年內險企股權騰挪實錄：20家股東計劃離場，地方國資逆勢加碼

保險市場低迷考驗着險企股東們的耐心，對保險市場失望的股東萌生退意，選擇減持或者退出，依然看好保險市場的則銜枚疾進。6月29日，北京商報記者不完全統計發現，今年以來，不包括按比例增資在內的險企股權變更已經出現11起，有20家公司選擇主動出清其所持的險企股權。

在眾多資本轉讓股權變現退出之際，地方國有資本逆勢加碼，對所在地的中小險企頻頻增持。業內專家表示，地方國資入局能夠給中小險企融資與增資帶來便利，也能夠為中小險企帶來更多的保險業務資源。

年內險企股權變動11起

保險公司股權變動歷來是市場關注的焦點，2022年行將過半，6月29日，北京商報記者根據中國保險行業協會披露的信息以及公開的股權交易信息不完全統計發現，今年以來，不包括按比例增資在內的險企股權變更為11起，至少有20家公司計劃主動出清其所持的險企股權，涉及9家險企。

具體來説，備受關注的華泰保險集團持續獲得外資安達系增持，君正系、當代系以及中谷糧油集團等股東相繼減持或退出，安達系控股華泰保險集團僅差一紙批文。

此外，泰康保險集團、華泰人壽、平安產險也出現了小股東退出的情況，不過，股權變動比例均小於1%。

中小險企隊列中，國寶人壽、海保人壽分別有12%股權發生變更，他們均獲得了地方資本增持。中韓人壽此前的戰略投資計劃有了結果，新引入5位股東，復星聯合健康19.5%股權遭司法拍賣，買方以5.6折拍下。

股東主動退出、被迫拍賣，雖然今年險企股權變更背後各有原因，但與2021年同期多達15家險企發生股權變更相比，今年險企股權變更並不算頻繁。對此，首都經貿大學保險系副主任李文中分析，由於保險行業當前不景氣，保險公司股權的估值相對比較低，持有者存在一定程度的惜售，同時，投資者在沒有明顯看到市場趨勢改變的情況，往往也有觀望情緒。

從保險行業本身發展情況來看，近兩年，整個保險行業都面臨着較大的轉型發展壓力，財產險方面，車險業務仍在消化車險綜合改革的陣痛，雖然車險保費已經逐漸步入正增長軌道，但承保利潤空間被壓縮，行業可能還要面對承保虧損的情況。人身險公司個險渠道面臨嚴峻挑戰，保費規模持續收縮，尤其是部分中小險企，面臨很大的發展壓力。

社會資本熱情退卻，地方國資逆勢加碼

相較於此前社會資本對於保險業的熱情追逐，今年選擇退出者更多，至少有20家公司計劃出清其所持的險企股權。例如舜元建設（集團）有限公司計劃退出海保人壽、四川川商發展控股集團退出國寶人壽等。

保險公司牌照本身具有稀缺性，為何股東會選擇退出？李文中表示，保險牌照稀缺，保險行業長期發展前景可期，很多資本都希望能夠拿到保險牌照，但這主要是對於控股股東和戰略類股東來説的。

李文中進一步分析，市場上出售的保險公司股權大多數都是小股東所持有的股權，並不能決定和影響保險公司的經營管理，屬於財務投資性質。對於部分這類股權持有人來説，公司經營戰略的調整、資金需求變化、所持股權未來的市場價值變化預期等因素都可能促使他們將所持股權出售，甚至出清。當前受新冠疫情和國際局勢的影響，一些企業經營受到衝擊，保險公司也明顯受到影響，而且嚴監管之下一些中小公司股東存在較大的資金壓力。這也應該是部分中小公司股東出清股權的原因。

資深精算師徐昱琛則指出，保險公司的投資週期比較長，像壽險公司一般成立後要七年左右，甚至更久才能實現盈利，對於財務類股東來説，如果投資沒有帶來比較好的收益反而形成拖累，股東選擇退出也就不難理解了。

但綜合來看，今年以來，地方資本，尤其是地方國有資本，正逐步加大對於地方系險企的持股。註冊地位於浙江省杭州市的中韓人壽將引入的5位新股東中，有4位是浙江省地方國企。5月份，橫琴人壽擬新增註冊資本3.85億元，全部由該公司的國有法人股東珠海鏵創投資管理有限公司單一認繳。國寶人壽12%股權的受讓方也是四川金融控股集團有限公司。

對於地方系中小險企來説，地方國資增持會帶來哪些影響？李文中指出，地方國資入局能夠給中小險融資與增資帶來便利，有利於中小險企化解面臨的資金壓力，也能夠為險企帶來更多的保險業務資源，有利於業務的發展。此外，也有利於中小險企與地方政府控制的其他企事業單位之間形成協同發展的局面。

從開展保險業務層面，徐昱琛分析稱，地方國企成為險企股東或增持後，有助於險企獲得一定的資源傾斜，這包括團險業務、政策性保險業務、農險業務等。

“有國企股東做背書，也能夠增強險企的信心，讓保險公司在開展業務、競標過程中更有優勢。”徐昱琛補充表示。

北京商報記者 陳婷婷 李秀梅