來源：人民網-國際金融報
酒店業務尚未尋到買家的富力地產拋出了手中的其他籌碼。
出售廣州國際機場富力綜合物流園(下稱“物流園”)70%權益一年後，富力將其剩餘的30%權益也搬上了“貨架”，這一次的買家依然是黑石。
開賣物流園
12月7日早間，富力公告表示，公司擬向黑石集團聯屬的基金附屬公司出售物流園30%權益，預計將因此收取現金付款約12.63億元。
按計劃，上述所得資金將用於處理富力最近到期債務，改善整體流動資金，包括但不限於還款、於公開市場購買現有票據，或提早償還其他債務。
標的位於廣州市花都區華東縣，佔地1470畝，計劃總建面超120萬平方米。其已落成的高標準倉庫、廠房及冷庫可出租面積約88.98萬平方米，未開發的倉庫淨用地面積約210畝，是目前大灣區最大的物流園項目。
此次出售事項後，富力不再擁有標的任何權益。若算上一年前轉讓物流園70%權益所得款項，其共通過出售該標的回籠了53.25億元的資金。
2020年11月9日，富力對外透露，擬將旗下物流園70%權益轉讓給黑石集團聯屬的基金附屬公司。彼時，其表示，公司將保留餘下的30%股權，並分享相關利潤。
這一交易於2021年1月正式達成，富力共收取了約40.62億元的資金，這筆款項將用於降低負債及用作公司一般營運資金。
黑石拿下物流園全部股權的動作也有跡可循，物流地產一直是其頗為看好的賽道。
黑石集團董事長、首席執行官兼聯合創始人蘇世民曾公開表示，未來將在中國投資兩類房企，其中之一即為倉儲類資產。拿下該標的後，黑石在中國的物流投資組合擴大了近三分之一。
從世邦魏理仕的一份報告來看，近期，物流地產被47%的受訪投資者選為最青睞的投資標的。今年上半年，物流大宗投資交易總額接近90億元，其中二季度成交額達到75.9億元，是歷史單季度第二高值。
克而瑞研究中心曾指出，大部分房企佈局物流是作為城市運營商諸多業務中的一環。如今，在高達數百億元的短債面前，富力只能選擇“斷臂”求生。
現金流“惱人”
富力的危機感其實早有顯現。其大股東李思廉曾於公開市場表態，若價格合適，富力將繼續出售物業、商場、寫字樓和酒店等資產，同時也會出售部分住宅項目的股權。
按其預期，富力將在2021年實現淨負債率達標，到2022年底，“三道紅線”全部達標。截至今年上半年，該公司的淨負債率仍高達123.5%，僅較2020年末下降6.7個百分點。
目前，富力今年年內已無到期債券，但據不完全統計，公司明年仍需償還超150億元的境內外債務。
富力債券半年報顯示，包括“16富力06”、“18富力08”、“16富力04”、“16富力11”在內的四筆境內債券將在明年到期，金額合計86.15億元。其中，“16富力04”及“16富力06”到期日分別為2022年4月及5月，合計金額29.45億元。
美元債方面，據中金公司研報，截至11月9日，富力存量美元債規模達到50.6億美元，在該機構統計的房企存量美元債規模中排名第五，超過遠洋、旭輝、雅居樂等房企。
其明年將有3筆美元債面臨到期，總規模超13億美元。其中最近的一筆發生在2022年1月，規模7.25億美元；另外兩筆境外債則將在7月及11月到期，規模分別為2.88億美元、3.66億美元。
中金公司指出，富力債務負擔沉重，項目回籠資金速度比較慢，近兩年來再融資難度加大，境內債券融資淨回籠較多，面臨流動性風險，“公司明年年初及全年到期壓力均較大”。
截至6月末，富力有息負債金額達到1433.5億元，其中519億元將在未來一年內到期，而其在賬面貨幣資金僅有127.64億元，較2020年末下降50.28%，現金短債比降至0.25，在手現金遠無法覆蓋到期債務。
現金流承壓的富力在今年多次遭到評級機構的“降級”，標普曾在10月表示，該公司進入境內和境外債務資本市場的渠道減弱，將阻礙其以合理成本籌集新債務以償還到期債券的能力。
銷售端來看，前11個月，富力合計實現銷售額1121.7億元，同比減少4.36%，完成全年銷售目標的74.78%。其中，該公司11月單月銷售額同比下降43.15%至83億元。