文|智能相對論
作者|佘凱文
上月，美的、海爾、格力三大白電巨頭相繼發佈了去年及今年一季度的財報，幾家歡喜幾家愁，數據顯示2020年，美的集團實現收入2857.10億元，同比增長2.27%，歸母淨利潤272.23億元，同比增長12.44%；2020年海爾智家實現收入2097.26億元，增長4.46%，實現淨利潤113.23億元，同比下降8.20%；格力電器2020年實現營業總收入1704.97億元，同比下降14.97%；實現歸母淨利潤221.75億元，同比下降10.21%。
按營業收入排位，三大巨頭座次是美的、海爾、格力，如果僅依財報數據，格力的總營收似乎開始掉隊了。
從“空調”轉向“先進製造”，為什麼不看好格力?
“前不久，我將格力的股票以60左右的均價清倉了，持股4年格力有大概131%的回報率，光從投資回報上看還不錯，格力單隻股票給我帶來的年化收益在33%左右，但是我對接下來格力還能不能帶給我如此高的回報充滿疑慮，一些原因下使我對格力的中短期都不看好。”
在財報數據公佈之前，就有資本人士在某社交平台發佈了一則關於格力的視頻，他從一個投資者角度闡述了為何不看好格力及格力的問題在哪。
“如果2020年以前，很多人把格力當做空調的代名詞，就是一家靠品牌和渠道驅動的純消費品公司，那麼自從高瓴資本417億入股格力以後，我認為格力這家公司的發展邏輯開始發生根本變化，什麼變化？2020年開始後，格力要蜕變為一家代表大國重器的先進製造巨頭，它必須要成為智能製造的先鋒者，成為一家面向未來的高科技公司，而不再會是一家主要靠空調產品的消費品公司，所以如果格力是一家純消費品公司，單一化產品的公司，董明珠的能力沒問題.......但是格力一旦走向先進製造的高科技公司，而且要走向多元化，董明珠的戰略能力，對科技的理解，對高科技公司的管理能力，我認為風險在急劇上升.....”
總結他的觀點就是董小姐駕馭不了多元化的格力。
然而格力是從去年開始轉型嗎？答案並不是。早在2013年，格力就相繼進軍生活電器、智能裝備、通信設備、模具等領域，從專業空調生產延伸至多元化的高端技術產業。2016年格力開始構建七大產品體系分別是：家用空調、中央空調、TOSOT生活電器、晶弘冰箱、空氣能熱水器、格力手機、工業製品。
但是，除去家用及中央空調業務，其它業務要麼是不見經傳，要麼是已經“死亡”，時至今日可以説格力從未真正踏入過多元化的大門。
從財報數據來看，2020年空調產品佔營業收入比重仍有70%，智能裝備只佔0.47%，若是除去其它業務，空調產品的營業收入將佔到90%以上，而其它業務也與產品製造無關，主要涉及大宗原材料集採與銷售。
資料來源：格力2020財報
説到底格力仍然是一家買空調的消費品公司，無論對外口徑上，格力宣傳得多麼“天花亂墜”，無論董明珠當年的願景“希望大家坐着格力造的車，打着格力的手機，控制家裏的空調温度，享受格力帶來的美味佳餚。”是多麼美好，但至少目前來看格力的戰略是徹底失敗的。
特別是當你以為格力即便沒有實現多元化，也能安心吃着“空調飯”時，市場卻告訴你格力空調老大的位置已經易主，最新數據顯示時隔10年美的重回空調老大的位置。
其實，在“智能相對論”看來，格力的掉隊恰恰就是格力“不多元”，董小姐到底行不行我們不知道，但格力的多元化已經是勢在必行。
“去單一化”是格力的必經之路
或許正如那位資本人士所説，董明珠無法駕馭起多元化的格力，但如果格力不進行多元化改革，那結果或許更慘。看看主要競爭對手們的數據，不難發現無論美的還是海爾，相比格力都要均衡一些，
資料來源：海爾智家2020年財報
多年來，與美的在摘掉“小家電”的標籤、海爾在甩掉“家電企業”的形象一樣，格力也在嘗試淡化“空調”這個單一的品牌符號。卻由於始終依靠空調這單一業務，還未形成合理的規模協同效應，始終失敗。
在2019年的股東大會上，格力提出“五年6000億”的營收計劃，如果只是靠賣空調，這個結果肯定是看不到了。
畢竟若以2018年格力1981億的營收為基準，意味着格力年複合增長率需要達到25%甚至更高，去年的營收不增反降，對於格力而言又是一個雪上加霜。
格力説是因為去年整體大環境下行，但在疫情中美的遭遇的衝擊看起來比格力更小，多元化佈局落地更加均衡是重要原因。
從美的財報中可以看見，不止是空調，美的還佔據了多品類的市場第一。並且，美的的多元化不僅是消費類產品佈局的多元化，戰略上美的IoT生態建設同樣如火如荼，包括聯手京東、蘇寧等電商平台，聯手華為、OPPO等手機、系統平台；在面向科技企業轉型的路徑上，格力也並非第一家，從2015年與日本安川成立合資子公司，2017年收購德國庫卡機器人開始，美的比誰都更早實現了在先進製造領域的實際落地。
資料來源：美的2020年財報
相比格力智能裝備0.47%的收入佔比，美的的機器人及自動化系統已經佔到營業收入的7.6%。
反觀格力，雖然在IOT方面選擇與阿里合作，也推出了一批智能化產品，但是在認知層面格力一直沒有將自身品牌與IOT業務進行強綁定，在定位、宣傳、戰略規劃、投資等方面都未顯堅決。
格力需要的也不僅僅是在家電領域的多元化。也有人對格力是否需要多元化提出過質疑，比如此前一敗塗地的智能手機業務，當然對此董明珠是不服輸的，她説格力手機的“失敗”是因為她沒有推，而沒有推就是不是“敗”，如今格力興致勃勃的衝入新能源、芯片領域，結果會不會也是因為沒有推而“失敗”呢？
當然，格力的多元化也不是一無是處，其多元化更多作用在“主業”的上下游產業鏈，有人稱之為“相關多元化”，無論是大松、晶弘都是在家電基礎上的業務延伸，而凌達、凱邦、新元等工業製品品牌，又是在“反哺”整個家電鏈條。
歷史上成也蕭何敗也蕭何，格力會不會成也董明珠敗也董明珠？許多人將董明珠比作巴菲特眼中的B夫人，就是那位100歲仍在賣傢俱也只是在賣傢俱的B夫人。意思是如果格力只賣空調，董明珠無疑是可靠的。
但若真如此，對於格力而言可能就是“取死”了，幾個方面首先國家城鎮化的紅利及房地產的蓬勃已經成為了過去式；其次，全國乃至全球整個空調市場都已經走到了天花板，數據顯示，2020冷年全球家用空調市場總銷售量為1.57億台，同比下降6.7％，總銷售額654億美元，同比下降9.6％；最後在強調生態佈局的如今，一台空調怕是支撐不起格力的未來。
其實不管最終結果，市場及資本首先要看到的是格力真正的動起來，而去年高瓴資本的入駐或許就是一個契機。
格力還有多少能量？
從家電企業轉型成為一家科技公司，這樣的案例國際上其實不少，比如國人熟知的西門子。國人熟系西門子是因為冰箱、洗衣機、烤箱等等家電產品，但知道嗎？這些產品對於西門子只是九牛一毛。早在2014年西門子就出售了博世西門子家用電器集團50%的股份，對於西門子家電如今也僅僅是保留了這個品牌。
與西門子一樣的還有美國通用電氣，這家老牌家電品牌也早早出售了自己的家電業務。
脱離家電業務後他們更是遍地開花，現階段，西門子的主要業務已經涉及到工業、能源、樓宇、交通和醫療等各個領域。西門子2020年財報數據顯示，儘管新冠疫情引發宏觀經濟動盪，西門子在2020財年保持了穩定的集團營收，同比下降僅2%，為571億歐元。通用電氣其業務遍及全球四個工業部門：電力，可再生能源，航空和醫療保健，2020年實現營業收入796.19億美元。
現階段，格力也在往工業、能源、醫療等方向邁進，西門子和通用的案例未嘗沒有借鑑作用。特別是去年高瓴資本的到來對於格力多元化也將起到關鍵性的作用。
與那位資本人士看法相悖的是，他認為高瓴資本的到來改變了格力的發展邏輯，讓格力“越走越偏”，而“智能相對論”則認為，或許正是高瓴資本的到來，才給了格力未來的希望。
首先，高瓴的入駐短期內或許不會對格力的經營層包括它的具體業務方面不會有太多涉及，畢竟高瓴是金融操控領域的，對具體家電業務也不熟悉，但是在把握格力“多元化”方面卻有着不少優勢，特別如醫療健康領域，去年董明珠高調宣佈，將投資10億進軍醫療器械領域，而截至2020年高瓴已經投資了22只醫藥醫療領域的龍頭企業，包括通策醫療、智飛生物、愛爾眼科等等涉及到了醫療領域的各個細分賽道，作為現階段格力的第一大股東，高瓴完全有理由也有能力在醫療賽道為格力找到出路；
其次，則是高瓴善於完成企業轉型。此前的百麗就是一個極好的例子，高瓴投資覆蓋TMT、消費零售、醫療健康、企業服務、能源與製造業等領域，投資案例包括百度、騰訊、京東、美團點評、滴滴出行等，格力走向“先進製造”或“智能製造”需要這麼一個有實力有經驗的“幕後推手”；
最後，回到家電領域，今年3月高瓴以44億歐元收購了飛利浦其下家電業務及通用電氣品牌授權，在不少人看來這也將最終利好與格力的多元化。比如利用飛利浦小家電業務的全球優勢來運作格力，用來彌補格力小家電業務短板。又或者飛利浦家電極有可能會被注入格力電器，同樣也是對於格力國際市場的一次擴展。
當然，短期內或許還難以看見成效，雖然留給格力的時間真不算多了，但在資本的助推下格力想完成彎道超車也並非不可能。
總結
走下空調第一的王座，對於格力而言或許也是一種褪去枷鎖，只是在一些領域中格力的步伐相比其對手確實慢了不少，真的只是董小姐不行嗎？你們怎麼看？
*本文圖片均來源於網絡