騰訊證券4月8日訊,對於美股投資者來説,他們可能會對投資於市盈率較高的公司持謹慎態度,原因是各大基準指數都正處在歷史高點附近。但是,這種想法可能會讓投資者白白虧掉原本可以賺到的錢。
![華爾街分析師:這些美股現在看起來很貴,但現在不買可能會追悔莫及](http://p1.nanmuxuan.com/images/53/83859116a65dd52e.jpg)
市盈率較高的公司或許可以繼續快速地實現銷售額增長,從而在此過程中提振盈利,這就可能會推動其股價上漲——儘管標普500指數剛剛在4月6日觸及盤中新高,而納斯達克綜合指數也在2月19日創下了新高。
對於這種公司來説,投資者應該關注的是其在至少未來兩到三年時間裏的前景。經濟學家和投資分析師預計,在這個時間段裏,經濟將可恢復增長,企業盈利也將隨之回升。與此同時,美聯儲一直都承諾,該行將把其基準利率維持在接近於零的水平。
如果華爾街分析師的這種預測是正確的,那麼在未來幾年時間裏,以下這些公司的市盈率(基於當前股價計算)將會大幅下降。換而言之,如果投資者現在由於嫌棄這些股票的市盈率太高而不願買入,那麼到兩三年以後可能就會有追悔莫及之感。
以亞馬遜為例
在截至4月5日的五年時間裏,電商巨頭亞馬遜(股票代碼:AMZN)的股價飆升了451%。
與SPDR標普500 ETF信託(交易代碼:SPY)和追蹤納斯達克100指數的景順QQQ信託(交易代碼:QQQ)相比,亞馬遜的預期市盈率(基於接受財經信息供應商FactSet調查的分析師的12個月共識預期)一直都很高。這兩隻ETF(交易所交易基金)的預期市盈率與兩年前相比已經大幅上升,但仍遠低於亞馬遜的預期市盈率。
自1997年亞馬遜IPO(首次公開募股)上市以來,可能隨時都會有人警告稱,投資者應該避開這家電商公司的股票才對。然而,如果真的有人這樣做了,那無疑是個錯誤,因為股市一直都在用高市盈率來回報亞馬遜快速的銷售額增長。
跟亞馬遜一樣,在進行估值研究時,一家公司的盈利表現可能會產生誤導。這是因為,各個公司之間的盈利可能會有很大的差異,特別是如果一家公司強調對其業務進行再投資,而不是把利潤呈現出來的話。在2015年到2020年之間,亞馬遜年度營收的複合年增長率為29%,期間亞馬遜每年都實現了盈利。但就在之前的2014年,該公司的淨虧損為2.41億美元,淨銷售額為890億美元。
高市盈率股票的投資篩選
納斯達克100指數由納斯達克綜合指數中市值最大的100家公司組成,不包括金融公司,這意味着該指數在很大程度上傾向於科技公司和其他快速增長的公司。
基於接受FactSet調查的分析師對2023年至2023年銷售額的共識預期,華爾街分析師對該指數的100只成分股進行了篩選,但排除了無法獲得2023年盈利預期的11家公司,並排除了任何預計將在2021年、2022年或2023年期間出現年度銷售額下降或淨虧損的公司,這就使得最初的名單減少到了77家公司。以下是預計在未來三年時間裏將可實現最高的複合年銷售額增長率的25家公司,以及它們目前的預期市盈率以及當前股價與2023年和2023年預期每股收益的比率:
![華爾街分析師:這些美股現在看起來很貴,但現在不買可能會追悔莫及](http://p1.nanmuxuan.com/images/2d/a07dc1ea765d6291.jpg)
現在再回頭看看亞馬遜,可以看出,分析師預計該公司未來三年銷售額的複合年增長率將放緩至19%,但如果能夠保持下去,那麼這仍然是非常令人印象深刻的增長率。該公司目前股價與2023年預期每股收益的比率為34.8,而對於一家還在快速增長的公司來説,這樣的估值並不算高得離譜。
從上圖中的榜單頂端來看,MercadoLibre(股票代碼:MELI)和Peloton Interactive Inc.(股票代碼:PTON)的市盈率看起來仍然非常高,而基於當前股價計算,兩年後的預期市盈率也還是非常高。另外,Zoom Video(股票代碼:ZM)和特斯拉(股票代碼:TSLA)也是如此。
對於耐心的長線投資者來説,潛在的“便宜貨”包括AMD(股票代碼:AMD)和Facebook(股票代碼:FB),甚至還有流媒體視頻服務巨頭奈飛(股票代碼:NFLX),後者的價格一直都很高。(星雲)