警惕！交易員押注英國央行將暗示加快減持國債步伐

智通財經APP獲悉，目前，越來越多人猜測，英國央行將發出令經濟學家意外的信號，暗示將加快債券出售速度，以減少其在市場上的巨大足跡。

凱投宏觀和法國巴黎銀行等機構的分析師表示，官員們最早可能會在週四表示，他們將開始以更快的速度縮減資產負債表。目前，英國央行停止了對其到期國債的再投資，並自去年9月以來一直在積極出售債券，目標是每年減少800億英鎊的投資組合。

儘管大多數經濟學家預計，由於明年將有更多的英國國債到期，整體目標將會上調，但直接債券出售的增加可能會讓市場措手不及。凱投宏觀表示，這一速度可能會增加到1200億英鎊，其中債券銷售額幾乎翻一番，達到700億英鎊。

上個月，英國央行副行長Dave Ramsden就曾表示，他認為央行有可能加快量化緊縮(QT)步伐，為政策制定者在危機中再次採取行動提供更多"迴旋餘地"。英國央行目前持有約8000億英鎊的債券，這些債券是多年來為支持經濟而實施的量化寬鬆(QE)計劃積累起來的。

凱投宏觀首席英國經濟學家Paul Dales表示，“英國央行已經認識到，事先傳達清楚的售債不會破壞市場的穩定”，並稱其鼓勵英國央行加快售債步伐。

野村預計，QT的規模將增至1000億英鎊，而法國巴黎銀行和高盛預計，由於債券贖回增加，QT將增至900億英鎊。英國央行持有的約500億英鎊國債將在明年到期，而去年這一數字為350億英鎊。

QT計劃旨在減少英國央行臃腫的資產負債表，儘管過去一年已經縮減了1000億英鎊，但其資產負債表仍遠高於疫情前的水平。通過消除市場流動性，這也有助於收緊金融狀況。

儘管如此，英國央行官員表示，這對經濟的影響有限，加息仍然是對抗仍高於目標水平的通脹的關鍵工具。目前市場普遍預計英國央行將在週四加息25個基點，部分經濟學家則預計加息幅度可能會更大，達到50個基點。

Ramsden表示，QT似乎也有助於緩解人們對回購市場上國債稀缺的擔憂，在回購市場上，英國國債被用作抵押品。加快步伐可能會進一步釋放供應。

摩根士丹利策略師Fabio Bassanin在一份報告中寫道：“鑑於持續的QT，加上供應量的增加，我們可以預計短期英國國債回購將進一步貶值。”

另外，英國央行表示，將在9月確認未來一年的QT細節，但可能會像去年一樣，提前一個月向市場提供一份臨時計劃。加拿大皇家銀行資本市場分析師對此預計，新的QT目標可能要到9月份才會公佈，而其他人則認為會更早。

包括Matthew Swannell在內的法國巴黎銀行分析師在一份報告中寫道，“我們預計英國央行將遵循2022年的QT計劃”，於8月宣佈QT計劃。他們補充道，Ramsden的言論表明，過去“活躍銷售的步伐一直很保守”，這意味着風險傾向於一個規模更大的計劃。