文 | 金衞
“比王”跌下萬億神壇,今天又跌破9000億。
6月12日,比亞迪開盤持續走低,盤中一度重挫7%,截止午間收盤,比亞迪跌7.3%,報於300.6元,總市值為8751億。從股價走勢來看,比亞迪連收三根大陰線,三天最大跌幅15%,累計蒸發1400多億。
今天,比亞迪在A股及港股雙殺,比亞迪港股一度跌超12%。比亞迪港股大跌,主要繫結算數據引發伯克希爾減持的猜測。
港交所CCASS數據顯示,7月9日,花旗銀行持有比亞迪股份1.63億股,7月11日,花旗銀行持倉增加2.25億股至3.89億股,佔比35.39%。
2008年9月29日,巴菲特掌控伯克希爾.哈撒韋能源公司斥資2.3億美元(約18億港元),以每股8港元的價格,在港股認購比亞迪2.25億股股票。市場紛紛猜測,花旗銀行持倉增加的2.25億股應該是來自巴菲特旗下的伯克希爾.哈撒韋。
不過針對傳聞,有記者以投資者身份致電比亞迪,該公司證券事務部回應稱,“我們現在看到的數據是,巴菲特持股目前沒有變動。它的持股比例非常大,如果涉及到股份變動,一定會披露。”
不過也有業內人士分析,還有這樣的可能性:一是,目前減持流程尚未走完,所以公司暫未看到相關數據;二是,巴菲特借給對沖基金沽空。
今年6月10日,比亞迪市值突破萬億,成為全球第三大市值公司,這也是A股首個躋身萬億市值俱樂部的自主汽車品牌企業。
對比亞迪來説,將其推上萬億市值的第一動力是新能源汽車。
今年以來,新能源汽車銷售火爆,比亞迪更是一騎絕塵,今年6月比亞迪銷量為13.4萬輛,同比增長162.7%,今年連續第四個月單月銷量突破10萬輛。前6月,比亞迪累計銷量為64.14萬輛,特斯拉累計交付量為56.4萬輛,比亞迪的銷量超過特斯拉接近8萬輛。
與此同時,新能源汽車的政策端不斷髮力。由於二季度疫情對經濟的影響,中央、地方紛紛出台汽車消費激勵政策,包括600億購置税減徵、汽車下鄉、地方消費補貼等,各種促進政策,對新能源汽車炒作升温,比亞迪也成為這一輪市場炒作的最大受益者。
目前,比亞迪的業務龐雜,不僅有新能源汽車。在半導體、消費電子領域,比亞迪同樣有一席之地。
從財務報表上,汽車業務是比亞迪的第一收入來源,2021年營收佔比在50%以上。手機組裝業務和電池業務分別佔比40%和7.6%。
6月13日,中信證券發佈了一份題為《萬億新起點,高端化、全球化、智能化打開成長空間》研究報告,看多比亞迪。
中信證券分析稱,比亞迪總市值突破萬億,考慮公司未來電池、半導體電動化供應鏈價值,採用分部估值法,參照可比公司平均估值,分別給予2023年比亞迪造車、動力電池、控股比亞迪電子+半導9500、3300、1000億元估值,預計總體估值空間有望達1.4萬億,對應A/H股目標價481.1元/562.6港元,維持比亞迪(A+H股)“買入”評級,繼續重點推薦。
這一次,比亞迪在萬億王座上維持不到10天,即跌落神壇,再度打臉中信證券。
事實上,比亞迪出現大幅調整,除了減持猜測,加上前期新能源板塊漲幅較大,炒作出現退潮跡象。
比亞迪新能源汽車賣的火熱,但是其盈利能力並未見有明顯提升。在毛利率方面,比亞迪汽車板塊自2020年的25.2%下滑至2021年的17.39%,2022年一季度汽車業務毛利率約為15.6%。
與之相對,特斯拉今年一季度汽車業務毛利率達到32.9%,蔚來、理想等造車新勢力的毛利率也在20%左右。
再看一季度數據,比亞迪汽車累計銷量高達 28.6 萬輛,淨利潤 “僅為” 8.08 億,摺合到單車利潤上,相當於每台車入賬 2825 塊錢。當然8億淨利潤還包括手機等業務,實質會更低。據華西證券的估算,比亞迪單車淨利潤只有2400元,而中信證券的數據更低,只有1356元。
相較之下,特斯拉一季度交付 31 萬台車,淨利潤高達 33.18 億美元,摺合單車利潤 1.07 萬美金,按照 6.5 的平均匯率,相當於每台車入賬 6.96 萬元。
在尺度比亞迪股東羣,投資者對比亞迪看法分歧較大,有投資者稱,要珍惜2字頭的比亞迪,未來新能源銷量可期,還有投資者稱,被砸暈了!連續大跌,股價似自由落體,主力在出貨了。還有投資者稱,最近比亞迪憑一己之力拖垮了整個汽車板塊,厲害了。
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