長安馬自達欲出讓5%股權 淨利潤曾連續兩年下滑

淨利潤連年下跌，長安馬自達選擇以增資的方式“自救”。

6月21日，“長安馬自達汽車有限公司增資項目”在北京產權交易所正式掛牌披露。

項目公示內容顯示，“長安馬自達汽車有限公司增資項目”增資完成後，新進投資方持股不超過5%（含），原股東合計持股比例不低於95%（含）；擬新增註冊資本金為584.04萬美元，所募集資金超出新增註冊資本的部分全部計入資本公積，由新老股東按持股比例共同享有。

長安馬自達表示，募集資金的用途為提高經營質量，完善並優化產業佈局，增強企業競爭力。

公告稱，此次增資擬徵集一名投資方。意向投資方須為中國境內（不含港澳台）依法註冊並有效存續的企業法人且實收資本不低於人民幣40億元。屆時，將以協議方式或競爭性談判方式進行遴選，具有國企背景、綜合實力更強、能夠為融資方在市場渠道端提供業務支持、認同融資方文化和理念的企業將優先考慮。

長安馬自達汽車有限公司成立於2012年11月，註冊資本約為1.11億美元。馬自達汽車株式會社和重慶長安汽車股份有限公司分別持有該公司50%的股權比例。

外界有觀點猜測，長安馬自達此次增資與這家公司近年來業績下滑、市場競爭力不足有關係。

從盈利數據來看，長安馬自達近幾年利潤數據一直未有提升。根據項目公示，2019年，長安馬自達營業收入同比下滑19.1%，至162.1億元；淨利潤為18.7億元，同比下降約26.0％；淨利潤率為11.5%。2020年，雖然其營業收入有6.5%的同比增長，達到172.6億元，但淨利潤僅為14.75億元，同比下降21.1%；淨利潤率也隨之下滑至8.5%。淨利潤率不斷收窄，表明其經營質量呈現下行之勢。

長安馬自達的銷售業績也出現較大幅度的下滑。長安汽車披露的數據顯示，2018年，長安馬自達的全年銷量為166299輛，同比下跌13.4%；2019年全年銷量為133608輛，同比下滑19.7%；2020年銷量137300輛，同比微增2.8%。進入2021年1-5月，長安馬自達銷售50262輛，比去年同期疫情嚴重之際，同比增長15.7%。

近期，長安馬自達展開調整，優化產品組合、發佈“悦馬星空”用户共創計劃，以維繫品牌價值。今年，這家公司相繼發佈了2021款昂克賽拉、CX-30和全新CX-5，下半年還將計劃導入馬自達品牌的首款電動汽車。

另有觀點指出，長安馬自達增資項目並非為了募集企業發展資金，而是為了推進兩家馬自達在華合資公司的合併。

據第一財經援引知情人士消息稱，此次增資很可能由一汽集團摘牌，從而給一汽馬自達和長安馬自達合併鋪路，最終長安馬自達可能會形成長安汽車、馬自達和一汽集團三個股東的結構。

相比長安馬自達，一汽馬自達的業績和處境更為尷尬。官方數據顯示，2018年馬自達在華銷量為27.2萬輛，其中一汽馬自達銷量佔比尚為40%；2020年馬自達在華銷量下降至21.5萬輛，而一汽馬自達銷量佔比僅為36.3%。

一汽馬自達旗下車型阿特茲此前還深受“異響門”困擾。在汽車質量投訴網站上，其投訴量因此一度居高不下，品牌口碑遭受挑戰。

值得一提的是，相比具備生產、採購、研發、銷售職能的長安馬自達，一汽馬自達僅有銷售和售後職能，並且依託一汽轎車代工生產；在股權架構上，一汽馬自達的60%股份由中國第一汽車股份有限公司持有，40%由日本馬自達持有，後者話語權相對較小。而在2020年5月調整管理關係前，一汽馬自達隸屬於一汽奔騰轎車有限公司，級別低於一汽大眾、一汽豐田。儘管去年以來一汽馬自達升格為一汽集團的直屬子公司，但其“雞肋”的位置仍未得到改變。

針對所謂“南北馬自達合併”的傳聞，一汽馬自達方面曾多次予以否認。

2020年12月和2021年4月，有媒體報道，一汽集團、馬自達、長安汽車三方正在展開談判，計劃將一汽馬自達汽車銷售有限公司正在開展的馬自達品牌相關業務，合併到長安汽車旗下的長安馬自達汽車有限公司之中。屆時，原一汽馬自達銷售公司將轉至奔騰或紅旗事業部，一汽馬自達旗下車型將轉移到長安馬自達生產，同時一汽馬自達全國的經銷商也將合併到長安馬自達經銷商體系。對上述説法，一汽馬自達均做出闢謠。

有業內人士指出，此次長安馬自達公佈增資項目，表明馬自達對該合資公司的重視，將其作為發展在華業務的重心；另外，通過公示能夠發現，長安汽車和馬自達希望引入具備較強綜合實力的新投資方，與融資方實現優勢互補或協同效應，在市場渠道端提供業務支持，並且還具備國企背景，種種限定條件，確實讓人懷疑，一汽集團可能是摘牌此次增資項目的投資方。在市場競爭加劇、集中化趨勢明顯的格局下，南北馬自達合力發展不失為一種可行的應對之策。

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