廣發基金、交銀施羅德基金等公司10月25日晚發佈了旗下部分基金三季報，一些頂流基金經理三季度持倉情況浮出水面。
劉格菘增加了光伏、新能源汽車、儲能等方向的資產配置；傅友興減持了部分醫藥、傳媒等行業的股票；王崇則表示，接下來將規避處於景氣高位的上游資源類個股，謹慎看待受政策扶持的熱門行業內高估值高成長明星成長股。
劉格菘：高端製造可能迎來“黃金成長期”
廣發基金10月25日晚發佈了旗下部分基金2021年三季報，劉格菘管理的廣發小盤成長在三季度增加了光伏、新能源汽車、儲能等方向的資產配置。
具體來看，截至三季度末，廣發小盤成長前十大重倉股分別是聖邦股份、隆基股份、億緯鋰能、龍佰集團、京東方A、康泰生物、小康股份、高德紅外、晶澳科技、健帆生物。
劉格菘在三季報中表示，隨着產業政策不斷調整，資源品價格快速上漲的局面可能已經接近尾聲，但未來提高生產過程中綠色能源的比例已經成為不可逆的趨勢，預計光伏、儲能、新能源汽車等高端製造業的需求可能會迎來較長一段時間的“黃金成長期”。從競爭格局上看，國內上述新能源行業已經具備了“全球比較優勢”：產業鏈各個環節均有技術、成本領先的全球龍頭；產業集羣效應帶來的綜合成本優勢突出；工程師紅利遠未結束；國內疫情防控的制度優勢，帶來穩定的供給。
他還表示，此前其提出了“全球比較優勢製造業”的概念，展望四季度與明年，他對於這個方向資產的成長質量、盈利預期依然很樂觀，原因如下：一是已經建立了具備全球比較優勢的製造業龍頭公司，護城河還在不斷變寬的進程中，未來在光伏、動力電池、儲能、面板、化工新材料、汽車及汽車零部件、高端裝備等方向會有更多的世界級公司出現；二是經歷了三季度的調整後，這些方向的資產依然具備較高的性價比。接下來，他的資產配置依然將以這些方向為主，從供需格局出發，用產業的眼光去尋找優秀、偉大的企業，伴隨其共同成長，為持有人獲取長期超額回報。
三季度末廣發小盤成長前十大重倉股 來源：基金公告
傅友興：進一步降低股票倉位
傅友興管理的廣發睿陽三年定開在三季度進一步降低了股票倉位。股票方面，結合行業政策和公司基本面變化，減持了部分醫藥、傳媒等行業的股票。
截至三季度末，廣發睿陽三年定開前十大重倉股分別是羚鋭製藥、貴州茅台、歐派家居、紫金礦業、科鋭國際、瀘州老窖、比音勒芬、繼峯股份、百克生物、三環集團。
傅友興表示，參考美林投資時鐘的傳統框架，當下宏觀總需求邊際走弱，上游原料價格持續走高。在此階段，通常而言，股票市場缺乏趨勢性的機會。從產業鏈價值分配來看，由於價格大漲，上游企業盈利能力迎來最好的階段，而中下游企業一方面面臨相對疲弱的需求，另一方面還要應對上游原料漲價的壓力，企業盈利處於比較煎熬的時期。儘管如此，股票價格經常領先於基本面的走勢。當基本面不會變得更好或者不會變得更差時，往往迎來股價拐點。
三季度末廣發睿陽三年定開前十大重倉股 來源：基金公告
陳一峯：保持一定港股資產配置比例
陳一峯與張明共同管理的安信價值發現兩年定開三季度加大了對一些今年春節以來跌幅較大的股票關注力度，例如醫藥、交運、保險、傳媒等。未來他們將繼續保持一定港股資產的配置比例，“我們覺得目前港股中存在一些優秀企業，特別是一些互聯網和地產行業的龍頭公司，考慮未來3-5年成長性，當前估值存在明顯低估，值得我們重視。”
另外，安信價值發現兩年定開三季度股票倉位保持在相對高位，相比二季度末有所增加，主要增加了醫藥、地產、輕工、交運等行業的配置，減少了銀行、食品飲料、紡織服裝等行業的配置。其目前看好的公司集中在地產、輕工、建築、家電等細分行業。
三季度末安信價值發現兩年定開前十大重倉股 來源：基金公告
王崇：規避處於景氣高位的上游資源類個股
王崇管理的交銀施羅德瑞豐三年三季報顯示，他在三季度繼續保持中性略高倉位，減持石油化工、電子、物流，教育以及軍工等相關個股，加倉軟件互聯網，家居、物業和建材等地產產業鏈相關個股。
王崇表示，三季度宏觀經濟增速放緩，PPI高企，產業鏈上中下游利潤向上遊轉移，整個宏觀環境對股權投資不太有利。市場表現上板塊分化加大，風格輪動加快，市場極度追求短期景氣度，獲取短期投資收益的難度在增加。
展望四季度，王崇表示，將規避處於景氣高位的上游資源類個股，謹慎看待受政策扶持的熱門行業內高估值高成長明星成長股，在廣泛的製造業和服務業領域精選未來三四年企業競爭力強、競爭格局較好、估值處於合理或偏低、未來三四年有望實現不錯收益率的優質公司股票做中期佈局。
三季度末交銀施羅德瑞豐三年前十大重倉股 來源：基金公告
（文章來源：中國證券報）