今日上午9點30分，首批32家精選層公司將開市交易。這一歷史性時刻的到來，各方期待已久。開市前夕，掛牌企業、中介機構、投資者等市場主體通過多種形式表達了對精選層開市的美好祝願。
時下，160多萬户新三板投資者憧憬着首批公司開市時的股價表現。興奮也好，忐忑也罷，有個關係錢袋子的問題需要投資者回答——是否已對精選層的交易規則熟悉掌握。
十大要點須掌握
要點一
精選層股票實施連續競價交易，區別於基礎層、創新層（可採取做市交易或集合競價交易），與滬深市場接軌。
要點二
精選層成交首日不設漲跌幅限制，但盤中股票價格較當日開盤價上漲或下跌達到或超過30%、60%的，股票盤中臨時停牌10分鐘。
要點三
成交首日除外，精選層股票全時段實施價格漲跌幅限制，限制範圍是前收盤價的上下30%。
要點四
投資者通過限價委託或市價委託買賣精選層股票，申報數量起點為100股，且不設整數倍要求，不足100股部分要一次性賣出。例如支持申報101股、102股，如果剩餘99股就要一次性賣出。
要點五
連續競價階段，精選層股票設置了申報有價格範圍，買入申報價格不得高於買入基準價格的105%，賣出申報價格不得低於賣出基準價格的95%，實時動態調整。基準價格按對手方最優價、本方最優價、最近成交價、前收盤價的順序取得。當基準價格低於2元時，允許投資者以基準價格上下浮動0.1元作為申報有效價格範圍。
要點六
精選層股票在支持市場原有的限價申報基礎上，又增加了對四種類型市價申報的支持，包括本方最優、對手方最優、最優5檔即時成交剩餘撤銷、最優5檔即時成交剩餘轉限價申報。
來源：全國股轉公司官網
要點七
根據規定，單筆申報數量不低於10萬股，或者交易金額不低於100萬元人民幣的股票交易，可以進行大宗交易。成交價範圍是前收盤價的上下30%。大宗交易的成交確認時間是每個交易日的15:00至15:30，但投資者從9:15起就可以提交委託。
要點八
全國股轉系統接受限價申報的時間為每個交易日9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00；接受市價申報的時間為每個交易日的9:30至11:30、13:00至14:57。每個交易日9:20至9:25、14:57至15:00，交易主機不接受撤銷申報；在其他接受申報的時間內，未成交申報可以撤銷。
要點九
精選層股票的行情信息與投資者最常見、最熟悉的股票行情內容基本一致。稍有特殊的地方在於，一旦集合競價期間投資者之間訂單沒有到價，價格沒有交叉，就沒有參考價可以揭示。此時新三板股票行情會揭示訂單簿中的最優一檔的買賣價格和數量，買一、賣一位置上顯示的價格不同。
要點十
精選層股票行情刷新頻率為6秒一次，相較於主板市場的行情頻率略低。
理性參與 精準佈局
熟悉交易規則是一方面，選擇合適的標的交易又是另一方面。
統計顯示，首批32家公司中，27家屬於折價發行，佔比84.38%，5家溢價發行。
首批公司在估值水平上有兩個顯著特點：一是估值水平整體高於新三板市場。32家企業的發行市盈率(扣非)均值為31.08倍，而上半年末新三板全市場市盈率均值為20.14倍，三板做市指數、創新成指指數的樣本股市盈率均值分別為17.83倍和22.46倍。二是相比交易所市場仍有估值“窪地”。27家企業的發行市盈率估值水平低於A股同行，其中20家企業的估值折價率高於20%。
業內人士表示，精選層企業將享受制度紅利帶來的估值溢價，但質地和成長性才是提升企業估值的核心驅動力。
榮正投資董事長鄭培敏對中證君表示，精選層企業是從新三板成長起來的優質中小企業，但其發展模式、規模體量、公眾化程度、流動性水平等方面與上市公司存在差異，投資者在進行投資判斷時應根據企業的不同模式尋找最適合的價值判斷指標，進行多維度審視，做多角度驗證。
華拓資本總經理朱為繹認為，精選層與創新層、基礎層在交易制度方面差距較大，同時由於投資者門檻最低，大批投資者參與新三板“打新”，可能增加市場炒作風險。因此，投資者務必理性參與，各市場機構也應該基於企業基本面進行判斷。
安信證券新三板首席分析師諸海濱認為，精選層開市交易初期，部分股票波動可能較大，但隨着市場各方充分博弈，價格發現功能逐步發揮，市場將逐漸走向穩定。投資的核心是企業價值。投資者需要詳細研究企業，研究行業，同時結合精選層相較於主板、創業板、科創板市場的流動性差異作出判斷。