2022-01-28信達證券股份有限公司範欣悦對科鋭國際進行研究併發布了研究報告《加大技術投入，賦能三大主業》，本報告對科鋭國際給出買入評級，當前股價為52.5元。
科鋭國際(300662)
事件：公司公佈業績預告，2021年，公司預計實現歸母淨利潤2.33~2.53億元、同增25~36%，實現扣非後淨利潤1.92~2.12億元、同增28~42%。
點評：
我們估計靈活用工依舊高增，招聘類業務提速。收入端，我們估計Q4靈活用工收入增速超過80%，依舊維持高景氣度，招聘類業務收入增速超過30%。利潤端，由於加大技術投入、新增產研人員，Q4歸母淨利潤同增-15%~24%。
加大技術投入，估計剔除後增速更快。公司進一步加大技術投入，一方面強化信息化建設，重點佈局技術中台和數字中台的基礎建設，通過數字化管理提高線下多元服務產品人效；另一方面持續升級優化“垂直招聘平台”、“人力資源產業互聯平台”、“區域人才大腦平台”、“科鋭才到雲”等多種新技術服務產品建設及市場推廣。技術投入已開始賦能三大主業的增長，若剔除新技術服務產品虧損的影響，我們估計業績增速超過40%。
投資建議：21Q4業績受到加大技術投入的影響，增速略有放緩；我們估計，若剔除新技術服務產品虧損的影響，增速依舊強勁。看好靈活用工高增長的趨勢及招聘類業務的穩步發展，根據業績預告，調整21/22/23年EPS至1.25/1.65/2.10元/股，當前股價對應估值47x/35x/28x，維持“買入”評級。
風險提示：宏觀經濟增速放緩、疫情反覆對中高端人才訪尋、招聘流程外包業務的影響。靈活用工派出員工數量低預期，造成收入增速不達預期。
該股最近90天內共有15家機構給出評級，買入評級9家，增持評級6家；過去90天內機構目標均價為67.84。證券之星估值分析工具顯示，科鋭國際（300662）好公司評級為3.5星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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