7月23日晚，科華控股（603161.SH）披露了2020年半年報，報告期內，公司實現營業收入67351.08萬元，同比下滑10.84%；實現“歸屬於上市公司股東的淨利潤”30.08萬元，同比下滑99.38%；實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤”-935.62萬元，同比下滑127.30%。
對於營業收入的下降，科華控股的解釋是“因為受疫情影響，客户需求短期內收縮下降。”
對於淨利潤同比下降99.38%，科華控股的解釋除了營收下降之外，還有三點原因，“報告期內原材料成本上升，其中主要原材料鎳等貴金屬價格上漲；2019 年下半年及報告期內公司中關村項目和南廠區項目在建工程陸續轉固，固定資產折舊增加；報告期內，疫情期間公司遵照國家及江蘇省相關疫情防控安排文件要求延遲開工，期間公司仍按標準支付員工薪酬。 ”
但是，國投安信期貨的研究觀點顯示，今年上半年鎳價先抑後揚，年初受疫情擴散影響鎳價大幅下挫，進入二季度鎳價逐漸開始反彈，但由於受到印尼鎳鐵產能擴張影響，鎳價反彈力度較弱，整體仍位於區間震盪運行。
2020年3月23日，LME鎳收盤價格跌至10915美元/噸，低點觸及10865美元/噸，創近一年新低。國內上海期貨交易所滬鎳主力走勢與國內現貨鎳價走勢基本保持高度一致，同時和LME鎳走勢大體相同
國內現貨鎳價在今年一月初曾達到11.5萬元/噸，但是3月份一度跌至9.5萬元/噸以下，此後慢慢反彈，到今年6月末也僅僅達到10萬元—10.5萬元/噸左右，相比起今年一月份的價格還有近1萬元的差距。也就是説，鎳價在今年上半年的行情並不是科華控股所説的“價格上漲”。
科華控股在2020年半年報中表示，雖然公司主要海外客户已基本復工復產，但客户所處歐美地區的疫情尚處於不確定性較大的局勢。綜上，公司預測年初至下一報告期期末的累計淨利潤與上年同期相比存在下滑風險。
受到業績下滑的影響，科華控股二級市場股價也收到一定影響，公司今年上半年一度創出11.43元的低價。
值得注意的是，在科華控股2020年半年報披露之前的一個月內，該公司部分股東已經開始有計劃的進行減持。
科華控股2020年6月10日公告顯示，上海尚頎股權投資基金一期合夥企業（有限合夥）（下稱“尚頎一期”）、上海尚頎增富投資合夥企業（有限合夥）（下稱“尚頎增富”）及揚州尚頎股權投資基金中心（有限合夥）（下稱“揚州基金”）分別持有科華控股728.7464萬股、201.05萬股及 99.145萬股。
而且，尚頎一期、尚頎增富、揚州基金為一致行動人，合計持有1028.9414萬股科華控股，佔公司總股本的 7.71%，上述股份來源為科華控股IPO前取得的股份，且已於2019年1月9日解除限售並上市流通.
值得注意的是，在2019年的減持中，尚頎一期在減持過程中未在三個交易日前披露減 持計劃，違背了減持承諾。上海證券交易所於2019年12月27日對尚頎一期作出予以監管關注的 決定；江蘇證監局於2020年2月3日對尚頎一期採取出具警示函的監管措施。
科華控股2020年6月10日公告顯示，尚頎一期、尚頎增富、揚州基金“擬自本減持計劃公告之日起15個交易日後的6個月內通過集中競價、大宗交易方式合計減持公司股份不超過 1028.9414萬股，即不超過公司總股本的 7.71%”。
也就是説，從2020年6月10日之日起的15個交易日之後的7月3日，尚頎一期、尚頎增富、揚州基金就可以按照計劃進行減持。
到7月15日之時，尚頎一期、尚頎增富、揚州基金合計持股已經減至895.3614萬股，佔科華控股總股本的6.71%。而且主要減持，就是來自尚頎一期，其在7月4日-15日之間減持了133.4萬股，減持價格在13.96元—14.18元之間。
而科華控股的股價也從7月3日的13.93元，一度漲至7月14日的高點14.84元，又跌至7月23日收盤的13.85元，單日盤中還一度跌至13.57元。
能夠在科華控股7月23日晚披露業績暴跌的“利空”半年報之前一個月內選擇減持，尚頎一期的操盤手法甚是了得。