2021-12-15中國銀河證券股份有限公司吳硯靖,王子路對太極股份進行研究併發布了研究報告《篤志基礎軟件，開創太極新篇章》，本報告對太極股份給出買入評級，當前股價為28.58元。
太極股份(002368)
事件 2021 年 12 月 14 日， 公司通過第五屆董事會第四十三次會議審議通過了變更可轉債募投項目資金的事項， 擬變更部分可轉債募集資金用於收購人大金倉少數股東股權並對其進一步增資，同時參股投資普華軟件。本次交易完成後，太極股份將持有人大金倉 51%股權併成為普華軟件的第二大股東。
聚焦發力國產軟件關鍵領域， 建立完整國產基礎軟件生態體系。公司作為中國電科旗下核心企業，高度關注國產基礎軟件發展宿命，加強核心技術積累，克服關鍵“卡脖子”技術， 公司始終將振興國產計算機產業輝煌作為自身使命，自上市以來，多次投資人大金倉、戰略投資金蝶天燕中間件，打造基礎軟件產業生態，聚力基礎軟件產業發展。 投資普華軟件是太極股份向操作系統領域首次拓展，構建包括操作系統、數據庫、中間件的完整國產基礎軟件生態體系，向全國範圍內輸出優秀全產業鏈數字化服務。我們認為，隨着國內對網絡安全重視程度逐步提升，軟件國產化需求將大幅提升，公司作為國內完整國產基礎軟件生態體系的公司，依靠未來產品佈局，公司有望持續受益。
力爭推出領先的數據庫產品，信創帶來蓬勃發展機遇。公司於 2017年以來成為人大金倉第一大股東並實際控制人大金倉以來，力爭打造全球領先的數據庫企業，為人大金倉在市場層面的大力發展提供方面支持。從當前信創時點來看，人大金倉在黨政領域市場率超過50%，成為數據庫信創領域領先企業。在人大金倉獲得本次 2.94 億元增資後，整體發展將側重研發投入和市場拓展，提升產品綜合實力和加快市場佈局。同時，人大金倉未來將成為公司戰略核心地位，力爭成為世界領先的數據庫企業。
產業變革如火如荼，太極將開啓發展新篇章。 公司始終貫徹《國企改革三年行動方案》，公司始終聚焦企業數字化轉型，積極以創新引導產業變革，推動國資企業高質量發展。本次增資事宜後，將繼續穩步推進國產軟件關鍵核心技術攻堅和產業化發展，解決國家“卡脖子”難題，在做強做優上市公司的同時實現產業發展目標。 公司將加速推進行業端規模化、產業化應用，開啓數字化時代“新太極”，為服務國家數字化轉型和數字中國建設進程貢獻太極力量。
投資建議 公司是中國電科旗下核心上市公司，在管理層年輕化、持續深度國產基礎軟件、服務國內政企數字化轉型等多方因素驅動下，公司成長將持續受益，有望成為國產基礎軟件龍頭企業。 我們預計，公司 2021-2023 年 EPS 為 0.79/1.02/1.27， 對應 2021-2023 年 PE 分別為 34.54X /26.74X/21.58X。維持“推薦”評級。
風險提示 市場競爭格局加劇風險；下游政企客户的需求不及預期；併購重組過程不及預期；數字化轉型不及預期。
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級3家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為34.0；證券之星估值分析工具顯示，太極股份（002368）好公司評級為3星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)