證監會於5月28日發佈《關於完善全國中小企業股份轉讓系統終止掛牌制度的指導意見》。《指導意見》充分借鑑上市公司退市制度的實踐經驗，結合新三板市場特點，進一步完善了主動終止掛牌、強制終止掛牌的基本制度框架，明確了終止掛牌後有關監管安排，突出交易場所主體責任，尊重市場規律和公司自治，加強市場出清和風險防控，加強投資者保護，促進形成更加規範化的市場退出制度。
《指導意見》主要包括三方面內容：一是對主動終止掛牌制度作出了要求，在尊重市場主體自治的基礎上，要求掛牌公司應當充分聽取中小股東意見，制定合理的異議股東保護措施，及時披露相關信息，全國股轉公司從保護中小投資者合法權益角度出發，履行審查職責。二是對強制終止掛牌作出了要求，明確由全國股轉公司制定細則，從財務真實性、信息披露和公司治理合法合規性、持續經營能力等方面明確強制終止掛牌情形，承擔對強制終止掛牌的審查責任，嚴肅市場紀律、推動市場出清。三是明確了終止掛牌公司的後續監管安排。明確200人終止掛牌公司屬於非上市公眾公司，終止掛牌後進入全國股轉公司設立的專區轉讓，全國股轉公司對公司的股份轉讓、信息披露等事項進行自律管理。
據證監會介紹，《指導意見》於2021年1月29日至2月28日向社會公開徵求意見，共收到有效意見建議10條，集中於終止掛牌公司的股份託管及轉讓安排、投資者保護、主辦券商職責等操作層面的問題。總體看，各方對《指導意見》的基本思路、框架和主要內容表示贊同。證監會對各方提出的意見建議，進行了認真梳理研究，並將在後續工作中予以落實。
證監會表示，下一步將指導全國股轉公司持續完善相關的自律規則，加強投資者保護，促進市場出清，持續完善“有進有出”“能進能出”的新三板終止掛牌制度。