夢東方（00593）的股價走勢，愈發“夢幻”了。
智通財經APP注意到，6月8日早盤，夢東方平開後直線拉昇，盤中漲幅一度高達88%至1.41港元。此後，夢東方漲幅有所收窄，但截至中午收盤漲幅仍達到61.33%，報1.21港元。
儘管漲勢兇猛，但耐人尋味的是，夢東方的成交量並未見明顯放量。截至中午收盤，夢東方的成交量為3.75萬手，成交金額3.535萬港元，換手率僅為0.013%。
3萬多的成交量，便助推股價扶搖直上，實在有“四兩撥千斤”之感。股價異動背後，夢東方究竟怎麼了？另外，更為關鍵的一個問題在於，夢東方的行情會是“一日遊”嗎？
就基本面來看，夢東方主要業務包括開發與運營“夢東方”品牌的文化旅遊度假區以及地產開發及租賃業務，並主要圍繞北京、上海、深圳三大核心區域開展業務。
眾所周知，近年來疫情的散發，令國內外文娛產業深受其擾，夢東方的部分業務開展一度陷入停滯，在建工程停工盤整，部分項目資金亦出現短缺的問題。
根據公司2021年報，當前夢東方的文娛業務旗下資產包括衡陽夢東方旅遊度假區、夢東方·夢幻嘉善、霞客島生態城、夢東方未來世界航天主題樂園；地產開發及租賃業務旗下資產則主要為北京房山超級蜂巢項目。
儘管手握眾多項目，但看上去這些項目對於夢東方而言更像是沉重的“負擔”。
比如，衡陽夢東方旅遊度假區自疫情爆發後便已停工，目前公司仍在積極尋求同相關政府及北京銀行協商，以獲取建設該項目的工程資金，公司方面預計將於今年Q2恢復開工建設；而夢東方·夢幻嘉善項目自2020年9月開始處於停工狀態，為緩解資金壓力，公司於2021年6月同第三方簽署協議擬出售該項目51%的股權，但至今仍未見落地。
北京房山超級蜂巢項目則更是波折，夢東方早在2014年7月便以總價約33億港元競得該項目的北區、中區和南區三塊土地，但受內外部因素影響，目前該項目銷售基本停滯，開發進度遲緩。數據顯示，截至去年末房山項目已售建築面積為6.6萬平方米，整體剩餘可售體量約為25.9萬平方米，待售面積佔總面積的近八成。考慮到當前房地產行業暗流湧動，在消費者購房信心有所欠缺的背景下，夢東方想要讓房山項目“起死回生”，難度恐怕不小。
在疫情散發導致文旅行業承壓、房地產行業景氣度下行，以及自身財務狀況堪憂等多重壓力之下，夢東方的業績亦深受其擾。業績表現來看，2021年夢東方實現收入5120.8萬港元，同比增長170.18%，但僅約為沒有疫情擾動的2019年收入的四成；同期，公司淨利潤為-8.65億港元，雖然較2020年的-18.02億港元有明顯收窄，但仍處於鉅虧之中。
據瞭解，2021年夢東方大幅虧損，具體原因有三：其一，公司投資物業公允價值變動虧損約3430萬港元；其二，公司對物業、廠房、設備以及待售物業進行資產減值，減值規模分別約為360萬港元和4320萬港元；其三，年內公司財務成本急劇上升，同比勁增389.7%至5.73億港元。
業績深陷泥潭，另外考慮到今年上半年疫情的散發仍對國內旅遊業產生較大壓制，可想見的是中、短期內夢東方的業績拐點並不會來臨。
另外，從二級市場資金偏好來看，近期房地產企業和旅遊業的確偶有異動，但行情持續性欠佳，資金階段性做多或許更多是出於超跌後搶反彈的需求。
具體到夢東方，近期該股頻頻異動，近3個月裏便有3個交易日單日漲幅超過10%，其中3月3日公司盤中漲幅更是一度達到40%，但收盤漲幅亦收窄至21.43%，留下了長長的上影線。
不過，雖然夢東方股價反覆活躍，但從成交量來看跟風盤始終較少，這似乎亦從側面印證大多數投資者對於該股後市持猶疑、觀望態度。再結合基本面來看，夢東方的基本面還遠談不上反轉，基於此，公司股價恐怕並不具備持續上行的基礎。