【大河報·大河財立方】（記者 丁倩 賈永標 文 朱哲 攝影）如何把握碳達峯、碳中和主題下的投資機遇？這場投資策略報告會或許可以給投資者多方位的啓發。
6月26日下午，中原證券“2021年中期A股投資策略報告會”在鄭州舉辦。本場活動邀請到多名專家、研究員分析投資環境以及熱門板塊，其中，中原證券研究所分析師唐俊男對光伏行業2021年下半年投資策略進行解讀。
唐俊男認為，2021年下半年可圍繞兩條主線對光伏行業展開投資：其一，光伏製造產業鏈緊缺環節，將享受價格上漲帶來的利潤彈性，如硅料生產商；其二，部分具備全球競爭力的光伏製造環節，如一體化組件廠，光伏玻璃和逆變器供應商。
光伏行業高景氣，2021年一季度淨利潤爆發式增長
為應對氣候變化，我國提出“二氧化碳排放力爭於2030年前達到峯值，努力爭取2060年前實現碳中和”的目標承諾，這一定程度上帶熱了相關行業股，催生了大量投資機會。
“光伏行業高景氣，2021年一季度淨利潤實現爆發式增長。”唐俊男結合資本市場的變化分析道，光伏行業先後經歷了三個發展階段：受獲利盤較多、估值高位、成本上漲影響，板塊走勢顯著弱於市場；“碳達峯、碳中和”得到投資者普遍關注，板塊回暖；個股收益率差別較大，漲幅靠前個股行業分佈廣泛，涉及光伏逆變器、光伏設備、膠膜、硅片生產等領域。
在2021年一季度，受光伏各環節出貨量增加，產品價格增長、同期基數低等因素影響，板塊淨利潤增速和盈利能力雙升，光伏玻璃、硅料、硅片、膠膜、逆變器、光伏設備表現出較高的景氣度，電池和組件環節盈利承壓。
對於2021年下半年光伏行業的發展情況，唐俊男認為，短期需求受成本影響，長期需求高度確定。
“短期成本上升對需求形成擾動。”唐俊男稱，2021年國內裝機需求有望達55-65GW，高價組件對需求的抑制，導致裝機量存在不及預期的可能。此外，海外市場受新冠病毒變異、疫情控制進度、疫苗接種速度等綜合因素影響，海外裝機需求亦面臨不確定性。因此，唐俊男認為驅動行業“降本增效”的邏輯將持續存在。
長期需求高度確定。據國家發改委能源研究所預計，“十四五”期間中國非化石能源消耗佔比25%，“十五五”時期達34%，到2050年，中國的非化石能源消耗比重提升至78%，光伏能源在一次能源比重達21.5%。可見，整個社會對光伏行業有着長期的訴求。
2021年光伏玻璃供給快速釋放，市場預期供需偏松
“成本抬升背景下光伏行業盈利能力將分化，關注中長期具備競爭力的環節。” 唐俊男以硅料、光伏玻璃、逆變器等為例給出了自己的分析。
具體到光伏玻璃，唐俊男認為2021年光伏玻璃產業供給快速釋放，供需偏松為全年市場預期。
在供給端，光伏玻璃行業產能較為集中，未來產能釋放集中在頭部企業。截至2020年12月，行業在產產能3.07萬噸/天，若不考慮冷修等因素，2021年底累計在產預計超4.97萬噸/天。
唐俊男分析稱，成本優勢將成為光伏玻璃產業的競爭利器，2021年下半年建議關注成本優勢明顯的頭部老牌光伏玻璃供應商和延伸業務領域至光伏玻璃生產領域的浮法玻璃生產企業。
放眼整個光伏行業的投資策略，唐俊男建議可參考兩條投資主線：光伏製造產業鏈緊缺環節，將享受價格上漲帶來的利潤彈性，如硅料生產商；部分具備全球競爭力的光伏製造環節，如一體化組件廠，光伏玻璃和逆變器供應商。
見習編輯:楊志瑩 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉
【來源：大河財立方】
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