財聯社（北京，記者 張曉翀）訊，近日，美聯儲主席鮑威爾對於“零利率”及通脹目標的表態，引發了市場各方的關注。分析人士表示，當前國內輸入性通脹壓力加大，未來央行可能會更關注通脹，但暫難以對貨幣政策形成掣肘。國內貨幣政策操作或趨於謹慎，利率中樞有上移壓力。
鮑威爾在連續兩日的眾議院金融服務委員會聽證會上稱，美國經濟復甦遠未實現，未來仍存在較高的不確定性。他承諾美聯儲將維持接近零利率旨在實現通脹在一段時間裏温和超過2%的目標，還表態將維持現有國債和抵押支持債券購買速度，直到後續進展實質性達到美聯儲的政策目標。
分析人士並稱，投資者擔憂通脹上行，可能會引發貨幣政策進一步收緊，進而造成利率的上行壓力，但預計國內央行在確認全局性通脹形成前，主要關注點仍在穩定宏觀槓桿率和保持金融穩定上。
國家統計局數據顯示，1月全國居民消費價格指數（CPI）同比下降0.3%，環比上漲1.0%。
儘管國內的通脹壓力並不高，但華西證券仍然認為，通脹問題會成為未來一段時間貨幣政策的主要關注點之一。他們認為，關注通脹問題，將使得貨幣政策收緊的特徵主要表現為在操作層面趨於謹慎，通過量的適當控制引導貨幣市場利率中樞（DR007、R007）上移，預計R007將在2.8%-3.5%波動，但加息概率較小。
此外由於本輪國內貨幣政策迴歸常態的時間較早，為後續政策空間留有的餘地較大，預計政策會對輸入性通脹有前瞻性的應對。此前已有監管層官員表示，將研究國外非常規刺激等政策對我國國際收支、人民幣匯率、金融市場的外溢影響，這意味着政策制定者已考慮外部因素影響的重要性。
西部證券首席宏觀分析師張育浩對財聯社表示，美聯儲反覆表示提高對通脹的容忍度，對於國內央行是否需要被動或者主動提高對通脹的容忍度，也是一個大的挑戰。另外估計今年美股和大宗商品行情波動還會很大，不可避免的會對國內市場產生聯動影響。
分析人士並表示，美聯儲態度將直接影響美股走勢，繼而連帶對A股形成壓力。目前美股連續上漲後已經處於歷史高位，投資者開始擔心當前估值水平的可持續性。如果美股持續下滑，新興市場估值水平也有承壓的可能。
此外美聯儲貨幣政策寬鬆力度也將影響大宗商品漲價帶來的再通脹預期，進而導致國內製造業生產成本加速上行，或對A股上市公司盈利水平有所影響。