在擴大收益率曲線控制區間後，日本央行本週兩度宣佈進行計劃外購債操作以抑制收益率上行，這讓投資者在解讀該央行利率政策時面臨更大的挑戰.......
日本央行本週第二次入市干預，以抑制基準政府債券收益率的漲勢，凸顯其在為利率提供上行空間的同時，仍決心遏制利率的大幅波動。
週四的計劃外購債操作還突顯了投資者在解讀日本央行利率政策時面臨的挑戰。這種模糊的政策讓日本央行保持靈活性，而不是為市場提供清晰度。
法國農業信貸銀行（Credit Agricole）駐新加坡策略師戴維·福雷斯特（David Forrester）表示，“兩次介入並不能推測出任何模式，但目前5個基點可能代表了日本央行對10年期日本國債收益率漲幅的容忍度。在美國國債收益率上升的環境下，日本國債收益率緩慢的走高將有助於限制美元兑日元的上漲”。
儘管日本央行上週五調整了收益率控制（YYC）政策，允許10年期日本國債收益率升至1%，但其本週的行動明確表明，它不會容忍該收益率快速升至這一水平。
週四，在宣佈計劃外購債操作之前，10年期日本國債觸及0.65%的九年新高，並在日本央行表示將購買4000億日元（28億美元）的不同期限的債券後有所回落，截至發稿已重新上漲。貨幣市場也立即受到影響，日元早盤一度走弱。
日本國債收益率上升的前景將波及全球債券市場。日本投資者是美國國債的最大外國持有者，持有從歐洲債券到巴西債券的各種資產。鑑於日本國內利率處於超低水平，該國債券收益率的任何上升都可能刺激投資者將資金轉移至國內。
在日本央行採取最新舉措後，追蹤三菱日聯金融集團等銀行的一項指數盤中轉跌。銀行被視為利率上升的受益者，在與日本超低利率作鬥爭數十年後，利率上升擴大了銀行的貸款利潤。
瑞穗證券首席策略師Shoki Omori在談到日本央行時表示，“現在判斷他們是否關注債券收益率上升的水平或速度還為時過早。如果日本央行發出的信息仍不清不楚，10年期日本國債收益率可能在一週內升至0.7%”。
新加坡銀行外匯策略師Moh Siong Sim則認為，“在美國國債收益率上升的背景下，近期美元兑日元走低的前景可能會受到限制”。