新華社北京12月21日電 《中國證券報》21日刊發文章《LPR“降息”助力“寬信用” 明年還有下調空間》。文章稱，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，2021年12月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.8%，5年期以上LPR為4.65%。其中，1年期LPR下調5個基點。專家表示，此次為20個月以來1年期LPR首次下調，將促進金融系統更好支持實體經濟。1年期LPR調降對短期市場利率影響比較有限，但為“寬信用”提供了更為有利的金融條件，明年LPR仍有下行空間。
（小標題）1年期LPR下調5個基點
專家表示，此次5年期以上LPR並未調降。LPR非對稱下降，主要是受到降準引導。同時，存款基準利率改革推動了銀行存款成本下降，也為LPR調降提供了可能。
交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，經歷了年內兩次全面降準後，部分銀行對加點部分進行了調降，也反映了市場對於信用寬鬆的預期正在增強。
光大證券首席固定收益分析師張旭表示，12月因加點幅度壓縮所帶來的LPR下行凸顯了健全市場化利率形成和傳導機制、運用市場化改革辦法推動實際利率水平降低的應有之義。“加點幅度主要取決於各報價行自身資金成本、市場供求、風險溢價等因素，人民銀行此前圍繞降低銀行的平均資金成本做了大量工作，給降低加點幅度提供了動力以及空間。”
此外，LPR下調的另一個重要原因是6月初存款利率自律上限確定方式做出調整，由此前的“基準利率×倍數”改為“基準利率+基點”。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，根據人民銀行第三季度貨幣政策執行報告，此次存款利率自律上限優化成效顯著，其中存款利率發生明顯變化，短中期存款利率基本平穩，長期存款利率明顯下降，存款市場競爭更加有序，為銀行下調LPR報價提供了動力。
（小標題）5年期以上LPR不變
（圖片説明）資料圖片，新華社發
招聯金融首席研究員董希淼表示，5年期以上LPR不變，主要是不向房地產市場發出過度寬鬆信號。這再次表明，貨幣政策穩健的取向並未改變，下一步仍將通過微調、預調等方式使貨幣政策更加靈活適度。
“5年期以上LPR主要對應的是房地產利率，且12月5年期以上LPR是明年房貸利率的主要對標利率。”北京大學光華管理學院應用經濟學系副教授顏色表示，近期監管部門持續優化房企融資政策，但“房住不炒”的基調未變。
中信證券首席宏觀分析師程強表示，5年期以上LPR未調降體現出“房住不炒”政策的一以貫之。目前銀行房貸額度仍較為緊張，即使5年期以上LPR利率沒有變化，只要信貸供給端的額度能夠保證，房貸投放預計可以維持温和回暖的趨勢。
（小標題）未來仍有下降空間
專家認為，此次1年期LPR調降打開了“寬信用”的空間，未來LPR報價仍有小幅下調空間。
顏色預計，明年一季度有下調中期借貸便利（MLF）利率10個基點的可能，同時LPR可能跟降。在明年穩增長的政策目標下，貨幣政策將做好跨週期和逆週期政策設計，提高貨幣政策的前瞻性、針對性，並促進綜合融資成本穩中有降。
“基於2022年穩增長政策將適度靠前發力的預期，預計明年上半年降准將延續，也不排除小幅下調MLF利率的可能。這樣來看，2022年上半年LPR還有小幅下調的空間。”王青稱。
唐建偉認為，政策層面強調財政政策和貨幣政策“協調聯動”，明年專項債額度前置將有利於MLF調整後形成的資金具體落地。在“促進房地產業良性循環和健康發展”的要求下，開發貸和按揭貸都有繼續優化的可能性。（完）