巔峯時擁有近萬家門店，曾被譽為“中國ZARA”的快時尚品牌拉夏貝爾，如今走到了退市懸崖邊。4月14日晚間，*ST拉夏發佈關於公司A股股票終止上市公告。
雖然即將從A股退市，但拉夏貝爾總裁張瑩在本月初接受採訪時仍表示，期待重返A股市場。不過，有專家在接受採訪時指出，這幾乎不可能。
A股上市不足5年宣告退市
4月14日，拉夏貝爾發佈退市公告。根據有關規定，上交所決定終止公司A股股票上市。
拉夏貝爾將於4月22日進入為期15個交易日的退市整理期，在退市整理期屆滿後5個交易日內，上交所對其A股股票予以摘牌，公司A股股票終止上市。
截圖來源：拉夏爾貝公告
拉夏貝爾表示，股票終止上市後，將轉入全國中小企業股份轉讓系統進行股份轉讓。截至2月28日，*ST拉夏仍有近1.3萬户股東，等待他們的將是無比煎熬的退市整理期。
值得一提的是，除了面臨退市，拉夏貝爾還在破產邊緣徘徊。
2021年11月，*ST拉夏發佈公告，公司債權人嘉興誠欣製衣有限公司、海寧紅樹林服飾有限公司、浙江中大新佳貿易有限公司向法院遞交了《破產申請書》，申請對拉夏貝爾進行破產清算。2021年12月，又新增債權人平湖市宇榮服飾有限公司向其申請破產清算。
拉夏貝爾也曾輝煌過
如今陷入困境的拉夏貝爾，也曾有過輝煌時。
“拉夏貝爾”這個名字，聽上去很容易讓人覺得是一個由國外引進的品牌，但它實實在在是一個本土品牌。據瀟湘晨報報道，1998年，邢加興僅是一個在廣州各大服裝批發市場中做代理生意的小販，他十分想要做出一個自創的女裝品牌，卻苦於沒有明確的思路。
在一次旅行中，邢加興偶然到了法國一個名叫“拉夏貝爾”的小鎮，被當地美麗的風景和浪漫的風土人情所吸引。於是回國後，在2001年，他正式將自己的公司以“拉夏貝爾”之名掛牌成立，邁出了創業的第一步。
2017年上市之初，拉夏貝爾當年營收曾達到104.46億元，成為國內營收最高的女裝上市企業。同時，這個被華爾街投行看好的服裝品牌還保持着每年開店1000家以上的擴張速度。
作為曾經的女裝行業巨頭，不論是一線城市還是二三線城市的商場、沿街商鋪，都能夠見到它的身影，被消費者稱為“中國的ZARA”。由此稱呼可以看出，拉夏貝爾在前些年的女裝市場中有多麼受歡迎。
在2014年赴港上市後，拉夏貝爾2017年又登陸A股市場，成為國內首家“A+H”兩地上市的服裝企業，那時拉夏貝爾在全國擁有近萬家門店，十餘個自有品牌，風頭一時無兩。
連續四年業績虧損
股價較高點跌去96%
據報道，2018年-2021年，拉夏貝爾已連續四年業績虧損。歸屬於上市公司股東的淨利潤分別為-1.60億元、-21.66億元、-18.40億元、-8.21億元，四年合計虧損約49.87億元。
2019年，為應對下滑的業績，拉夏貝爾選擇關掉虧損門店，開放加盟、聯營店，並出售部分固定資產。但2020年，受新冠肺炎疫情的衝擊，服裝業一片慘淡，拉夏貝爾營收再遭“滑鐵盧”，變成了*ST拉夏。
除了股票被“披星戴帽”，拉夏貝爾還面臨資不抵債的情況。截至2021年12月31日，拉夏貝爾總負債高於總資產15.1億元。
拉夏貝爾也在2021年的財報中反思稱，自2018年下半年以來，由於未能對外部行業環境做出正確的判斷，以及內部戰略失當、擴張過快及成本結構失衡等原因，疊加2020年新冠肺炎疫情的衝擊，導致公司面臨較重的債務負擔。
同時，2021年度拉夏貝爾各主要品牌的收入均呈下降態勢，其中女裝品牌收入下降77.2%，男裝品牌收入下降52.9%。截至2021年12月31日，拉夏貝爾境內零售網點數目減少至300個。
由於大額債務逾期未償還，拉夏貝爾面臨大量訴訟事項，主要銀行賬户、子公司股權被凍結，不動產被查封，還被列為失信被執行人。
2017年9月25日A股上市後，拉夏貝爾的股價曾達到29.75元/股的高點，就連華爾街知名投行高盛都是拉夏貝爾的重要股東，如今，其股價較高點已經跌去96%。截至目前，*ST拉夏的最新價格僅1.05元/股。
期待重返A股
專家認為“幾乎不可能”
雖然拉夏貝爾即將在A股退市，但拉夏貝爾總裁張瑩在本月初接受採訪時稱，公司對此並不感到過分悲觀。
張瑩表示，公司在A股上市之前，已經擁有了很好的市場認知度，上市也並未給公司帶來立竿見影的業績翻番效果。“近幾年，公司也因關注資本市場表現而分散了部分精力。因此當前的管理層認為，A股退市後，未來可以更加聚焦公司的經營管理。”
張瑩坦承，退市後如能迅速引進新的產業投資人將債務危機化解，拉夏貝爾“將成為一個乾淨的公司，之前管理團隊的錯誤決策與這個品牌沒有關係，我們會重新把品牌做起來。”張瑩指出，“即便在A股退市，我們也會按照上市公司的治理規範來要求自己，以期有一天重回增長軌道，重返A股市場。”
不過，上海良棲品牌管理有限公司總經理程偉雄在接受採訪時稱，據他觀察，其實在2014年至2015年，拉夏貝爾的經營就出現了問題。“店多、坪效不高，店大、產品同質化，重資產經營包袱重。”
對此，程偉雄指出，其核心原因是資不抵債。“2019年，拉夏貝爾就已經爆雷了，雖幾經挽救，但業績下滑顯著，不知多久能還清債務，再加之疫情等因素，線下門店多數關閉、線上直播業務增收不增利等原因，致使其業績大幅度虧損。”
他認為，“再回歸A股幾乎不可能，鉅額債務危機沒有解決，拉夏貝爾隨時可能會破產。”
文章來源：淘股吧綜合自每日經濟新聞、重慶商報、中新網等