“終於開始有回本的啦！”各位小夥伴的等待在最近終於迎來了曙光。那麼，當前我們該怎麼做才能順利回本甚至有所收穫呢？本期，諾德基金小編就給各位小夥伴盤點一下“回本那些事”，避免大家在回本的快樂歷程裏連續踩坑。
為什麼我買的基金總是跌得快，漲得慢？
最近，總會有一些小夥伴在後台留言：看着市場開始大有起色，但為什麼我的產品卻沒有回多少血；為什麼我買的基金總是跌得快，漲的時候卻磨磨唧唧的？
1、為什麼市場回到相同點位，我的基金卻沒回本？
首先，我們正確認識“基金收益率”這個概念。基金日漲跌幅都是以前一天的淨值作為基準的。
假設基金初始淨值為2，然後突然從市場高點A1跌到低點B，跌幅為50%，而後又從低點B反彈到A2，漲幅為50%。不妨我們看下基金的淨值是如何變化的？
有些小夥伴已經發現了，高點A1到低點B，基金淨值從2跌到1，低點B到A2，基金淨值從1漲到1.5。雖然前後漲跌幅相同，但我們的基金資產卻縮水了。正是因為我們沒有注意漲跌前後的對應基準(從A1變到B)發生改變，才會造成“市場前後漲跌幅相同，基金淨值應該也回到相同點位”的錯覺。也正是因為如此，我們的基金總是跌得快，漲得慢。
其次，諾德基金小編認為夥伴們要正確認識“市場漲幅”。上證指數上漲不一定是所有行業一起上漲，但一定有幾個重點行業帶動上證指數上漲。以過去市場反彈(10.31-11.15)為例，回測32個申萬一級行業指數與上證指數漲幅對比(如下圖)。
數據來源於wind，時間區間為2022.10.31-2022.11.15。以上行業為申萬一級行業。
我們發現當時市場反彈，建築材料、食品飲料、傳媒、房地產近半個月漲幅高達14%以上，是上證指數漲幅的貢獻最大的幾位“元老”。國防軍工、煤炭、交通運輸行業漲幅低於4%，嚴重拖了市場反彈的“後腿”。因此，如果我們投資的基金中含有建築材料、食品飲料、傳媒、房地產等這幾個漲幅靠前的行業且對應資產佔比較高，那麼在本次市場反彈中，我們更容易獲取遠超市場平均水平的好收益。
剛剛回本，要不要贖回？
如果這個問題放在那些剛入市場的基金小夥伴面前，他們的回答一定是“不”，畢竟我們買基金的初心就是“收益”。但在市場反覆的“敲打”下，經歷了長時間的基金淨值虧損，很多小夥伴抱着“趕緊回本、趕緊跑路”的心態，這實際上都是人之常情。但這種主觀情緒下做出的判斷真的正確嗎？我們不妨從根本——大夥的投資心理入手，防止大家陷入“情緒陷阱”。
1、錨定心理-扛過了下跌，等不及上漲
每個人都會天然厭惡損失，當購買的基金“被套了”，就產生“自己買錯”的挫敗感。當原本的基金下跌回本後，會不由的產生“我沒虧錢”的獲得感。實際上，我們已經把下跌後的淨值當做了“錨”，當市場回暖，產生一定收益甚至回本後，就有一種“正收益”的獲得感。於是，為了避免後面繼續損失，獲得長久的“正收益”的成功感，我們就會不由自主地選擇落袋為安。而這就是基金中的“錨定效應”。
不妨我們回測過去5年滬深300走勢和全市場基金月淨增份額表現情況，如下圖所示：
數據來源於wind，時間區間為2017/9/1-2022/9/30，按月統計。以上份額為全部基金份額淨增加：本月份額減去上月份額。
諾德基金小編髮現，市場在經歷一輪下跌或者長時間的震盪後，市場開始反彈時，基金贖回份額會陡然大增，直接錯過後面的反彈行情。例如2019年1月-4月，2020年5月-7月。因此，我們要學會客觀的看待自己的基金，切勿主觀情緒使然。
2、出贏保虧心理--賣掉賺錢的，保留虧損的基金
如果我們手上有2只基金，一隻基金收益10%，另一隻基金虧損15%，如果要賣掉一隻基金，你會選擇哪隻？相信有很多人都會賣掉那隻盈利10%的基金，落袋為安。因為如果賣出虧損的基金，浮虧變成實虧，令人難以接受，此外我們往往更傾向於相信虧損的基金後續會有反彈。而這就是所謂的“出贏保虧”心理。
看上去這種往往順人性、讓我們感覺很舒適的操作，實際上或是削弱你整體收益的根源所在。回測過去十年市場各風格指數表現情況，我們發現市場總會出現“強者恆強”的現象，即在某段時間內某一風格的指數會漲勢遠超其他指數。
數據來源於wind，時間區間為2012/11/15-2022/11/15。以上指數為中信風格指數分類。
以2018年11月15日-2021年10月12日為例，市場雖然整體趨勢向上，消費風格資產表現較優，即使過程中充滿了“漲漲跌跌”。若此時，我們以“出盈保虧”的心理，賣出偏消費風格型的基金，那麼大概率會錯失後續的整段行情。所以，諾德基金小編認為，我們判斷一隻基金該不該贖回，不能只看這隻基金是處於盈利還是虧損，最主要的還是需要回歸基金的本身價值——是否具備長期賺錢的潛力。
總結：“苦盡甘來已不易，行將踏錯一場空”。我們既然已經耐住了市場低谷的寂寞，那麼在市場反彈中更要經得住誘惑，以客觀理智的心態，分析基金本身的價值，從而做出正確的決定，這樣才能在最後守住少有的繁華。
諾德基金自2006年成立以來，堅持“以穩健的投資管理，為客户提供卓越的理財服務”的使命，秉承着“穩紮穩打、自我革新”的經營理念，崇尚“以人為本”的用人宗旨，以價值創造為根本出發點，以市場為導向，以客户為中心，努力為客户創造穩定且持續的“低風險收益”，從而獲得客户的長期信任和託付，用實際行動踐行“一諾千金、厚德載物”的企業文化。作為專業的資產管理公司，諾德基金管理有限公司始終堅持完備的風險控制體系，積極引進國內外各大領先的風險系統和方法，切實履行對投資管理人的信託責任，保護每一位投資者的切身利益，致力於打造一家富有獨特競爭能力、受投資者尊敬的現代資產管理公司。一諾千金，以專業得信任；厚德載物，以品德共發展。這是諾德的承諾，更是諾德的宣言。