今年以來，資金抱團過香江，每一個交易日南下淨流入資金都超過百億港元。
截至1月20日，南下資金已連續21個交易日淨買入，連續13個交易日淨買入額超百億港元。年內13個交易日，南下資金共計淨買入港股2055億港元。
如此規模，歷史罕見。投資者關心的是，南下資金還能持續多久？
東北證券：南下熱潮還將持續兩個月
東北證券認為，還有400億基金將投港股，預計流入維持2個月。
東北證券指出，今年來已發行和待發行的基金中用於投資港股的份額還有400億左右。2020年的牛市行情帶動今年1月以來新基金的火熱發行，截至1月19日今年共成立基金份額2537.66億，其中不少新發基金在投資條款中註明可以投資港股。
東北證券統計了今年所有新發基金中明確表示可以投資港股的共有65個，而其中有8個在基金條款中寫明可以投資港股的上限為50%，如易方達競爭優勢，永贏鑫欣等，東北證券認為這些基金有更大的意願投資港股。另外部分新基金專用於投資港股，如光大陽光香港精選美元等。
東北證券對所有新成立或待發基金做了完整測算，具體測算規則為：1）條款中註明港股投資上限的按照投資上限測算潛在港股投資規模，2）條款中註明可以投資港股但是沒有具體比例約束的按照基金規模的5%保守估算，3）註明基金專注於投資港股的按照100%基金規模測算。測算結果表明當下新基金中潛在投資港股的份額共有392億。
國君：非“港股”字樣基金才是公募加倉南水的主力
國泰君安分析認為，目前非“港股”字樣基金才是公募加倉南水的主力。
從公募基金分類角度看，股票多頭基金、普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金、被動指數型基金的股票類投資佔比上限可以達到95%或以上，相對應的港股投資比例上限（50%）至少可以達到 47.5%。
偏債混合型和混合債券型基金的股票類投資佔比上限普遍在30%-50%之間，如果按照平均40%佔比計算，則對應的可投資港股的比例為20%。
平衡混合型基金的股票類投資比例上限普遍在60%-80%之間，如果按照平均70%計算，則相對應的可投資港股的比例為35%。
國泰君安統計指出，在扣除“港股”類新發基金且僅統計新規發佈（2017年6月）後發行的基金情況，股票多頭基金、普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金、被動指數型基金當前（2021年1月18日）總市值為9956.41億元。
截止2021年1月18日，按照（股票多頭、普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、被動指數型類）基金淨值變動情況，在股票持股佔比不變的情況下，估計股票投資市值增加至9658.07億元，如果按照三季度港股投資佔比19.39%計算，港股投資市值增加至1872.38億元，如果按照50%持股上限計算，港股投資市值增加至4829.04億元，增加量為3305.65億元。
興業證券認為，傳統價值股和新經濟成長股雙輪驅動，將吸引南下資金中長期源源不斷地流入港股。
港股和A股正在成為更加一體化的市場，內地投資者通過港股通，在A股和港股之間自由配置產業鏈上更優質的公司，也可以在A股和港股之間選擇更有性價比的股票。
蘿蔔白菜各有所愛，“舊經濟”的價值重估以及“新經濟”的高成長阿爾法都得到南下資金的配置青睞。
2018年、2019年南下資金主要流入以金融為代表的價值股，但是2020年這一趨勢發生了非常大的變化，資訊科技佔港股通淨流入的比例達到了30%、消費醫藥佔比8.8%，而金融佔港股通淨流入的比例下降到18%了，但資金淨流入規模仍較高。
隨着中概股迴歸、新經濟上市，未來港股新興優質成長的股票將越來越多，成為傳統價值股和新經濟成長股雙輪驅動的市場。因此，未來港股能夠更好地滿足內地不同類型投資者的需求，既能夠享受新經濟公司成長的紅利，也能夠滿足配置型資金對於價值股的需求。
