15-19年伴隨着國家網上零售高速增長,其中19年中國網上零售佔比社會總零售26%,高達10.6萬億;快遞量也進入快速增長期,自從14年中國快遞量升至世界第一,19年快遞量為635億;本篇報告重點分析中通-韻達-圓通-申通四家公司財報數據。
15-20年CR8品牌集中度穩步提升主要源於通達公司收入單價逐步下降;同時通達公司淨利率也呈現下降趨勢,尤其18-19年,淨利率下降明顯,可見快遞價格戰競爭之殘酷,這也給快遞公司開源節流提出挑戰。
開源(提高收入):
·中通拓展快運業務(16年開始),19年快運業務日均貨量約為1.3萬噸;
·韻達提高面單單價和拓展快運業務(19年業務收縮);
·圓通大力發展國際快遞業務;
·申通大力發展倉儲配送業務。
節流(降低成本):
(1)運輸成本優化:中通-韻達-圓通優化措施為
①提升自有運輸車輛佔比
②提升甩掛車輛、大型運輸車輛及雙邊運輸車輛佔比
③提升車輛裝載率
(2)中轉操作成本優化:中通-韻達-圓通優化措施為
①提升轉運中心、城配中心等的自動化、智能化水平
②推動分撥人員外包(圓通和順豐均採用該模式)
一、業務篇
1.1市佔比
15-19年CR8市佔比逐步提升,主要源於通達公司(中通-申通-圓通-韻達)市佔比穩步提升,中通-韻達在19年業務量完成均突破100億的快遞公司。
1.2單價和業務量
15-19年通達公司(中通-申通-圓通-韻達)業務量複合增長率為29%,業務量高速增長是由於電商件激增和通達均單價持續下降相互促進。
19年網上零售額高達10.6萬億,佔比社會零售總額的26%,截止20年4月網絡零售佔比為29%,快遞市場繼續增加,競爭依舊激烈。
注:19年通達均單價下降較多是因為韻達收入科目已剔除派件收入,若包含該科目均單價為2.9。
1.3淨利潤
15-19年中通-申通-圓通-韻達公司淨利潤均呈現先上升後下降的趨勢,其中18-19年三家公司淨利率下降明顯,反應出通達系公司為爭奪電商件市場採取價格戰,給其成本控制帶來挑戰,例如在爭奪義烏快遞市場時,價格已到1.5-1.8元發全國。
在通達系搶奪電商件市場時,我們有必要分析他們收入-成本結構,找到他們增收降本措施,供其他公司借鑑。
注:韻達收入含派件收入,其中15-18年按照19年單票派件收入價格還原。
二、收入篇
2.1通達公司收入單價
①中通收入單價:主要由快遞服務產品降價引起,中通為了搶佔快遞市場,收入產品單價同比均下降;同時中通為了提升收入在16年開始拓展快運業務,19年快運業務日均貨量將近1.3萬噸。
②韻達收入單價:主要由中轉收入降價引起,同時韻達為提升收入採取提升面單銷售收入單價和拓展快運業務,但是19年快運業務收入比18年下降2億。
③圓通收入單價:主要由國內時效產品和貨代服務產品降價引起,同時圓通為提升收入大力發展國際快遞產品,增速高達100%,19年該產品收入為5億。
④申通收入單價:主要由信息服務降價引起,同時申通為提升收入採取提升中轉收入單價和拓展倉儲配送業務,19年倉儲配送收入為3億。
三、成本篇
3.1通達公司成本單價
①中通成本單價:主要由運輸和分撥運營成本優化引起,19年這兩個科目單票成本在通達系中最優。
②韻達成本單價:主要由運輸和中轉相關成本優化引起,19年快運業務單票下降是因為業務收縮。
③圓通成本單價:主要由派送-運輸-中心操作成本引起,派送成本和派送收入緊密相連。
④申通成本單價:主要由信息服務優化引起,但是其中轉收入成本在上升。
通過中通-韻達-圓通成本優化主要參考運輸-中轉操作成本兩個科目,申通成本待優化。