5月8日，深交所就“負面清單”（《深圳證券交易所創業板企業發行上市申報及推薦暫行規定》）向保薦機構徵求意見。其實，早在4月27日，監管層已提出創業板板塊要有新定位，深交所將制定“負面清單”明確哪類企業不能到創業板上市。
這其中比較核心的內容是：
明確了上市推薦行業負面清單，明確支持“三創四新”；
同時也不會“一刀切”，支持傳統行業與“四新”融合的企業上市，在審企業新老劃斷。
“負面清單”有哪些行業？
根據徵求意見的情況顯示，農林牧漁、農副食品加工、採礦、食品飲料、紡織服裝、黑色金屬、電力熱力燃氣、建築、交通運輸、倉儲郵政、住宿餐飲、金融、房地產、居民服務和修理等傳統行業，原則上監管層不支持屬於上述行業的企業申報創業板上市。
此前監管層表態，創業板定位是“深入貫徹創新驅動發展戰略，適應發展更多依靠創新、創造、創意的大趨勢，主要服務成長型創新創業企業，並支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合。”
上述《暫行規定》徵求意見時顯示要求保薦人順應國家經濟發展戰略和產業政策導向，推薦符合高新技術產業和戰略性新興產業發展方向的創新創業企業，以及其他符合創業板定位的企業在創業板上市。
同時，監管並非“一刀切”。上述行業中如果有與互聯網、大數據、雲計算、自動化、新能源、人工智能等新技術、新產業、新業態、新模式深度融合的創新創業企業仍可在創業板上市。
體現“三創四新”
川財證券研究所所長陳靂在接受經濟日報記者採訪時表示，目前徵求意見的“負面清單”包容性很強，覆蓋新技術、新產業、新業態、新模式，體現對“三創四新”的支持。而即便有些行業在負面清單內，但新技術、新產業、新業態、新模式深度融合是放行的，也體現出對傳統產業轉型升級換代的創新創業支持。
創業板設立於2009年。10年多來，創業板市場逐步發展壯大，聚集了一批優秀企業，在落實創新驅動發展戰略、服務實體經濟等方面發揮了重要作用。
創業板在創新驅動下展現強勁增長動力。新技術、新產業、新業態、新模式企業加速在創業板聚集，目前創業板公司中，超過九成為高新技術企業，超過八成擁有自主研發核心能力，超過七成屬於戰略新興產業，新一代信息技術、生物醫藥、新能源、新材料等產業聚集特色凸出。板塊設立以來，平均研發強度（研發支出佔營業收入的比重）始終保持在5％左右，不僅遠高於2.2％的全社會平均研發水平，也明顯高於深市3％左右的整體水平。在創新驅動下，高成長性特色十分明顯。近五年營業總收入年均複合增長率為22.9％，三成以上公司淨利潤同比增速超過20％。
可以説，創業板和科創板都承擔着資本市場服務創新發展和經濟高質量發展的戰略任務，兩個板塊各具特色、錯位發展。科創板面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求，主要服務於符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業。創業板主要服務成長型創新創業企業，支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合。
由此來看，明確創業板的板塊定位尤為重要。創業板要適應發展更多依靠創新、創造、創意的大趨勢，主要服務成長型創新創業企業，支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合，體現與科創板的差異化發展。
給投資者帶來什麼？
四新經濟是一種新型的經濟形態，其中“四新”是指新技術、新產業、新業態、新模式，四新經濟是在新一代信息技術革命、新工業革命以及製造業與服務業融合發展的背景下，以現代信息技術廣泛嵌入和深化應用為基礎，以市場需求為根本導向，以技術創新、應用創新、模式創新為內核並相互融合的新型經濟形態。
東興證券分析師譚凇表示，四新經濟是一種新型的經濟發展模式，相比於傳統經濟形態，具有自身獨特而顯著的特點：及時性，融合性，輕資產性，需求導向性。四新經濟的各個部分並不是相互割裂的，而是相互促進、相互融合的關係。
那麼，哪些板塊或領域有投資價值呢？
“在社會和技術指數級進步的推動下，第四次工業革命的進程已經開始，研發出可植入技術、移動支付、3D打印、無人駕駛、人工智能、人臉識別和物聯網等技術並逐漸應用，新技術催生一系列新業態、新模式與新產業。”譚凇表示。
新經濟、新科技、新技術、新業態等新興公司股票存在投資機遇。此次創業板改革優化上市條件，提升市場包容性。綜合考慮預計市值、收入、淨利潤等指標，制定多元化上市條件，以支持不同成長階段和不同類型的創新創業企業在創業板上市。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，創業板改革有利於促進中小市值股票更加活躍，而券商、創投公司等將明顯受益於創業板註冊制制度紅利。在當前疫情對經濟負面影響較大的背景下，推動創業板改革，有利於推動更多優質新興科技類企業登陸資本市場，進一步提升資本市場服務實體經濟的能力。
同時，業內人士提醒，風險提示方面，技術與創新具有隨機性。（經濟日報記者 温濟聰）
來源：經濟日報微信