影響，我們的全球市場佔有率在提高。泛消費板塊目前來看，由於疫情反覆，以餐飲為首的國內消費恢復狀況略微遜色。整體來看，出口強於消費。而製造業、投資板塊總量層面相對一般，源於消費還未完全復甦，但與TMT、醫藥、計算機相關的製造業，依然存在結構性機會。
總體來説，相較於全球，國內經濟修復狀況良好，且預期會持續一段時間。我們預計今年年底至明年年初，會有國內經濟持續復甦、海外也逐步修復的共振狀況。沿着經濟持續復甦，國內貨幣政策會邊際收緊，在這種背景下，上半年依靠資金來提高估值的板塊，下半年估值提升不太可能持續。對於下半年市場，他認為應腳踏實地的去精選業績優良、景氣度不錯的細分個股。
對於後期操作思路，周雪軍認為總體市場整體可為，會綜合考慮基本面、估值的正常化與各行業自身的長期趨勢，不同板塊的關注重點略有差異：泛消費與科技成長考慮到上半年估值、位置已比較高，下半年進一步估值擴張的可能性不大，因此更注重挖掘行業景氣超預期和個股基本面超預期；而大金融、週期品的投資邏輯在於估值修復空間，重點關注市佔率提升和轉型升級的兩類股票。總體來説，上半年的機會大多來自於醫藥消費和科技成長賽道， 而下半年的市場或將是存量博弈，因此要適當降低預期收益，適度逆向投資，積小勝為大勝。