觀點直擊 | 淨利跌超4成 郭廣昌説這是復星成立以來最好的一年

觀點地產網 郭廣昌也是商界自帶流量的人物。

去年收購金徽酒和捨得酒股權，通過進軍白酒行業成功出圈，對他的投資理念討論也一直延續至今。

3月30日晚間，復星國際發佈2020業績報告。這份成績單並不理想，能看出疫情對復星國際的影響較大，收入和淨利潤雙雙下滑，錄得總收入下降4.44%至1366.3億元，歸母利潤為80.2億元，跌近5成，同比減少45.83%。

次日上午，復星國際高管團隊在上海舉行線下業績會，並同步線上直播。公司董事長郭廣昌帶領聯席董事長汪羣斌，聯席CEO陳啓宇和徐曉亮，高級副總裁兼CFO龔平，CHO潘東輝及總裁高級助理、聯席CFO李躍博與出席了會議。

復星國際CFO龔平開場第一個發言，介紹財務表現時首先給眾人一劑“鎮定劑”：“有理由相信整個業績下滑是一次性的，公司整個基本面運行非常健康。”

去年，復星國際的板塊架構由原來的“健康、快樂、富足”三大板塊調整為如今的四大板塊，新增“智造”板塊，智造板塊包括資源與環境、科技智造等方面。

分板塊來看，健康、快樂、富足和智造分別實現收入346.1億元、559億元、425.2億元及49.5億元，除快樂板塊比上一年度減少119.67億元外，其餘板塊均錄得正增長。

體現在利潤上，快樂板塊受挫最嚴重，首次錄得虧損：2020年，健康、快樂、富足和智造分別實現歸母利潤約17億元、-3億元、45億元及21億元，富足板塊裏的資管業務和智造板塊的歸母利潤均出現37至11億不等的下滑幅度。

正因此，當日在介紹業績情況時，管理層均對快樂板塊的虧損作出更多解釋。

“確實下跌比較厲害。”龔平表示，復星旅文一家的收入就跌了100億，整體利潤下滑接近60億。此外，投資活動也受金融和資本市場影響錄得一定虧損。

但郭廣昌依然認為，換一種眼光看，2020年其實是復星創立以來發展最好的一年。

最好的一年

2020年，快樂板塊受復星旅遊業務包括零售及海外經營表現的衝擊，復星旅文在疫情的壓力下出現虧損。

快樂板塊從盈轉虧，這也給復星管理層當頭一棒，但他們依然對復星旅文來年的增長充滿想象。

龔平相信，（快樂版板塊虧損）這是一個暫時性的安排，復星旅文管理團隊包括整個戰略發展方向毫無問題，一旦進入重新經營軌道後，表現還是非常強勁的。

與地產開發相關的豫園股份也在前不久發佈了2020年度業績，營收與2019年持平錄得440.51億元，利潤總額同比減少2.9%至52.74億元，歸母扣非淨利潤同比減少9.51%至24.68億元，歸母淨利潤36.10億元，同比增加12.82%。

豫園股份的業績表現不算出彩，但旗下復地產發集團新增投資佈局的力度在逐漸加大。去年，復地產發集團投資新增8項目，其中雲南撫仙湖項目實現了一二級聯動開發，不僅通過傳統地產模式賺錢，還在探究打造新的差異化模式。

在郭廣昌看來，復星“最好的一年”指的是經歷這次疫情危機後，復星通過持續戰略進化、科技創新、深化產業運營和組織變革轉危為機，尤其是在疫苗和投資領域的突破。

白酒在當日的業績會問答環節中被多次提及，2020年，復星先以25.52億獲得金徽酒38%股權，復星旗下豫園股份再以45.3億元競得捨得集團70%股權，後者持有捨得酒業29.95%股權。

徐曉亮解釋了復星投資白酒的邏輯：白酒市場在疫情下仍有增長，去年整個中國白酒市場達到6000億，這個市場非常巨大，而且白酒行業競爭很分散，還有非常大的上升空間。

“首先從戰略上説，復星很早就把白酒作為重要賽道進行佈局，未來無論是白酒包括酒精這個賽道，復星還會佈局和深耕。金徽酒、捨得酒各有自己的區域、佈局重心和目標客户羣，本身不存在互相競爭。”

數據顯示，金徽酒2020年收入增長5.89%至17.3億元，利潤實現22.44%增長至3.3億元，毛利率達到62.89%。在復星看來，白酒仍是具有較高投資價值的標的。

今年業績會上，復星國際還介紹了去年公司提出的新戰略和規劃，並創造不少特定名詞，包括“C端置頂”、“C2M戰略”等。簡單言之，“C端置頂”是要從過去的產品思維轉到客户思維。

徐曉亮解釋，復星對於這一戰略也有明確的量化目標，關鍵是把所有線下的客户會員化，增加會員總量並由復星系提供深度的家庭生態服務，會員能夠線上線下自我閉環，同時打通會員體系。

隨後，聯席董事長汪羣斌補充，C端置頂是圍繞家庭客户，更重要是助推業務和企業價值的高速增長，現在增長率在100%左右，這是很重要的目的。

調整與平衡

過去這一年，復星的組織架構有了很大的調整和變化。管理層稱，這也是復星曆史上最大一次對組織的全面升級和夯實，未來還會加快進化。

目前，復星頂層以董事長郭廣昌、聯席董事長汪羣斌和兩位聯席CEO陳啓宇和徐曉亮為主，坐鎮執行管理委員會，另外還加上一批CFO或CHO等，一起形成復星集團頂層的力量。

縱向架構方面，復星形成COG（卓越成長中心），負責產業運營條線、戰略及董事辦、智能科技條線、戰略賦能條線、財務條線、人力資源條線及風控條線，涉及到五大BG（產業集團）和數個BU（產業單元），其中五大BG分別為健康、快樂、銀保、科金和智造。

橫向架構上，復星設有業務中台，包括三大MAC（資產管理中心），即股權投融委員會、復星蜂巢及產業互聯網，與總部職能條線進行縱向貫穿。整個組織陣型從原來投資管理升級到縱橫交錯的格局。

業績會上，徐曉亮介紹道，組織架構上的調整，比如產業運營線和投資線在組織上分開。在全球化上，復星收購的海外企業推動雙引擎組織，即中國和海外全球聯席雙CEO推動，並建立了產業互聯網事業羣，在各個MAC都設立了產業互聯網部門。

與此同時，復星的合夥人體系也在不斷壯大，從2016年第一批18位全球合夥人到如今150位以上，並在各個產業和條線晉升了60位全球合夥人，是歷年最多一次全球合夥人陣容。

全球合夥人下面，復星還有305位各個產業板塊任命的合夥人和220位職能條線合夥人。另一方面，在科創等不同維度，去年晉升了第一批38位復星創新合夥人。

人才激勵和合夥人機制上，復星也做出了很多思考，包括未來如何支持一線員工、基層幹部有更多的權利。以前，授權更多是授到企業，現在進一步推動每個企業如何把權利授到一線和基層或中層，這是授權不是放權，監控體系仍要到位。

為什麼需要一百個全球合夥人？郭廣昌説，他想要打造一支“夠踢世界盃C位的球隊”，核心團隊在不斷成長，以後全球合夥人還會更多，需要服務更多客户，沒有這樣一個大的團隊是完成不了我們的願景。

除了團隊擴容，復星也表示，頂層全球合夥人和其他合夥人之間、各個BG的發展等也會有排名，並推出“競合機制”，到年底排名最後10%的全球合夥人將面臨降級淘汰。

合夥人團隊亦撐起了復星這樣一個龐大的投資發展體系，這艘航母艦隊的投資標的逐漸增多。

即使是因疫情受困的2020年，郭廣昌依然熱衷於投資各種標的，最直接的做法是收購上市公司股權，如入股萬盛股份、金徽酒及捨得酒等。

復星未來的戰略發展核心要旨，是持續抓住各家子公司的高速增長，總量規模也要逐步改善，推動各家子公司成為行業數一數二的玩家。同時提升資產負債表的質量，抓住產業深度。

龔平在業績會上還提到，2020年集團層面投退第一次實現大致平衡，但並不代表會放棄投資。復星還是堅持投資和產業營運雙輪驅動，投資聚焦在保險公司、基金平台包括VCE平台，通過投資做好保險公司的資產配置，做好利用外部基金的槓桿。

他補充道，復星會聚焦核心賽道，原則上不再拓展新的行業賽道和區域，但會挖掘產業併購的機遇，尤其是下屬公司保險和資管方面會積極尋找投資併購的機會，抓住這個機會窗口，掌握戰略選擇權。