汽勢Auto-First|劉天鳴
截至目前，23家滬深股市上市整車企業中已有19家企業發佈了業績預告。雖然2020年車市受疫情影響，按下了暫停鍵，但在下半年出快速反彈的勢頭下，部分車企呈現出銷量增長，並帶動業績的上漲。
在19家發佈業績預告的整車企業中，有13家整車企業預告淨利潤為盈利，並且有多家車企呈現出扭虧為盈和盈利大幅上漲。當然，汽車產業的“馬太效應”加劇的背景下，包括亞星客車、海馬汽車、小康股份在內的6家整車企業呈現虧損態勢，其中眾泰汽車淨利潤虧損高達60億元-90億元，是19家已公佈業績預告中虧損最高的車企。
針對鉅額虧損，眾泰汽車表示因旗下各個生產基地處於半停產和停產狀態，汽車產銷處於低位，導致2020年經營業績虧損較大。同時，因為整車業務處於停產和半停產狀態，眾泰汽車還大額計提資產減值準備和壞賬準備，總計達到35億元-65億元。
值得注意的是，這並不是眾泰汽車第一次因為計提大額資產減值和壞賬導致業績出現鉅額虧損，早在2019年，眾泰汽車資產減值損失就高達79.72億元，包括61.20億元的商譽減值損失和11.7億元無形資產減值損失。
眾泰汽車高額的資產減值準備以及業績斷崖式下跌引來了深交所的關注，要求眾泰汽車説明大額計提資產減值是否合理、2020年營收狀況等問題。
2月9日，眾泰汽車發佈回覆公告。在公告中，眾泰汽車表示2020年年末計提的資產減值準備及壞賬準備達到54.41億元，其中應收款（包括應收賬款、其他應收款）減值達到36.8億元，商譽減值1.52億元。
針對超20億元其他應收款壞賬準備，眾泰汽車表示，因為鐵牛集團破產，對其應收款項全額計提了壞賬準備。同時眾泰汽車將旗下全資子公司永康眾泰汽車有限公司形成的商譽全額計提減值準備。
據瞭解，2017年眾泰汽車借殼上市時，金馬股份發行股票購買資產的標的便是永康眾泰汽車有限公司，完成借殼上市後，眾泰汽車總資產達到331.72億元，其中商譽達到65.79億元，在經過2018年、2019年商譽減值準備後，眾泰汽車的商譽降至1.66億元，2020年眾泰汽車再次計提商譽1.52億元，當初借殼上市的主體永康眾泰汽車有限公司所形成的溢價已經被全部“化為烏有”。
要知道，當初眾泰汽車借殼上市時高資產增值率在汽車產業併購中實屬罕見，據當時披露的重組預案顯示，收購眾泰汽車100%股份交易作價為116億元，增值率為428.52%，而這也是眾泰汽車為什麼能夠多次大額計提商譽的原因。
究其根本，眾泰汽車大額商譽減值還是跟其產銷狀況有着直接關係。據眾泰汽車回覆函顯示，2020年眾泰汽車共生產整車1371輛，銷售1674輛，整車銷售收入僅為7608.11萬元，而眾泰汽車門業收入卻達到4.24億元，不僅高於2019年門業營業收入，還遠高於整車銷售收入。如果不疊加汽車配件實現的8.64億元營業收入，眾泰汽車的主營業務或許應該從汽車行業轉變為建材行業。
進入2021年後，眾泰汽車似乎已經到了生死存亡的關鍵時刻，由於眾泰汽車預計在2020年出現鉅額虧損，導致其2020年期末淨資產有可能為負值，出現資不抵債，據眾泰汽車預測2020年度歸屬於上市公司股東的淨資產為-1.8億元至-31.8億元之間。
回看2020年汽車行業，邊緣車企命運難逃破產重整，昔日的“民營汽車第一股”力帆股份等來了“白馬騎士”，在吉利的幫襯下開啓了全面科技化、電動化轉型升級。去年9月份，眾泰汽車也已經開啓了預重整工作，能否等來“白馬騎士”或許還需要等待一段時間，但從目前來看，眾泰汽車手上的籌碼並不多，不僅缺乏核心技術，而且與福特汽車組建的純電動汽車合資公司也告吹，剩下的或許就是這個“殼”資源。如果眾泰汽車等不來“白馬騎士”，也許就要跟鐵牛集團一樣被法院裁定終止重整程序，宣告破產。（圖片來源自網絡）