作者：李沐之
今年再融資新規鬆綁後，有效提振資本市場，定增市場一直火爆異常。上市公司通過定增是引入戰略投資者最好的方案，股權轉讓等也是較快渠道。
本月內73家上市公司拋出定增預案，據不完全統計目前有15家公佈了具體的戰略投資者。從公告的戰略投資人名單來看，出現國家級產業基金、地方產業基金、知名企業產業基金以及知名投資機構等（圖1）。
圖1：5月A股上市公司公告參與定增的戰略投資者名單
其中凱利泰引入了高瓴資本和淡馬錫富敦參與凱利泰；碧桂園創新投資參與惠達衞浴和蒙娜麗莎的定增項目；湖北小米長江產業基金參與激智科技，寧波TCL股權投資參與勝宏科技的定增。
從引入戰投的目的來看，大多公司表示雙方可以利用各自優勢、資源，協調互補，從而提高公司競爭力。
此前金融界上市公司研究院就報道過，高瓴資本成為凱萊英的戰略投資者，將在戰略合作期內為上市公司累計帶來8億元訂單，在目標完成之前不減持認購的股票。
3月20日，證監會官網發佈監管問答，對上市公司引入“戰略投資者”有關事項進行了明確界定。戰略投資者應當符合下列情形之一：
第一、能夠給上市公司帶來國際國內領先的核心技術資源，顯著增強上市公司的核心競爭力和創新能力，帶動上市公司的產業技術升級，顯著提升上市公司的盈利能力。
第二、能夠給上市公司帶來國際國內領先的市場、渠道、品牌等戰略性資源，大幅促進上市公司市場拓展，推動實現上市公司銷售業績大幅提升。
“戰略投資者”不能僅僅是“出錢”，更重要的點在於其在資金、技術、管理、市場、人才等方面得具有優勢，能夠對發行人起到促進產業升級、增強創新和競爭力、拓展市場佔有率等作用。財務投資人通常更看重短期回報，常是業外人士，而戰略投資人通常是業內的人士，更加看中市場的佈局或者彼此的化學反應。